Αναθεώρηση FTSE: Με 42% οι τράπεζες στο εγγύς μέλλον!

Του Δημοσθένη Τρίγγα

Με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένεται η επικείμενη αναθεώρηση του FTSE Large Cap, που έχει αρχίσει να ξεδιπλώνεται από την Τρίτη 1η Οκτωβρίου. Σημαντικό ρόλο στην αύξηση του ενδιαφέροντος έχει να κάνει η εισαγωγή της Τράπεζας Κύπρου στο Χ.Α., η σημαντική αύξηση της κεφαλαιοποίησης της Optima Bank, η προχωρημένη δημόσια πρόταση της Τέρνα Ενεργειακής, αλλά και η μάχη της Autohellas στις τελευταίες θέσεις της λίστας. Υπενθυμίζεται ότι πλέον για την τακτική αναθεώρηση (Δεκεμβρίου) του FTSE Large Cap λαμβάνεται υπ' όψιν η σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση του Οκτωβρίου και όχι η τελευταία συνεδρίαση του ίδιου μήνα. 

Η εισαγωγή της Τράπεζας Κύπρου στο Χ.Α. με κεφαλαιοποίηση περί τα 2,1 δισ. ευρώ δεν της δίνει τη δυνατότητα να πάρει απευθείας το εισιτήριο για τη super league του Χ.Α. Υπενθυμίζεται ότι ο κανονισμός του οίκου FTSE αναφέρει ότι για την απευθείας εισαγωγή στον δείκτη θα πρέπει η εταιρεία να διαθέτει κεφαλαιοποίηση μεγαλύτερη από το 5% της συνολικής κεφαλαιοποίησης του FTSE Large Cap, ήτοι τουλάχιστον 4 δισ. ευρώ, για να εισαχθεί εκτάκτως. 

Ταυτόχρονα, η Τράπεζα Κύπρου δεν δείχνει να προλαβαίνει και την αναθεώρηση του Δεκεμβρίου 2024. Ο λόγος είναι ότι ο οίκος FTSE αναφέρει ότι ο τίτλος θα πρέπει να βρίσκεται σε συνεχή διαπραγμάτευση για τουλάχιστον 30 συνεδριάσεις καθώς και τουλάχιστον τις μισές ημέρες από τις προηγούμενες 180 συνεδριάσεις.

Ο αστάθμητος παράγοντας για μια έκτακτη εισαγωγή είναι η έξοδος της Τέρνα Ενεργειακής από το Χ.Α. και ειδικότερα όταν η ελεύθερη διασπορά της υποχωρήσει χαμηλότερα του 15%. Ωστόσο, η Τράπεζα Κύπρου θα πρέπει να πληροί τα παραπάνω δύο κριτήρια που αναφέραμε, για να μπορεί να εισαχθεί εκτάκτως στο FTSE Large Cap. Δηλαδή, ρόλο θα παίξει το πότε θα γίνει η έξοδος της Τέρνα Ενεργειακής. Σε διαφορετική περίπτωση η Τράπεζα Κύπρου θα πρέπει να περιμένει την αναθεώρηση του Ιουνίου 2025. 

Παράλληλα, η Optima Bank απέχει μόλις 3% από την πολυπόθητη 20ή θέση, που θα της δώσει αυτόματα το εισιτήριο για το FTSE Large Cap. Ειδικότερα, αν η σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση της τράπεζας ολοκληρώσει τον Οκτώβριο και βρεθεί μέσα στις 20 μεγαλύτερες εταιρείες, θα πάρει αυτόματα το εισιτήριο για το FTSE Large Cap. Η εταιρεία που βρίσκεται τώρα στην 20ή θέση είναι η Aegean Airlines, που διαθέτει κεφαλαιοποίηση περί τα 985 εκατ. ευρώ έναντι 958 εκατ. ευρώ της Optima Bank.  

Μέσα στο παραπάνω πλαίσιο, ο τραπεζικός κλάδος τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι γραμμές είχε στάθμιση 35% περίπου στο FTSE Large Cap, ενώ η συμμετοχή της Τράπεζας Κύπρου θα ανέβαζε το όριο στο 40% περίπου, αφού η ελεύθερη διασπορά της Τράπεζας Κύπρου ξεπερνάει το 90%. Παράλληλα η Optima Bank με ελεύθερη διασπορά που αγγίζει το 82% θα ανεβάσει την επίδραση του τραπεζικού κλάδου στο 42%!  

Σε ό,τι αφορά την τελευταία θέση, που θα οδηγήσει στον υποβιβασμό στο FTSE Mid Cap, τη δεδομένη στιγμή βρίσκεται η Autohellas με 533 εκατ. ευρώ κεφαλαιοποίηση, ενώ στην προτελευταία θέση είναι η ΕΥΔΑΠ με 611 εκατ. ευρώ. Η απόσταση κάθε άλλο παρά μικρή είναι! Μάλιστα η Autohellas βρίσκεται στην 31η θέση από πλευράς κεφαλαιοποίησης όπου αυτόματα υποβιβάζεται και φυσικά θα πάρει τη θέση της η Optima Bank, αν γινόταν τη δεδομένη χρονική στιγμή η αναθεώρηση.

Δεν πρέπει να λησμονούμε ότι οι Prodea και Καρέλιας θα μπορούσαν να κερδίσουν μια θέση στον δείκτη, ενώ οι Λάμψα, Attica Group και Attica Bank (περιμένουμε να δούμε την κεφαλαιοποίηση μετά την ΑΜΚ) θα μπορούσαν να εκτοπίσουν στην 31η θέση της συνολικής κατάταξης του Χ.Α. μία από το FTSE Large Cap, με αποτέλεσμα τον αυτόματο υποβιβασμό της και την αντικατάσταση από την πρώτη επιλαχούσα. Ωστόσο δεν πληρούν τα κριτήρια του FTSE, οπότε παραμένουν για την ώρα εκτός λίστας. 

Τέλος οι αλλαγές πραγματοποιούνται μετά την τρίτη Παρασκευή του Δεκεμβρίου (20/12/24), ενώ οι επίσημες ανακοινώσεις από την επιτροπή δεικτών αναμένεται να γίνουν το τελευταίο δεκαήμερο του Νοεμβρίου.

Τρέχων στόχος οι 6.280 μονάδες για τον S&P 500

Σύμφωνα με τη factset, από τις 11.882 αξιολογήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί για τις μετοχές που απαρτίζουν τον S&P 500, το 54,5% κάνουν λόγο για αγορά (Βuy), το 40,2% διακράτηση (Ηold) και μόλις το 5,2% πώλησης (Sell). Το ποσοστό των αξιολογήσεων με σύσταση για αγορά είναι οριακά χαμηλότερο από τον μέσο όρο της πενταετίας του 54,6%. Ταυτόχρονα η διακράτηση είναι πάνω από τον μέσο όρο της 5ετίας του 39,4%, ενώ η σύσταση για πώληση είναι κάτω από τον μέσο όρο της 5ετίας του 6,0%. Η αισιοδοξία καλά κρατεί!

Σε επίπεδο κλάδου, οι αναλυτές είναι πιο αισιόδοξοι για τις υπηρεσίες επικοινωνίας, την ενέργεια και την πληροφορική, καθώς αυτοί οι τρεις τομείς διαθέτουν τα υψηλότερα ποσοστά με σύσταση για αγορά με 64%, 62% και 61% αντίστοιχα. 

Από την άλλη πλευρά, οι τομείς καταναλωτικών προϊόντων ευρείας κατανάλωσης, υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και πρώτων υλών είναι οι τομείς με τα χαμηλότερα ποσοστά με σύσταση για αγορά με 43%, 48% και 49% αντίστοιχα. 

Τρεις από τις τέσσερις κορυφαίες εταιρείες με το υψηλότερο ποσοστό σύστασης για αγορά είναι οι Amazon.com, Microsoft και NVIDIA μέρος των "Magnificent 7". 

Τέλος, η τιμή-στόχος με βάση τις τιμές-στόχους των επιμέρους εταιρειών για τον S&P 500 είναι 6.280 μονάδες, ήτοι 9,9% υψηλότερα από την τιμή κλεισίματος των 5.700 μονάδων. Αξίζει να σημειωθεί ότι η τιμή-στόχος που είχε τεθεί με την ίδια μεθοδολογία στην αρχή του 2024 δεν ξεπερνούσε τις 5.153 μονάδες!

Κορυφαία όλων σε Σεπτέμβριο και 9μηνο η Τιτάν

Μέσα σε έναν αδιάφορο Σεπτέμβριο σε ό,τι αφορά τις αποδόσεις, αλλά πολύ ενδιαφέροντα σε ό,τι αφορά τα μακρο- μικρο-νέα, η ελληνική αγορά ενισχύθηκε 1,5%. Έτσι, τα κέρδη 9μήνου αναρριχήθηκαν στο διόλου ευκαταφρόνητο +12,3% για τον ΓΔΤ εν μέσω της δημόσιας προσφοράς των μετοχών του ΤΧΣ στην Εθνική Τράπεζα. 

Οι κορυφαίες αποδόσεις 9μήνου 2024 για τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση ανήκουν σε Τιτάν (+66%), Cenergy (+40%) και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+34%), ενώ τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι Ελλάκτωρ (-23%), Autohellas (-14%) και Motor Oil (-11%). 

Τον Σεπτέμβριο η Τιτάν συνέχισε την ανοδική της πορεία με +12,6%, τα υψηλότερα κέρδη ανάμεσα στις μετοχές που απαρτίζουν τον FTSE Large Cap, ενώ ακολούθησαν Jumbo και Σαράντης, με +12,3% και 9,5% αντίστοιχα. Αντίθετα, τις ισχυρότερες απώλειες σημείωσαν οι Ελλάκτωρ (-5,5%), Autohellas (-4,5%) και ΔΑΑ (-3,2%). 

Σε επίπεδο δεικτών, τράπεζες και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες ήταν οι κλάδοι με απώλειες, ενώ τα ισχυρότερα κέρδη σημείωσαν οι κλάδοι καταναλωτικών προϊόντων (κυρίως λόγω Jumbo και ΟΠΑΠ), βασικών αγαθών (κυρίως λόγω Coca-Cola και Σαράντη) και τεχνολογίας-τηλεπικοινωνιών (με βασικό πρωταγωνιστή τον ΟΤΕ) με +4,8%, +3,9% και +3,6% αντίστοιχα.

Από την άλλη πλευρά, στο 9μηνο όλοι οι επιμέρους κλάδοι σημειώνουν κέρδη, με τα υψηλότερα να καταγράφονται από τη βιομηχανία (+32%), με αρωγούς την Τιτάν και τη ΓΕΚ Τέρνα, ενώ ακολουθεί ο κλάδος των βασικών αγαθών με +27%. 

Από τις μετοχές του Midcap ξεχώρισαν Profile (+16,4%), Άβαξ (+11,5%), ΑΔΜΗΕ (+10,8%) και Κρι Κρι (+10,4%), καθώς ήταν οι μοναδικές με διψήφιες αποδόσεις τον Σεπτέμβριο. Αντίθετα Intralot (-6,7%), Intrakat (-4,9%) και Fourlis (-4,3%) κατέγραψαν τις σημαντικότερες απώλειες.

Τέλος, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών του Χ.Α. τον Σεπτέμβριο διαμορφώθηκε στα 109 εκατ. ευρώ, συρρικνωμένη κατά 1% σε σχέση με τον Σεπτέμβριο του 2023 και 17% σε σχέση με τον μ.ό. του 2024, ενώ μεγεθύνθηκε κατά 0,2% σε σχέση με τον Αύγουστο του 2024.

Ατζέντα (8 - 13/10/2024)

Όλα τα βλέμματα στραμμένα στον πληθωρισμό

Για την επόμενη εβδομάδα στο εσωτερικό η ατζέντα ξεκινά την Πέμπτη, με την ΕΛΣΤΑΤ να ανακοινώνει τον πληθωρισμό για τον Σεπτέμβριο.

Την Παρασκευή οι μετοχές της Κτήμα Κώστα Λαζαρίδη θα διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα χρήσης 2023 ύψους 0,03 ευρώ ανά μετοχή, ενώ η ΕΛΣΤΑΤ δημοσιεύει τη χορήγηση αδειών κυκλοφορίας οχημάτων για τον Σεπτέμβριο. 

Στο επίκεντρο οι πρώτες ανακοινώσεις οικονομικών αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου

Την Τρίτη ανακοινώνεται στη Γερμανία η βιομηχανική παραγωγή για τον Αύγουστο, ενώ οικονομικά αποτελέσματα γ’ τριμήνου δημοσιεύει η PepsiCo.

Την Τετάρτη δημοσιεύει η Fed τα πρακτικά (minutes) της συνάντησης που πραγματοποιήθηκε τρεις εβδομάδες νωρίτερα.

Την Πέμπτη ανακοινώνεται ο πληθωρισμός για τον Σεπτέμβριο στις ΗΠΑ.

Την Παρασκευή είναι η σειρά της Γερμανίας να δημοσιεύσει τον πληθωρισμό για τον Σεπτέμβριο, στις 15:30 ανακοινώνεται ο δείκτης τιμών παραγωγού για τον Σεπτέμβριο, ενώ η εβδομάδα κλείνει με την ανακοίνωση των πληθωριστικών και καταναλωτικών προσδοκιών τόσο σε βραχυπρόθεσμο όσο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα από το πανεπιστήμιο του Michigan. Τέλος, οικονομικά αποτελέσματα γ’ τριμήνου δημοσιεύουν οι JP Morgan (Dow Jones), Bank of New York Mellon και Wells Fargo.

* Ο Δημοσθένης Τρίγγας είναι Πιστοποιημένος Αναλυτής Μετοχών & Αγοράς BETA Χρηματιστηριακή - dtrigas@beta.gr

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο