Με ισχυρά επενδυτικά φύλλα για το 2024

Του Απόστολου Μάνθου

Ο "εργασιομανής" όμιλος της Intrakat (ΙΝΚΑΤ) και οι "σεμνοί" Ευρωσύμβουλοι (ΕΣΥΜΒ), έχοντας μαζέψει καθόλη τη διάρκεια του 2023 ισχυρά επενδυτικά φύλλα, βαδίζουν σταθερά προς την αρπαγή της επιχειρηματικής "παρτίδας"  για το 2024.

Ξεκινάω από τον αντιπρόεδρο και CEO της Intrakat, κ. Αλέξανδρο Εξάρχου όπου εμφανίζεται τελευταία να κατεβάζει ένα-ένα τα χαρτιά του πάνω στο τραπέζι της αγοράς και μπροστά σε όσους νόμιζαν ότι μπλόφαρε για τις δυνατότητές του, αποκαλύπτοντας έτσι στους επενδυτές ότι πάει για ένα εντυπωσιακό "φλος ρουαγιάλ” στο επιχειρηματικό πόκερ που έχει στηθεί για το 2024.

Μπορεί όντως να είναι το πλέον δυνατό και σπάνιο φύλλο στο πόκερ για να το σχηματίσεις, μιας που παίζοντας με μια τράπουλα 52 φύλλων έχεις πιθανότητα 0.000154% (4 στις 2.598.960 πιθανούς συνδυασμούς 5 φύλλων), αλλά ίσως και να είναι εφικτό μετά και τη νέα μεγάλη συμφωνία που έκλεισε πρόσφατα με τη στρατηγική συνεργασία Intrakat - ΔΕΗ Ανανεώσιμες για την από κοινού ανάπτυξη χαρτοφυλακίου Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) συνολικής ισχύος έως 2,7 GW επενδύοντας πάνω από 1 δισ. ευρώ.

Φανταστείτε ότι τέσσερα με πέντε ήταν όλα κι όλα τα πολύ μεγάλα deal που έλαβαν χώρα μέσα στο 2023 και τα δύο από αυτά ανήκουν στον όμιλο της Intrakat. 

Η πρώτη φυσικά είναι η εξαγορά της ΑΚΤΩΡ έναντι του ποσού των 214 εκατ. ευρώ, όπου με το συνολικό πλέον ανεκτέλεστο έργων των 5 δισ. ευρώ  φέρνει τον όμιλο Intrakat σε απόσταση αναπνοής από την πρώτη των μεγαλύτερων κατασκευαστικών της χώρας τη ΓΕΚ Τέρνα. 

Μιλάμε για έναν γιγάντιο νέο πυλώνα που θα προσφέρει σημαντικές συνέργειες στον τομέα των κατασκευών, των ΣΔΙΤ, των παραχωρήσεων και της ενέργειας, με χαρτοφυλάκιο 370 έργων που βρίσκονται σε εξέλιξη, συνδυαστικό κύκλο εργασιών της τάξης του 1 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση και πάνω από 3.000 εργαζόμενους. 

Το επόμενο όμως στρατηγικό φύλλο που θα αλλάξει ριζικά τη κεφαλαιοποίηση της Intrakat βρίσκεται κατά πάσα πιθανότητα στη Ρουμανία. Εκεί ο Άκτωρ έχει ήδη ένα σημαντικό ανεκτέλεστο έργων αλλά η οικονομική δυσπραγία που αντιμετώπιζε πριν την εξαγορά είχαν τραβήξει πίσω το χρονοδιάγραμμα κατασκευής σε αρκετά από αυτά. Τώρα με τη  δύναμη ρευστότητας που διαθέτει η Intrakat πολλά από τα έργα όχι μόνο έχουν ήδη πάρει μπροστά, αλλά θέτουν  και τα θεμέλια εμπιστοσύνης  για  την επιθετική διεκδίκηση νέων έργων υποδομών που μπορεί να επιφέρουν σύμφωνα με τη διοίκηση ένα αρχικό επίπεδο ανεκτέλεστου έργων άνω των 2,5 δισ. ευρώ. 

Η Ρουμανία γενικά έχει μείνει πίσω σε πολύ σημαντικά και βασικά έργα υποδομών και η κοινωνία  πιέζει ασφυκτικά τη κυβέρνηση για ισχυρές αλλαγές αναβάθμισης ώστε ο Ρουμάνος  πολίτης να αποκτήσει μια καλύτερη ποιότητα ζωής. Ο χρόνος πλέον είναι ώριμος για κάτι τέτοιο και η Intrakat μέσω του Άκτωρ θέλει να είναι εκεί, έτοιμη να αναλάβει και να διεκπεραιώσει ένα μεγάλο κομμάτι της πίτας των υποδομών της χώρας. Η Ευρωπαϊκή Ένωση άλλωστε στην οποία είναι κράτος μέλος η Ρουμανία πιέζει επίσης όλο και πιο πολύ  προς τη κατεύθυνση της αναβάθμισης των υποδομών της χώρας που έχουν μείνει απελπιστικά πίσω. 

Καταλαβαίνετε φυσικά ότι με αυτή την κίνηση η Intrakat θα βρεθεί στην κορυφή των κατασκευαστικών ομίλων της χώρας με το ανεκτέλεστο να πλησιάζει τα 7 δισ. ευρώ. 

Επίσης μην ξεχνάτε ότι η στρατηγική συνεργασία με τη ΔΕΗ ίσως παίξει σημαίνοντα ρόλο και στην ανάπτυξη της τελευταίας μέσω της Enel στη Ρουμανία. Για τα περαιτέρω καλύτερα να αναμένουμε τα επόμενα ισχυρά επιχειρηματικά φύλλα από τον κ. Εξάρχου.  

Η μετοχή φυσικά βλέποντας τις ταχύτατες  εξελίξεις στα οικονομικά της μεγέθη τρέχει και αυτή να προεξοφλήσει στο ταμπλό ένα μέρος από αυτές φτάνοντας τη κεφαλαιοποίηση της Intrakat στα 719 εκατ. ευρώ και το ποσοστό της ανόδου στην πρώτη θέση των δωδεκάμηνων αποδόσεων των μεγάλων εισηγμένων εταιρειών με το εκρηκτικό +258,5%. Μια άνοδος η οποία αναμένεται να συνεχίσει και  στο επόμενο έτος. Μέχρι στιγμής πάντως δεν έχει βρεθεί το κατάλληλο φράγμα αντίστασης για να μπορεί να σταματήσει την ανοδική πορεία της μετοχής. Έτσι στο διεβδομαδιαίο διάγραμμα τιμών μετά την ανοδική καταστρατήγηση των 2,90 ευρώ η μετοχή διέλυσε τα 3,75, άφησε πίσω τα 4,42 και τώρα ήρθε η ώρα για τα 5,14 ευρώ.  

Προχωράμε στους Ευρωσύμβουλους (ΕΣΥΜΒ), όπου μετά από μια τετραμηνιαία συσσώρευση στην οποία πραγματοποιήθηκαν πάνω από 5 εκατ. μετοχές, σχεδόν δηλαδή το 1/3 του μετοχικού κεφαλαίου ξεκίνησαν από ό,τι φαίνεται το διαγραμματικό ταξίδι τους προς το επόμενο επίπεδο των 1,57 με 1.60 ευρώ. Το αμέσως επόμενο βήμα είναι η μετοχή να θέτει σοβαρή υποψηφιότητα για την ανοδική διάσπαση του ορίου των 2 ευρώ κατευθυνόμενη με φόρα προς την ισχυρή περιοχή αντίστασης στα 2,40 ευρώ.   

Για όσους δεν το γνωρίζουν οι Ευρωσύμβουλοι που ιδρύθηκαν το 1990 στη Θεσσαλονίκη, είναι από τους μεγαλύτερους ομίλους συμβούλων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη με εξειδίκευση στην αξιοποίηση της τεχνολογίας και καινοτομίας και στις στρατηγικές βιώσιμης ανάπτυξης.

Και εδώ η διοίκηση του ομίλου έχει πολύ δυνατό φύλλο στα χέρια της για το 2024 καθώς μέχρι τώρα έχει πετύχει όχι μόνο να ανακοινώσει στο πρώτο μόλις εξάμηνο του 2023 κέρδη προ τόκων και φόρων (ΕΒΙΤ) που να φτάνουν στα 1,375 εκατ. ευρώ, έναντι των 0,426 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού διαστήματος εκτοξεύοντας έτσι το ποσοστό αύξησης στο +322% αλλά και να φέρει εις πέρας την πολύ δύσκολη στρατηγική πολιτική  ταχείας απομείωσης του τραπεζικού δανεισμού της. Στο πλαίσιο της ως άνω πολιτικής, ο όμιλος κατά την τελευταία τριετία έχει μειώσει τον υφιστάμενο τραπεζικό του δανεισμό κατά 4 εκατ. ευρώ φτάνοντας να έχει μόλις 900 χιλ. ευρώ που αφορά το leasing τμήματος του κτιρίου της όπου εξυπηρετείται χωρίς κανένα προβληματισμό από τα μισθώματα που εισπράττει η εταιρία από την εκμίσθωση τμημάτων του εν λόγω ακινήτου. Η διοίκηση επίσης ανακοίνωσε ότι στο τέλος του 2023 τα ταμειακά διαθέσιμα  των Ευρωσύμβουλων θα υπερβαίνουν τα 2,5 εκατ. ευρώ (!). 

Αν μάλιστα στην εξίσωση βάλουμε και την πώληση τμήματος ή όλου του ακινήτου στη Θεσσαλονίκη τότε το ταμείο θα ξεπεράσει τα 7 εκατ. ευρώ με ότι αυτό σημαίνει για τη μετέπειτα αναπτυξιακή πορεία του ομίλου αλλά και της  μετοχής. Εκεί άλλωστε βρίσκονται κρυμμένα και τα επόμενα ισχυρά φύλλα της διοίκησης για να εκτοξεύσουν τα μεγέθη του ομίλου μέσω των δύο στρατηγικών εξαγορών που ετοιμάζονται. Παράλληλα στις αρχές του Γενάρη θα δώσει και επιστροφή κεφαλαίου 0,06 ευρώ ή μια απόδοση της τάξης του 5% σύμφωνα με το τελευταίο κλείσιμο της μετοχής στα 1,19 ευρώ. Μια επιστροφή που μάλλον πολύ  δύσκολα θα "φαγωθεί" από το ταμπλό.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής