Το "Buy" και ο διπλασιασμός του Γ.Δ.

Του Απόστολου Μάνθου

Δεν θα το πιστέψετε, αλλά αναβοσβήνει η ένδειξη "Buy" στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της Ελλάδος. Πληροφοριακά, το ετήσιο διάγραμμα που παραθέτουμε και έρχεται από το 1960 έχει μετατραπεί σε δολάρια χρησιμοποιώντας τον ετήσιο μέσο όρο της συναλλαγματικής ισοτιμίας αρχικά με τη δραχμή και από τον Γενάρη του 2002 με το ευρώ. Στο διάγραμμα, λοιπόν, αν εφαρμόσουμε έναν τασικό αλγοριθμικό δείκτη, μας αποκαλύπτεται ότι το ΑΕΠ της χώρας έχει δώσει αγοραστικό σήμα, και μάλιστα με αυξημένη ανοδική γωνία κλίσης. Αυτό σημαίνει ότι κλείνουμε τον μεγάλο κύκλο πτώσης που ξεκίνησε το 2010, όταν από τα 331,31 δισ. δολάρια το 2009 βρεθήκαμε στα 297,12 δισ. δολάρια, δίνοντας για αρχή μια πτώση της τάξης του -10,32%. Το δε χαμηλότερο νούμερο στην πτωτική αυτή κίνηση το γράψαμε λόγω της πανδημικής κρίσης το 2020 στα 188,48 δισ. δολάρια, που αντιπροσωπεύει μια πτώση της τάξης του -43% από το 2009.  

Για την ιστορία, να αναφέρουμε ότι το υψηλότερο νούμερο στο ΑΕΠ της χώρας το γράψαμε το 2008 στα 355,91 δισ. δολάρια, ενώ το 1960, οπότε και ξεκίνησαν τα δεδομένα της World Bank, το ΑΕΠ ήταν στα 4,34 δισεκατομμύρια δολάρια. Αν αναφερόμασταν σε μετοχή, θα μιλούσαμε για μια άνοδο της τάξης του +8.094%. Επίσης, αν ήταν μετοχή, βάσει της ισχυρής ένδειξης που έχουμε λάβει, θα αγοράζαμε στα 238,21 δισ. δολάρια, που ήταν το ΑΕΠ το 2023, και θα περιμέναμε μέχρι το επόμενο "Sell" σε έναν χρονικό κύκλο που στατιστικά ξεπερνά την εικοσαετία. Σύμφωνα τώρα με τις συγκρατημένες προβλέψεις, το ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να αυξάνεται συνεχώς μεταξύ 2024 και 2029, προσθέτοντας συνολικά άλλα 46,8 δισεκατομμύρια δολάρια ή ένα +18,7%. Σύμφωνα με αυτή την πρόβλεψη, το 2029 το ΑΕΠ θα έχει αυξηθεί για ένατο συνεχόμενο έτος, στα 297,03 δισεκατομμύρια δολάρια, όπου και πάλι όμως θα βρίσκεται σε απόσταση από τα υψηλά του 2008. 

Βέβαια, μπορεί να μην μπορούμε να αγοράσουμε το ΑΕΠ της χώρας, αλλά αυτό που μπορούμε να αγοράσουμε είναι η άνοδος που θα προκληθεί στο Χρηματιστήριο την επόμενη πενταετία, επενδύοντας σε πολύ καλές μετοχικές αξίες, είτε αυτές ανήκουν στο στρατόπεδο των "Growth" είτε σε αυτό των "Value". Οι ενδείξεις, μάλιστα, που έρχονται από τις έρευνες που πραγματοποιεί το Κέντρο Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών (ΚΕΠΕ) και τις παρουσιάζει στο περιοδικό του "Οικονομικές Εξελίξεις" δείχνουν ότι έχει αρχίσει και χτίζεται μια μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, η οποία κατά ένα μέρος θα στηρίζεται στην αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης λόγω της ανόδου των εισοδημάτων. Είναι κάτι που έχει αρχίσει και εμφανίζεται ακόμα και τώρα που υπάρχουν σημαντικές πιέσεις από τις αυξήσεις των τιμών. Επίσης, σύμφωνα με την Capital Economics, η Ελλάδα τα επόμενα τουλάχιστον δύο χρόνια θα συνεχίσει να έχει καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με τις άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες, με τα δημόσια οικονομικά της να βελτιώνονται περαιτέρω, ενώ οι έρευνες που έχουν γίνει δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις διαθέτουν ακόμη σημαντική δυναμική. Τα στοιχεία αυτά φωτίζουν ακόμα πιο πολύ τον ανηφορικό δρόμο που έχει να διανύσει το Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τη μακροπρόθεσμη ανάλυση του Γενικού Δείκτη να δίνει τροφή για μια εν εξελίξει σημαντική ανοδική κίνηση. 

Αναλυτικότερα, ο δείκτης παρουσιάζεται στο διμηνιαίο chart τιμών να έχει αποτυπώσει ένα πολύ ενδιαφέρον "χώνεμα" της ανόδου που έχει προκληθεί από τον Ιούλιο του 2022, όταν ήταν στις 778 μονάδες. Μιλάμε για μια εκρηκτική άνοδο, της τάξης του +94%, όμως ο δείκτης στις τελευταίες 180 μέρες όχι μόνο δεν δίνει πίσω κάτι από αυτό που κέρδισε, αλλά αντιθέτως δείχνει να συσσωρεύει δυνάμεις, ώστε να κάνει την επόμενη επίθεσή του προς το κοντινό επίπεδο τιμών, που εντοπίζεται στις 1.725 μονάδες. Αναφέρω τη λέξη κοντινό, μιας που το μακρινό επίπεδο τιμών μάς περιμένει στα υψηλά της τελευταίας δεκαπενταετίας στις 2.932 μονάδες. Ουσιαστικά, δηλαδή, βάσει της εν λόγω ανάλυσης, ο Γενικός Δείκτης θα διπλασιαστεί. Αλήθεια, σε τι τιμές θα συναλλάσσονται τότε η Metlen, η ΔΕΗ, η ΓΕΚ Τέρνα, η Aegean...; Αμ, το "θηρίο" η Cenergy, που θα έχουν αρχίσει οι Αμερικάνοι να αισθάνονται την παρουσία της; Αν το πάμε τώρα και λίγο παραπέρα, η εμπεριστατωμένη ανάλυση φανερώνει ότι ο χρονικός ορίζοντας πραγματοποίησης του στόχου βρίσκεται κάπου στα τέλη του 2026 με αρχές του 2027. Παράλληλα, το "πάντρεμα" των Stochastic Momentum Index (SMI) και Money Flow Index (MFI) αποκαλύπτει ότι ο δείκτης έχει ακόμη μέσα του αρκετή ανοδική ενέργεια, καθώς από τις 27 μονάδες τεχνικού δείκτη θα πρέπει να φτάσει τιμές >40 για να πούμε ότι αρχίζει και "αδειάζει".   

Για να μην αφήσουμε παραπονεμένη τη βραχυχρόνια ανάλυση του Γενικού ∆είκτη, να αναφέρουμε ότι στο ημερήσιο διάγραμμα τιμών εντοπίζουμε τον δείκτη να έχει διασπάσει ανοδικά την άνω πλευρά του καναλιού "Q", που οδηγούσε την πτωτική τάση από τα μέσα του περασμένου μαΐου. Η τμήση αυτή είναι μια πρώτη θετική ένδειξη ότι ο δείκτης θέλει να αλλάξει την πορεία του τραβώντας προς τη ζώνη των υψηλών ανάμεσα στις 1.500 με 1.510 μονάδες. Πάνω από εκεί θα ανοίξει ο δρόμος για τις 1.620 μονάδες.  

Κλείνω με τον δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης, που έχει περάσει πλέον πάνω από την περιοχή των 3.500 μονάδων, έχοντας πραγματοποιήσει μέσα σε 14 ημέρες άνοδο της τάξης του +5,10%, παρά την αποκοπή σημαντικών μερισματικών αποδόσεων. Για τη συνέχεια, ένα πάτημα πάνω στο όριο των 3.500 μονάδων θα ανοίξει το ανοδικό παράθυρο αρχικά για τις 3.600 μονάδες και μετά για τα υψηλά των 3.660 μονάδων.  

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής 

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"