Η τράπεζα, ο επεξεργαστής υδάτινων πόρων και οι άπιστοι Θωμάδες

Του Απόστολου Μάνθου

Όσο και αν κάποιοι προσπαθούν εναγωνίως να βρουν τον διακόπτη για να τον κατεβάσουν, σβήνοντας τα φώτα πάνω από το κορυφαίο deal της τελευταίας 20ετίας στον τραπεζικό κλάδο, ΔΕΝ θα το καταφέρουν γιατί πολύ απλά η στρατηγική αυτή συνεργασία της Alpha Bank (ΑΛΦΑ) με έναν από τους μεγαλύτερους τραπεζικούς ομίλους παγκοσμίως, την UniCredit, είναι… αυτόφωτη. 

H ισχυρότατη αυτή ψήφος εμπιστοσύνης που δίνει η UniCredit, όχι μόνο στην Alpha Bank και στο τραπεζικό γίγνεσθαι της χώρας, αλλά και στην ίδια την Ελλάδα είναι η μεγάλη απόδειξη για αυτό που φωνάζουμε ότι έρχεται στο βάθος. Το έχουμε τονίσει επανειλημμένως άλλωστε, ότι όσο και αν κάποιοι προσπαθούν να κλείσουν τα μάτια των επενδυτών προκαλώντας έναν "περίεργο" αποπροσανατολισμό, η Ελλάδα, είτε τους αρέσει είτε όχι, έχει μπει για τα καλά μετά από πάρα πολλά χρόνια στο στόχαστρο επενδυτών μαμούθ. Οι κινήσεις οι οποίες ετοιμάζονται για τη συνέχεια είναι τόσο ισχυρές που πραγματικά θα αφήσουν εποχή. Μάλιστα είναι πολύ πιθανόν το deal της UniCredit με την Alpha Bank να αποτελεί απλά το κερασάκι στην επενδυτική τούρτα που καταφθάνει.

Όμως, για να το ξεκαθαρίζουμε, το νέο επενδυτικό περιβάλλον που χτίζεται γύρω από την αναπτυξιακή πορεία της χώρας δεν απευθύνεται στους γρήγορους και κοντόφθαλμους επενδυτές που ψάχνουν να πάνε ταμείο την επόμενη εβδομάδα, μέρα ή ώρα. Απευθύνεται κυρίως στους μεσομακροπρόθεσμους που θέλουν να δουν όλο το έργο έως το 2026. Μετά βλέπουμε. 

Πέρα τώρα από τα θεμελιώδη στοιχεία της Alpha, που αναμένεται να πάρουν την ανιούσα με τις νέες συνέργειες τόσο στη Ρουμανία όπου θα δημιουργηθεί η τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα από τη συγχώνευση των θυγατρικών των δύο τραπεζών όσο και στην Ελλάδα με την εμπορική συνεργασία στα προϊόντα διαχείρισης χαρτοφυλακίου μέσω της AlphaLife έχουμε εντοπίσει διαγραμματικά και ένα άλλο πολύ ενδιαφέρον τεχνικό στόρι που μπορεί να αποφέρει στη μετοχή μια ποσοστιαία άνοδο άνω του +20%.

Στη διεβδομαδιαία τεχνική ανάλυση της μετοχής είχαμε τονίσει σε προηγούμενη ανάλυση την ύπαρξη του πλαγιοκαθοδικού καναλιού "C”, όπου αν διασπαστεί ανοδικά μπορεί να δώσει μεσοπρόθεσμα το ύψος του που βγάζει πάνω από τα υψηλά που είχε γράψει τον περασμένο Ιούλιο στα 1,682 ευρώ. Προσέξτε όμως γιατί ναι μεν μιλάμε για μια άνοδο της τάξεως του +20% από τα 1,40 ευρώ που συναλλάσσεται η μετοχή αλλά το καλύτερο θα έρθει μετά με την ανοδική απόδραση πάνω από το 1,70 καθώς μπορεί να ανοίξει διάπλατα τον δρόμο για τα 2 με 2,20 ευρώ. Σημείο κλειδί σε αυτό το ανοδικό σενάριο είναι η τμήση και η ταυτόχρονη δημιουργία βάσης αγοραστών στην περιοχή των 1,40 ευρώ.  

Μετά την Alpha Bank προχωράμε στη θετική έκπληξη της Unibios (ΒΙΟΣΚ), όπου βγήκε χθες κάτω από τους καυτούς "προβολείς" της πρώτης και ανακοίνωσε την πώληση μέρους του ακινήτου ιδιοκτησίας της στην Α’ ΒΙΠΕ Βόλου έκτασης 31 στρεμμάτων από την ευρύτερη συνολική έκταση 64 στρεμμάτων που διαθέτει. Το τίμημα της πώλησης για το μισό περίπου της έκτασης είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακό καθώς φτάνει τα 3,7 εκατ. ευρώ και υπερβαίνει κατά πολύ τις αρχικές προσδοκίες της διοίκησης, αλλά και τις εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς.

Η είδηση είναι ιδιαιτέρως θετική και είναι από αυτές που μπορούν να αλλάξουν σχεδόν τα πάντα στον όμιλο της Unibios παρέχοντας τα κατάλληλα καύσιμα για την απογείωση τόσο της κερδοφορίας της όσο και της αξίας της μετοχής. 

Τα θετικά λοιπόν στοιχεία της πώλησης ενός ακινήτου που ο όμιλος δεν χρησιμοποιούσε καν όλα αυτά τα χρόνια λειτουργίας του είναι:

Πρώτον από πλευράς θεμελιωδών η σημαντική βελτίωση των δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής διάρθρωσής του καθώς η Unibios προχωράει σε άμεση λύση της χρηματοδοτικής μίσθωσης που είχε με τη Eurobank και βάρυνε το προς πώληση ακίνητο μειώνοντας σημαντικά τον δανεισμό και γλιτώνοντας αθροιστικά ένα ετήσιο δανειακό κόστος της τάξεως των 300 χιλιάδων ευρώ. 

Έτσι ο όμιλος μετά την κάλυψη του ενεργειακού κόστους από το σύστημα φωτοβολταϊκών στη βιομηχανική στέγη του ιδιόκτητου κτιρίου του στο ΒΙΟ.ΠΑ. Άνω Λιοσίων έρχεται τώρα σε μια δύσκολη περίοδο αυξημένων επιτοκίων να κατεβάσει σημαντικά και το χρηματοοικονομικό του κόστος. Και οι δύο αυτές κινήσεις θα τονώσουν σημαντικά την κερδοφορία του.

Το δεύτερο στοιχείο είναι ότι λόγω του υψηλότερου τιμήματος πώλησης από αυτό που έγραφε στις λογιστικές καταστάσεις η Unibios θα παρουσιάσει στη χρήση του 2023 ένα έκτακτο λογιστικό κέρδος της τάξεως του 1,3 εκατ. ευρώ.

Το τρίτο και το πλέον θετικό στοιχείο που έχει "κάτι" από εταιρεία πληροφορικής είναι τα ταμειακά διαθέσιμα. Να θυμίσω ότι στα τέλη του περασμένου Ιουνίου η Unibios είχε συνολικά ταμειακά διαθέσιμα 3,036 εκατ. ευρώ από μόλις 284 χιλ. ευρώ που εμφάνιζε στις 31 Δεκεμβρίου του 2022. Τώρα λοιπόν μετά την πώληση του ακινήτου και την εξόφληση του δανεισμού από τη χρηματοδοτική μίσθωση θα πέσει στο ταμείο άλλο 1 εκατ. ευρώ. Επίσης, αξίζει να αναφερθεί ότι στους τελευταίους τρεις μήνες του έτους θα γίνουν οι τελικές πληρωμές από μεγάλα έργα που έχει αναλάβει ο όμιλος, οπότε το ταμείο έως τα Χριστούγεννα θα έχει … ξεχειλώσει. Τι σημαίνει τώρα αυτό;

Μα φυσικά ότι η Unibios με τέτοιο ταμείο θα προχωρήσει με χαρακτηριστική άνεση στα δύο επόμενα βήματα που ακολουθούν σύμφωνα με τον φιλόδοξο στρατηγικό σχεδιασμό που έχει ανακοινώσει. Την εξαγορά δηλαδή δύο τουλάχιστον εταιρειών στον κλάδο της επεξεργασίας νερού που απευθύνονται στις αγορές της Δυτικής Ευρώπης και την είσοδο ενός ισχυρού στρατηγικού επενδυτή που πέρα από τα κεφάλαια που θα διαθέσει θα εκτοξεύσει και τα μεγέθη του ομίλου.

Προσέξτε γιατί η διοίκηση έχει βάλει ως στόχο να κάνει πράξη ό,τι αναφέρει στο τριετές business plan και εφόσον το πρώτο βήμα της πώλησης του ακινήτου που κάποιοι "άπιστοι Θωμάδες" το θεωρούσαν ως ένα απίθανο κατόρθωμα έχει επιτευχθεί τα άλλα δύο που θα ακολουθήσουν θα είναι βατά. Να υπενθυμίσω ότι το τέταρτο βήμα είναι η είσοδος της κατά 100% θυγατρικής Watera International στο Χρηματιστήριο Euronext των Παρισίων.

Η διαγραμματική ανάλυση τώρα παρουσιάζει τη μετοχή να κάνει ένα πολύ δυναμικό πάτημα στην περιοχή του 1,02 με 0,98 ευρώ προετοιμάζοντας το έδαφος για τον επόμενο ανοδικό κυματισμό που θα βγάλει τη μετοχή πάνω από τα πρόσφατα υψηλά των 1,30 ευρώ. Ο μεσοπρόθεσμος στόχος εδώ παραμένει η κεφαλαιοποίηση των 25 εκατ. ευρώ και η περιοχή των 1,50 ευρώ ή ένα +50% από την προαναφερόμενη αγοραστική βάση.

.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής