Buy the dip

Του Απόστολου Μάνθου 

Στο ύψος του έχει σταθεί ο ΟΤΕ στις τελευταίες συνεδριάσεις τόσο στο κομμάτι που έχει να κάνει με τη συμπεριφορά του στο ταμπλό όσο και στη διαγραμματική του εικόνα με την τιμή της μετοχής του να κρατιέται με άνεση στα υψηλά 12ετίας. Και πολύ καλά κάνει, άλλωστε, καθώς ο όμιλος έχει επικεντρωθεί στην ισχυρή κερδοφορία που θα προκληθεί στο επόμενο χρονικό διάστημα τόσο από τον ψηφιακό μετασχηματισμό της χώρας όσο και από τις συνεχόμενες μεγάλες επενδύσεις που πραγματοποιεί σε υποδομές δικτύου. Χαρακτηριστικό στοιχείο της πορείας του είναι και τα εντυπωσιακά αποτελέσματα που ανακοίνωσε την περασμένη Πέμπτη για το 2021 με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να φτάνουν τα 492,4 εκατ. ευρώ καταγράφοντας έτσι άνοδο 19,8% και τα βασικά κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται στα 1,072 ευρώ ή άνοδο 89,4% σε σχέση με το 2020. Ο δε κύκλος εργασιών για το 2021 έκλεισε στα 3,36 δισ. ευρώ και τα EBITDA στα 1,295 δισ. ευρώ. Επίσης έγινε αναφορά και για προτεινόμενο μέρισμα 0,558 ευρώ ανά μετοχή. Επανερχόμενοι τώρα στο ημερήσιο διάγραμμα τιμών η μετοχή έχει ως αντίσταση τα 18,20 ευρώ και ως σημαντική στήριξη τη ζώνη των 17,20 με 17 ευρώ, περιοχή από όπου διέρχεται και ο ανοδικός στροφέας "Ζ" του περασμένου Δεκεμβρίου "Z". Καθοδική διάτρηση του εν λόγω επιπέδου θα δώσει χώρο για τα 16,60 ευρώ. Αντιθέτως, αν η μετοχή διασπάσει ανοδικά τα 18,20 ευρώ με σημαντικό όγκο συναλλαγών τότε θα τοποθετήσει στο ανοδικό κάδρο τα 20 ευρώ.

Δεν χρειάζεται και ιδιαίτερη σπουδή για να καταλάβει κανείς τι ακριβώς συμβαίνει στο εβδομαδιαίο διάγραμμα της μετοχής της Coca-Cola HBC (ΕΕΕ). Το έντονα καθοδικό candlestick της περασμένης εβδομάδος και η διάλυση της σημαντικής στήριξης της περιοχής των 28 με 27,70 ευρώ δεν αφήνει και ιδιαίτερα περιθώρια νίκης στο στρατόπεδο των αγοραστών, καθώς η επόμενη σθεναρή στήριξη εντοπίζεται στο επίπεδο των 24,40 με 24 ευρώ, όπου και είχε προκληθεί επιτυχώς ο ανοδικός βατήρας του Νοεμβρίου του 2020. Αρνητική είναι και η ένδειξη που λαμβάνουμε από τον απλό κινητό μέσο των 55 εβδομάδων μιας που τμήθηκε καθοδικά μετά από σχεδόν 460 μέρες παρουσίας της τιμής πάνω από αυτόν. Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα υπάρχει και ο πολύ ενδιαφέρον στροφέας κίνησης "S" ο οποίος έδινε μέχρι τώρα το τέμπο της μεσομακροπρόθεσμης ανοδική κίνησης. Ο εν λόγω σχηματισμός διέρχεται αυτή τη στιγμή από το σημείο των 24,70 ευρώ (το άρθρο γραφόταν το πρωί της Πέμπτης). Ίσως, λοιπόν, από διαγραμματικής απόψεως η περιοχή που απλώνεται από τα 24,70 έως και τα 23,80 ευρώ να δώσει μια πρώτη αίσθηση της δύναμης που διαθέτουν οι αγοραστές για να εκτονώσουν το πάθος των ρευστοποιήσεων από την πλευρά των πωλητών. Η μετοχή έχει μέχρι τώρα υποστεί μια διόρθωση της τάξεως του -23% από τα υψηλά του 2022. Πάντως τα πολύ θετικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε ο όμιλος της Coca-Cola HBC για το 2021 αν συνδυαστούν και με τις καθησυχαστικές δηλώσεις του διευθύνοντα σύμβουλου, κ. Ζόραν Μπογκντάνοβιτς, που φέρει τον όμιλο να έχει σημαντικά ολιστικά σχέδια που διασφαλίζουν την ομαλή τροφοδοσία, την παραγωγή, τη λειτουργία και τις χρηματοοικονομικές ροές στις αγορές της Ρωσίας και της Ουκρανίας ίσως να δώσει ένα καλό σημείο επιβράβευσης των αγοραστών. Να υπενθυμίσουμε ότι ό όμιλος έκλεισε το 2021 με αύξηση 33,7% στη συγκρίσιμη καθαρή κερδοφορία φθάνοντας στα 578,1 εκατ. ευρώ η απόδοση 1,584 ευρώ ανά μετοχή, ενώ σχεδιάζει μερισματική διανομή στα 0,71 ευρώ το οποίο είναι αυξημένο κατά 10,9% σε ετήσια βάση.

Στο πτωτικό κλίμα της αγοράς συμμετέχει και η μετοχή του ΟΠΑΠ διασπώντας καθοδικά το βραχυχρόνιο όριο στήριξης των 13 ευρώ κατευθυνόμενη προς το προπύργιο των αγοραστών στα 12,50 ευρώ. Η διαγραμματική εικόνα της μετοχής δεν εμπνέει και ιδιαίτερη ανασφάλεια, ενώ η περιοχή που εκτείνεται από τα 12,30 έως και τα 11,80 ευρώ έχει πολλαπλά σημεία στήριξης που δύσκολα θα μπορέσουν να τα περάσουν καθοδικά οι πωλητές χρησιμοποιώντας ως αιτία την ουκρανική κρίση μιας που δεν έχει ουδεμία επίπτωση στην κερδοφορία και τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου πέρα φυσικά από το ψυχολογικό momentum της αγοράς. Τα σημεία στήριξης που προαναφέραμε εμφανίζονται από τη μεσομακροπρόθεσμη γραμμή τάσης "Q" στα 12,30 ευρώ, από τον απλό κινητό μέσο των 55 εβδομάδων στα 12,10 ευρώ και από την οριζόντια περιοχή στήριξης των 11,80 ευρώ. Εδώ δεν πρέπει να ξεχνάμε τη δέσμευση της διοίκησης για διανομή μερίσματος τουλάχιστον 1 ευρώ ανά μετοχή διαμορφώνοντας έτσι μια μερισματική απόδοση τουλάχιστον 8% δίχως να βάζουμε μέσα την επανεπένδυση.

Τη σημαντική στήριξη των 13 ευρώ που κρατούσε τη μετοχή του ομίλου Titan Cement International (TITC) από τα τέλη του 2020 θέλουν να καταστρατηγήσουν οι πωλητές ανοίγοντας έτσι μέτωπο με τη ζώνη των 12,34 με 12 ευρώ. Ο όμιλος έχει χάσει "αδικαιολογήτως" και τη κεφαλαιοποίηση του 1 δισ. ευρώ κοιτώντας πρεσβυωπικά το δέντρο της ουκρανικής κρίσης και όχι το δάσος της ανάπτυξης και των υποδομών όχι μόνο στην Ελλάδα αλλά και στις ΗΠΑ. Η τιμή της μετοχής έχει απολέσει μετά την επαφή της με τον καθοδικό στροφέα πίεσης "R" στα 15 ευρώ περίπου ένα -15% ενώ από τα υψηλά του 2021 ένα -30% (!) με τα οικονομικά αποτελέσματα να δείχνουν την ακριβώς αντίθετη πορεία με τα καθαρά κέρδη στο 9μηνο του 2021 να προσεγγίζουν τα 82 εκατ. ευρώ ή άνοδο +41,4%. Επίσης η αναφερόμενη γεωπολιτική κρίση δεν θα έχει και ιδιαίτερη επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου πέρα από τις βραχυχρόνιες πληθωριστικές πιέσεις, καθώς οι παραγωγικές του μονάδες είναι κυρίως στην Ελλάδα, στις ΗΠΑ, στη Βραζιλία, στην Αίγυπτο και στην Τουρκία.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής
 

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο