Οι εντυπωσιακοί, η ανθεκτική και η μετοχή για σεμινάριο

Του Απόστολου Μάνθου

Ξεπέρασε το 1 δισ. ευρώ η καθαρή κερδοφορία του ομίλου Motor Oil (ΜΟΗ), κλείνοντας το 9μηνο του 2022 με την καθηλωτική ποσοστιαία αύξηση του +389% σε σχέση με τα 206 εκατ. ευρώ που είχε στην αντίστοιχη περίοδο του 2021. Ο δε κύκλος εργασιών εμφάνισε αύξηση της τάξεως του +77,3%, στα 12,67 δισ. ευρώ, σε σχέση με τα 7,143 δισ. ευρώ του περσινού 9μήνου. Τα κέρδη ανά μετοχή στο 9μηνο διαμορφώθηκαν στα 9,15 ευρώ, από 1,86 ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2021, την ίδια ώρα που η μετοχή διαπραγματεύεται στα 18 ευρώ έχοντας μια κεφαλαιοποίηση πάνω στο όριο των 2 δισ. ευρώ. Τώρα τι κοστολογεί το ταμπλό με το σημαντικό αυτό discount στην τιμή της μετοχής, όπου το 50% είναι τα καθαρά κέρδη στο 9μηνο και το τελευταίο τρίμηνο ακόμα να καλπάζει, είναι λίγο εκτός λογικής. Ένας όμιλος ο οποίος, μετά και την ολοκλήρωση της εξαγοράς του κλάδου των ΑΠΕ της Ελλάκτωρ Α.Ε., αναμένεται να αναδειχθεί ως ένας από τους ηγέτες της υπάρχουσας εγκατεστημένης ισχύος ΑΠΕ στην Ελλάδα, ανοίγοντας ένα τεράστιο κερδοφόρο κεφάλαιο μέσω της νέας θυγατρικής Motor Οil Renewable Energy (MORE). 

Στη μεσομακροπρόθεσμη διαγραμματική ανάλυση η μετοχή της Motor Oil, αφού πρώτα πήρε πίσω το προμέρισμα των 0,40 ευρώ, έχει βρεθεί να φλερτάρει με την ενδιάμεση περιοχή των 18 ευρώ λίγο πριν συνεχίσει την ανοδική της κίνηση προς την κρίσιμη περιοχή αντίστασης των 19 ευρώ. Πάνω από εκεί η μετοχή θα έχει το ελεύθερο να περπατήσει έως τα 21,30 ευρώ, όπου ήταν το ορμητήριο των αγοραστών το φθινόπωρο του 2019.

Σημαντική αύξηση κατά +131,65% παρουσίασε η ΔΕΗ στον κύκλο εργασιών για το 9μηνο του 2022 σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2021, φτάνοντας τα 8,562 δισ. ευρώ, έναντι 3,697 δισ. ευρώ, λόγω κυρίως της μεγάλης ανόδου των τιμών στη χονδρεμπορική αγορά. Όμως τα EBITDA παρουσίασαν πτώση κατά -36,2%, στα 368,2 εκατ. ευρώ, έναντι 576,9 εκατ. ευρώ το περσινό 9μηνο, με το περιθώριο EBITDA να καταποντίζεται στο +4,3%, από +15,6% που είχε πέρυσι, παρουσιάζοντας μια σημαντική πτώση της τάξεως του -72,4%. Άξιο λόγου είναι το γεγονός ότι στο τρίτο τρίμηνο του 2022 μπορεί οι πωλήσεις να ήταν σημαντικά αυξημένες, στα 4,17 δισ. ευρώ, από 1,504 δισ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2021, αλλά το περιθώριο EBITDA ήταν... αρνητικό στο -1,5%, από +9,5% πέρυσι. Η αλήθεια είναι ότι με περιθώριο EBITDA στο +4%, πόσω μάλλον στο -1,5%, η ΔΕΗ δεν μπορεί να πάει και πολύ μακριά. Έτσι, το 9μηνο έκλεισε με ζημίες -169,8 εκατ. ευρώ, από επίσης ζημίες -42,2 εκατ. ευρώ το περσινό 9μηνο. Ανησυχητικό είναι και το στοιχείο αύξησης του καθαρού χρέους κατά 720,7 εκατ. ευρώ, στα 2,61 δισ. ευρώ, από 1,88 δισ. ευρώ στο τέλος του 2021. Παράλληλα, η ΔΕΗ φαίνεται να "ξανακυλάει" στη δαπάνη μισθοδοσίας, καθώς την αύξησε κατά 49,6 εκατ. ευρώ, σε 532,3 εκατ. ευρώ, λόγω της άρσης του πλαφόν, καθώς και της επαναχορήγησης δώρων Χριστουγέννων και Πάσχα. Στον τομέα των ΑΠΕ υπάρχει μια εμφανής κινητικότητα, αλλά θέλει ακόμη αρκετή δουλειά και αρκετό κεφάλαιο για να μπορέσει να προσεγγίσει την κορυφή. 

Στην εβδομαδιαία τώρα διαγραμματική ανάλυση της μετοχής της ΔΕΗ, είχαμε επισημάνει ως θετική εξέλιξη την ανοδική διάσπαση του σκληρού επιπέδου αντίστασης των 6,26 ευρώ με πιθανή κίνηση προς την περιοχή των 7,10 ευρώ, αρκεί φυσικά να μην καταστρατηγηθεί ξανά πτωτικά. Οπότε θα αναμένουμε τη συμπεριφορά της μετοχής πάνω στο εν λόγω επίπεδο για να μπορέσουμε να αποφανθούμε αν όντως πάμε για άλλα, χτυπώντας τα 7 ευρώ, ή αποκαλυφθεί απλώς το κίβδηλο της ανοδικής διάσπασης με την επαναφορά της μετοχής προς τα 5,80 ευρώ. 

Σημαντική είναι η βελτίωση της πορείας των οικονομικών μεγεθών της Revoil (ΡΕΒΟΙΛ) στο 9μηνο που ανακοίνωσε για το 2022. Ο όμιλος κατέγραψε ισχυρή άνοδο κατά +54,91% στα κέρδη προ φόρων σε σύγκριση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, κλείνοντας στα 5,36 εκατ. ευρώ, έναντι 3,46 εκατ. ευρώ το 2021, με τα EBITDA να παρουσιάζουν αύξηση +20,65%, ανερχόμενα στα 10,29 εκατ. ευρώ, έναντι 8,53 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Ανοδικά κατά +30,15% έκλεισαν και τα κέρδη προ φόρων και τόκων (ΕΒΙΤ), στα 7,15 εκατ. ευρώ, έναντι 5,49 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2021. Σε γενικές γραμμές, τα αποτελέσματα φανερώνουν ισχυρή ανάπτυξη που θα διατηρηθεί και στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, ρίχνοντας έτσι το P/E σε μονοψήφιο νούμερο. Παράλληλα, ο όμιλος εξακολουθεί να μειώνει τον τραπεζικό του δανεισμό, με το 9μηνο η εν λόγω μείωση να ανέρχεται στα 8 εκατ. ευρώ.

Διαγραμματικά, η μετοχή παλεύει με τον καθοδικό της "δαίμονα", την τοξοειδή αντίσταση "W", που φαίνεται στο μηνιαίο chart να διέρχεται από τα 1,36 ευρώ. Ανοδική διάλυση της εν λόγω αντίστασης θα ανοίξει για τα καλά το ανοδικό πεδίο για τα υψηλά των 1,58 με 1,65 ευρώ. 

Κλείνω με μια μικρή παρουσίαση της διαγραμματικής ανάλυσης στη μετοχή του ομίλου Viohalco (ΒΙΟ), όπου το εβδομαδιαίο chart τιμών είναι στην κυριολεξία για σεμινάριο τεχνικής ανάλυσης. Η μετοχή, λοιπόν, έχει διαλύσει ανοδικά την ισχυρή καθοδική γραμμή τάσης "W" στα 3,53 ευρώ, αποκτώντας τέτοια δυναμική που έχει πάει να πυρπολήσει το όριο των 4 ευρώ, γράφοντας τιμές πάνω από εκεί έπειτα από σχεδόν 200 μέρες. Η κλίση δε της ανόδου είναι τόσο έντονη, που μπορεί να φέρει τη μετοχή ακόμα και πάνω από την περιοχή των 4,30 ευρώ. Εκεί, όμως, οι πωλητές θα τρέχουν να ξεφύγουν από τους αφηνιασμένους ταύρους, μιας που από πάνω δεν υπάρχει κάποιο σοβαρό διαγραμματικό φράγμα έως τα 4,70 ευρώ. 

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"