Η επιτάχυνση της Autohellas και ο "εκδικητικός" Παΐρης

Του Απόστολου Μάνθου

Δεν είναι ιδιαίτερα δύσκολο να καταλάβει κανείς τι είναι αυτό που μας ετοιμάζει η μετοχή του ομίλου Autohellas (ΟΤΟΕΛ) κοιτώντας το διεβδομαδιαίο διάγραμμα τιμών. Η μετοχή μετά το χώνεμα που έκανε στην περιοχή των 10,40 με 10 ευρώ, όχι γιατί είχε κάποιο αρνητικό λόγο αλλά γιατί "έκοψε"  το απίστευτο ποσό επιστροφής κεφαλαίου των 1,0109 ευρώ ή σχεδόν 10% απόδοση, ετοιμάζεται να ξαναμπεί εκ νέου σε ανοδική τροχιά πιεζόμενη και από τον μακροπρόθεσμο ανοδικό στροφέα "W”. Έναν ιδιαίτερα ισχυρό διαγραμματικό σχηματισμό ανόδου που έχει παραλάβει, ωθώντας σταδιακά τη μετοχή από τα 3 ευρώ, που είχε τον Αύγουστο του 2020. Εδώ το πρώτο κοντινό σημείο αντίστασης εντοπίζεται στα 12 ευρώ και μετά η μπάλα θα πεταχτεί προς το γήπεδο των 14 ευρώ. 

Η κεφαλαιοποίηση του ομίλου βρίσκεται στα 539 εκατ. ευρώ με τα λειτουργικά κέρδη (ΕΒΙΤ) για το 9μηνο του 2022 να βρίσκονται στα 100,9 εκατ. ευρώ, τα κέρδη προ φόρων (ΕΒΤ) στα 90 εκατ. ευρώ και την καθαρή κερδοφορία στα 71,5 εκατ. ευρώ ή απλά το 13,3% αυτής δίχως ακόμα να προστεθεί το τέταρτο τρίμηνο όπου θα συνυπολογισθούν η κοινή εταιρεία με τη Samelet (εισαγωγή και εμπορία Abarth, Alfa Romeo, Fiat, Fiat Professional και Jeep) και η ολοκλήρωση εξαγοράς της HR Automóveis στην Πορτογαλία. Ιδιαίτερα θετική εξέλιξη είναι και η σημαντική άνοδος της τάξεως του 52% που έχει πετύχει τους τελευταίους μήνες η Aegean Airlines μιας που η Autohellas είναι βασικός μέτοχος με ένα 12% ενώ τον ρόλο της στα μεγέθη του ομίλου θα παίξει και η στρατηγική συνεργασία με τον όμιλο Fourlis και την επενδυτική εταιρεία ακινήτων Trade Estates ΑΕΕΑΠ με την απόκτηση του 12% αυτής και την είσοδό της στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. 

Το μεγαλύτερο όμως ατού για την άνοδο της τιμής της μετοχής είναι, τι άλλο φυσικά από τη φετινή τουριστική σεζόν που αναμένεται σύμφωνα με τις ήδη υπάρχουσες προκρατήσεις ταξιδιωτικών πακέτων να σπάσει κάθε ρεκόρ. Την ίδια στιγμή μεγάλη επιτυχία είναι και η επίτευξη της επιμήκυνσης της τουριστικής περιόδου καθώς έτσι φέρνει περισσότερα έσοδα από περιόδους που ήταν παραδοσιακά "off season”. Επίσης, η "κακοτυχία" της Τουρκίας ίσως  να φέρει περισσότερους ταξιδιώτες προς τα εδώ.  

 
Προχωράμε σε μια μικρομεσαία εισηγμένη όπου βρίσκεται εδώ και καιρό παρά την αύξηση των οικονομικών της μεγεθών απελπιστικά υποτιμημένη σε αντιδιαστολή με την ανοδική κίνηση που έχει επιτευχθεί στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Μιλάω για τη βιομηχανία πλαστικών Ε. Παΐρης (ΠΑΙΡ), όπου δραστηριοποιείται στον χώρο της συσκευασίας και μόλις τώρα μετά από 300 μέρες συσσώρευσης κατάφερε να περάσει την κεφαλαιοποίησή της  μέσα από τα διόδια των 5 εκατ. ευρώ. Μια εταιρεία η οποία στα οικονομικά αποτελέσματα για το 9μηνο του 2022 είχε ανακοινώσει σημαντικά αυξημένο κατά 156%  EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων και απόσβεσης)  στα 1,42 εκατ. ευρώ από 907,9 χιλ. ευρώ που είχε την αντίστοιχη περσινή περίοδο  και κέρδη προ φόρων στα 613 χιλ. ευρώ έναντι  μόλις 110,9 χιλ.  ευρώ το 2021 που ισοδυναμεί με μια εκρηκτική αύξηση της τάξεως του +552%. 

Η εταιρεία λοιπόν που πάει από το καλό στο καλύτερο ανεβάζοντας την κερδοφορία της και περιορίζοντας το χρηματοοικονομικό της κόστος από τη μετατροπή του βραχυπρόθεσμου δανεισμού της σε μακροπρόθεσμο βρίσκεται το τελευταίο χρονικό διάστημα με το κλειδί στο χέρι για να ξεκλειδώσει διαγραμματικά το σχηματισμό "Cup and Handle” και να κινηθεί ανοδικά προς την περιοχή του 2007.  Μια χρονική περίοδο που έγραφε στο ταμπλό ένα μέσο όρο τιμής στα 2,06 ευρώ με το  υψηλό να αποτυπώνεται  στα 2,68 ευρώ. Τότε όμως  είχε ένα ετήσιο EBITDA στα 573,4 χιλ. ευρώ ενώ το τελικό αποτέλεσμα ήταν ζημιογόνο κατά -398 χιλ. ευρώ. Τώρα λοιπόν που η Ε. Παϊρης αποδίδει στους μετόχους της τριπλάσια ή ακόμα και τετραπλάσια κέρδη μιας και ακόμα δεν έχουμε το τέταρτο τρίμηνο του 2022, θα πρέπει να πάρει δικαιωματικά αυτό που της ανήκει και να κινηθεί προς υψηλότερα επίπεδα τιμών που μπορεί να έχουν ακόμα  το 2 μπροστά.  

Διαγραμματικά πάντως η ολική καταστρατήγηση με αυξημένο όγκο συναλλαγών  του αποτυπωμένου  χείλους στο εν λόγω σχηματισμό, στα 1,15 ευρώ, θα προκαλέσει την ανοδική "εκδίκηση" της μετοχής  δίνοντας  μεσοπρόθεσμα ως τιμή στόχο τα 1,75 ευρώ ή ένα +60% από την τωρινή τιμή διαπραγμάτευσης. Η βελτίωση του χρηματιστηριακού κλίματος που ανεβάζει αισθητά τη συμμετοχή των επενδυτών και το σκηνικό που στήνεται στην ελληνική οικονομία για τα επόμενα χρόνια θα βοηθήσει σημαντικά τόσο την ανοδική κίνηση της μετοχής όσο και τα αναπτυξιακά πλάνα της εισηγμένης εταιρείας.        

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής