Ο Τζιοβάνι, ο κόσμος και η Lamda Development

Του Απόστολου Μάνθου

Η επίσκεψη που έκανα τις γιορτινές μέρες των Χριστουγέννων στο Ellinikon Experience Park της Lamda Development (ΛΑΜΔΑ) μου ξύπνησε μνήμες από εκείνο τον ιστορικό αγώνα του Ολυμπιακού του Τζιοβάνι και του Ζάχοβιτς  με την πανίσχυρη Ρεάλ του Ρομπέρτο Κάρλος και του Μοριέντες στο κατάμεστο τότε ΟΑΚΑ. Δεν μιλάω φυσικά για το καταπληκτικό παιχνίδι του 3 - 3  εκείνη την όμορφη νύχτα  του  Σεπτέμβρη του 1999, όπου χορτάσαμε μπάλα αλλά για τον απίστευτο κόσμο των 75 χιλιάδων ανθρώπων, καθήμενων και μη.

Ο κόσμος λοιπόν, που αντίκρυσα εκείνο την  ημέρα  στο βιωματικό πάρκο των 70 στρεμμάτων ήταν συνειρμικά σα να γέμιζε και άδειαζε το ΟΑΚΑ εκείνης της βραδιάς για πάνω από δύο φορές. Μιλάμε για εκατοντάδες χιλιάδες κόσμου που είχαν πάει για να δουν απλά τα light installations, το σιντριβάνι με τους δεκάδες πίδακες νερού  και το χριστουγεννιάτικο δέντρο ύψους 17 μέτρων. Ένα project δηλαδή που δεν ανταποκρίνεται ούτε στο 1% των δυνατοτήτων του Ελληνικού όταν ανοίξει κανονικά τις πύλες του. Μάλιστα ο όγκος του κόσμου ήταν τόσο τεράστιος που προκάλεσε κυκλοφοριακό κομφούζιο σε όλη την περιοχή του Ελληνικού που γειτνίαζε με το πάρκο μιας που κατά πρώτον οι διοργανωτές βρέθηκαν απροετοίμαστοι καθώς δεν πίστευαν στα μάτια τους ότι θα τράβαγαν τόσο λαό και κατά δεύτερον δεν έχουν ακόμα δημιουργηθεί οι κατάλληλες υποδομές για να σηκώσουν όλο αυτό το βάρος των χιλιάδων ανθρώπων που έρχονταν ανά λεπτό  από όλη την Αθήνα.

Που θέλω να καταλήξω;

Στην απλή και αβίαστη σκέψη που έκανε και μια φιλική παρέα ότι δηλαδή... "Οι τύποι δε το ξέρουν αλλά κάθονται πάνω σε ένα τεράστιο χρυσωρυχείο".

Τώρα το ότι δεν το ξέρει η εισηγμένη Lamda Development δε νομίζω να ισχύει αλλά το ότι δε το ξέρουν οι περισσότεροι επενδυτές είναι πάρα πολύ πιθανόν. Πραγματικά εάν ο κόσμος συρρέει στο Ελληνικό για ένα τόσο απλό γεγονός φανταστείτε τι έχει να γίνει όταν ανοίξει το Commercial Hub και παραδοθούν  πλήρως τα τρία διαμάντια  που θα τραβάνε σα μαγνήτης συγκεντρώνοντας  την "αφρόκρεμα" της εμπορικής κίνησης. Μιλάω για το μεγάλο εμπορικό κέντρο "Vouliagmenis Mall”,  το retail park του ομίλου Fourlis μέσω της Trade Estates ΑΕΕΑΠ και φυσικά τη "Marina Galleria” στον Άγιο Κοσμά κοντά στο νέο Integrated Resort Casino. Εύκολα μπορεί κάποιος να καταλάβει ότι οι δυνατότητες ανάπτυξης των οικονομικών μεγεθών της Lamda Development μόνο στο εμπορικό κομμάτι είναι κάτι παραπάνω από γιγάντιες. Παράλληλα, τα συνεχόμενα deals που κλείνει  ο όμιλος  χτίζοντας  σημαντικές μελλοντικές συμμαχίες και συνεργασίες (Brook Lane, Mace και Jacobs, Fourlis, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ  κ.ά.)  φωτίζουν ακόμα περισσότερο  τον μεγάλο δρόμο της υψηλής κερδοφορίας του ομίλου.

Περνώντας τώρα στη βραχυχρόνια διαγραμματική ανάλυση της Lamda εντοπίζουμε τη μετοχή της να έχει επιστρέψει πάνω στην πρώην γραμμή αντίστασης "Q” στα 7 με 6,90 ευρώ  μετά την ανοδική δοκιμή διάτρησης των 7,50 ευρώ. Ένα ισχυρό πάτημα πάνω στο εν λόγω επίπεδο τιμών θα δημιουργήσει νέες προϋποθέσεις  βατήρα κίνησης προς τα 7,50 με 7,60 ευρώ με τη στατιστική διάσπασης να είναι αυτή τη φορά υπέρ των αγοραστών. Η επιβεβαιωμένη ανοδική απόδραση των 7,60 ευρώ θα δώσει ελεύθερο χώρο στους "ταύρους" να κινηθούν έως τη ζώνη αντίστασης του Γενάρη του 2020, των 8,44 με 8,85 ευρώ.

Ο όγκος πάντως των 1,7 εκατ. μετοχών που έχει πραγματοποιηθεί στις τελευταίες συνεδριάσεις με μέσο όρο τα 7 ευρώ φανερώνει ότι κάτι ετοιμάζεται. Η τιμή της μετοχής έχει ήδη υστερήσει σημαντικά σε σχέση με το θετικό κλίμα της αγοράς και τον Γενικό Δείκτη καθώς έχει παραμείνει με την τιμή στα 7 ευρώ στα επίπεδα των 820 μονάδων και όχι των 950 μονάδων.

Η μακροπρόθεσμη δε διαγραμματική ανάλυση της μετοχής του ομίλου φανερώνει ένα απίστευτο περιθώριο ανόδου, όπου μπορεί να φτάσει ακόμα και το +85%, δίνοντας ως τιμή στόχο τα 13 ευρώ. Ας μη ξεχνάμε ότι σύμφωνα με τους οικονομικούς αναλυτές αναμένεται στα επόμενα χρόνια η εμβληματική ανάπτυξη του Ελληνικού να οδηγήσει την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV)  έως και 3 φορές υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα του 2020.

Όπως δηλώνει και η Pantelakis Securities σε πρόσφατη ανάλυσή της που θέτει ως στόχο τα 13,2 ευρώ, τα τρέχοντα επίπεδα τιμών της μετοχής προσφέρουν εξαιρετικό σημείο εισόδου, δεδομένου ότι αποτιμούν την υπάρχουσα κορυφαία  επιχείρηση εμπορικών κέντρων  κάτω και από την τρέχουσα καθαρή αξία της, ενώ αποδίδουν σχεδόν μηδενική αξία για το Ελληνικό.

Τέλος η διοίκηση της Lamda Development έχει για φέτος έναν πολύ ισχυρό άσσο στο μανίκι της. Την εισαγωγή της θυγατρικής Lamda Malls στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όπου θα είναι και  ο ισχυρότερος καταλύτης για την τιμή της μετοχής στο ταμπλό.  

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής