Οι μάχες των "Μοτο"

Του Απόστολου Μάνθου

Η εκτίναξη των οικονομικών μεγεθών της Μοτοδυναμικής (ΜΟΤΟ) το 2022 φαίνεται, σύμφωνα με τις δηλώσεις της διοίκησης του ομίλου, να έχει διάδοχη κατάσταση και στο τρέχον έτος, με τα μέχρι τώρα ισχυρά μηνύματα από το τουριστικό κύμα και τη λήξη των προβλημάτων διαθεσιμότητας της εφοδιαστικής αλυσίδας να προσφέρουν περαιτέρω ώθηση στον κύκλο εργασιών της.

Να θυμίσουμε ότι στα οικονομικά αποτελέσματα για το 2022 η θυγατρική Sixt ήταν αυτή που έκανε το μεγάλο "μπαμ" με τα έσοδα να εκτοξεύονται από τα 23,44 εκατ. ευρώ το 2021 στα 43,415 εκατ. ευρώ, δίνοντας έτσι μια ποσοστιαία αύξηση της τάξεως του 85,2%. Παράλληλα, οι πωλήσεις αυτοκινήτων (Porsche) αυξήθηκαν κατά 37,9% στα 26,8 εκατ. ευρώ και οι πωλήσεις δικύκλων & προϊόντων θάλασσας (Yamaha) έκλεισαν με μια άνοδο της τάξεως του +19,3% στα 61,935 εκατ. ευρώ. Στο σύνολο οι πωλήσεις της Μοτοδυναμικής ανήλθαν στα 132 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση 39,4%, τα κέρδη προ φόρων εκτοξεύτηκαν κατά 130,6% σε σχέση με το 2021 τερματίζοντας στα 14,237 εκατ. ευρώ ενώ τα κέρδη προ φόρων, τόκων & αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν κατά 78% στα 25,214 εκατ. ευρώ. Διπλασιασμό έχουμε και στα καθαρά κέρδη ανά μετοχή καθώς από τα 0,1448 ευρώ το 2021 βρέθηκαν στα 0,3090 ευρώ ενώ αυξημένο κατά 125% θα είναι και το μέρισμα του ομίλου προς τους μετόχους, φτάνοντας στα 0,09 ευρώ ανά μετοχή. 

Η Μοτοδυναμική, όμως, δεν δείχνει να σταματά εδώ, καθώς παρά τα μεγάλα περιθώρια οργανικής ανάπτυξης που φαίνεται να επιτυγχάνει από τις υπάρχουσες δραστηριότητες σκέφτεται, σύμφωνα με τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του ομίλου, κ. Πάρη Κυριακόπουλο, να επεκταθεί και σε άλλους επιχειρηματικούς τομείς που θα μπορούσαν να έχουν τη δυνατότητα να δίνουν μια αποδοτικότητα επί των επενδεδυμένων κεφαλαίων άνω του 20%.

Στη διμηνιαία τώρα διαγραμματική ανάλυση παρακολουθούμε την απόλυτη επιστροφή της μετοχής μετά από μια δεκαπενταετία πτωτικής συσσώρευσης βγαίνοντας πάνω από το χείλος της γιγάντιας δεξαμενής "Δ” στα 3 ευρώ. Η αποτυπωμένη μακροπρόθεσμη ανοδική κίνηση της μετοχής μετά την κατάλυση των 3 ευρώ δίνει ως επόμενο στόχο τα 3,70 ευρώ υπερπηδώντας το εμπόδιο της αντίστασης του Ιουνίου του 2008 τα 3,42 ευρώ. Να σημειωθεί εδώ ότι το ιστορικό υψηλό της μετοχής είχε πραγματοποιηθεί τον Ιούλιο του 2007 στα 5,66 ευρώ. Βασικό ζητούμενο για τη διατήρηση του εν λόγω θετικού σεναρίου είναι η θετική έκβαση της διαγραμματικής προσπάθειας των αγοραστών να δημιουργηθεί μια ισχυρή βάση πέριξ των 3 με 2,90 ευρώ ώστε σε μια πιθανή μάχη με τους πωλητές να μην έπεφτε εύκολα στα χέρια τους.

Ένα αρκετά ενδιαφέρον διαγραμματικό "ή ταν, ή επί τας" φαίνεται να εξελίσσεται στο διμηνιαίο chart τιμών της Motor Oil (MOH) με την εν εξελίξει ισχυρή μάχη διακράτησης ή όχι της ζώνης των 23 με 20,80 ευρώ. Εδώ λοιπόν, σε αυτή τη διαγραμματική αποτύπωση, όσο η τιμή της μετοχής παραμένει απορροφώντας τις όποιες ρευστοποιήσεις μέσα στο εν λόγω εύρος τιμών "πατώντας" έτσι με δύναμη στην περιοχή στήριξης των 21 με 20,80 ευρώ, τόσο θα πρέπει να αναμένουμε την πρόκληση μιας νέας μεσοπρόθεσμης ανοδικής κίνησης διαφυγής πάνω από τα 23 ευρώ και προς τα ιστορικά υψηλά των 26 ευρώ θέτοντας όμως αυτή τη φορά ως επόμενο στόχο τα 30 ευρώ.

Στην περίπτωση όμως που η εν λόγω ζώνη παραδοθεί στις ρευστοποιήσεις των πωλητών τότε θα έχουμε την "άσχημη" αποτύπωση μιας μακροπρόθεσμης διπλής κορυφής στην περιοχή των 26 ευρώ. Πρόκειται για έναν δύστροπο στατιστικά σχηματισμό που θα έχει τη δύναμη να φέρει την τιμή της μετοχής χαμηλότερα προς το επίπεδο των 18 ευρώ.

Τώρα βέβαια όταν έχεις έναν τέτοιο έντονα αναπτυσσόμενο όμιλο με μια κεφαλαιοποίηση της τάξεως του 2,4 δισ. ευρώ να "παράγει" ετήσια κερδοφορία EBITDA στα 1,692 δισ. ευρώ, ενώ συγχρόνως, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση της Goldman Sachs, να αναμένει ακόμα πιο μεγάλα μεγέθη στο πρώτο τρίμηνο του 2023 σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2022, τότε υπό φυσιολογικές συνθήκες το σενάριο πτώσης θα έπρεπε να είχε αποκλειστεί. Ας μην ξεχνάμε επίσης ότι ο όμιλος που έχει πλέον μέσα του αρκετή "πράσινη" ενέργεια θα προτείνει στη Γενική Συνέλευση των μετόχων τη διανομή μερίσματος ύψους 1,60 ευρώ ανά μετοχή (τα 0,40 ευρώ τα έχει ήδη καταβάλει ως προμέρισμα) δίνοντας έτσι με το υπόλοιπο ποσό μια μερισματική απόδοση της τάξεως του 5,5%.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής