Φέτος θα σηκώσουμε την κούπα

Του Απόστολου Μάνθου

Το 2022 θα είναι για την ελληνική οικονομία ίσως η πιο δημιουργική και αναπτυξιακή χρονιά της τελευταίας 18ετίας. Μάλιστα, για πρώτη φορά η Ελλάδα θα τεθεί μπροστά στην ευρωπαϊκή μηχανή ανάπτυξης, λειτουργώντας ως ισχυρός παράγοντας ώθησης και όχι ως τρύπα διαρροής καυσίμων. Τα στοιχεία που βγαίνουν στην επιφάνεια από τις εκθέσεις της Eurostat για τον ταχύτατο ρυθμό ανάπτυξης του ελληνικού ΑΕΠ ρίχνουν άπλετο φως σε αυτό που έρχεται με φόρα από το δεύτερο εξάμηνο του 2022 και έπειτα, με το γκάζι να παραμένει, παρακαλώ, πολύ πατημένο έως και το 2026!

Η τωρινή "αντίσταση" των πληθωριστικών πιέσεων και της υγειονομικής κρίσης, που είναι πολύ πιθανό να λειανθεί απότομα μετά και την είσοδο των αντιικών φαρμάκων στα τέλη του ερχόμενου Φλεβάρη, δεν θα μπορέσει να σταθεί απέναντι στις ορδές της επερχόμενης επανάστασης της ελληνικής οικονομίας μέσω της ψηφιοποίησης, της πράσινης ενεργειακής μετάβασης, των τεράστιων κατασκευαστικών υποδομών, του real estate και του οδοστρωτήρα διαρκείας που ακούει στο όνομα... τουρισμός. Στον τελευταίο, μάλιστα, κάποια γιγάντια ξένα πορτοφόλια έχουν πάρει χαμπάρι τι πρόκειται να παιχτεί τα επόμενα χρόνια και προσπαθούν να πάρουν το χρυσό εισιτήριο εισόδου, με την πιο πρόσφατη απόδειξη αυτήν της επιθετικής εξαγοράς έναντι 150 εκατ. ευρώ του ξενοδοχειακού ομίλου Κυπριώτη από τη γνωστή αμερικανική HIG.

Επίσης το 2022 θα χρειαστεί λίγο παραπάνω προσοχή, καθώς θα έχει τον μύχιο στόχο της απόκτησης επενδυτικής βαθμίδας, προκαλώντας έτσι τη βίαιη επέλαση ισχυρών παγκόσμιων επενδυτικών funds στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Για τους παραπάνω λόγους, στην Εθνική Επενδυτική 11άδα για το 2022 θα τοποθετήσουμε περισσότερους μπαλαδόρους, με ταχύτατους επιθετικούς και αμυντικούς που ανά πάσα στιγμή μπορούν να αλλάξουν ρόλους και να στείλουν την μπάλα στα δίχτυα της ανόδου. Για άλλη μία φορά, όπως άλλωστε κάθε χρόνο, οι εταιρικές αξίες θα παραλληλίζονται με θρύλους του ελληνικού ποδοσφαίρου. 

Ξεκινώ, λοιπόν, με τερματοφύλακα τον Τάκη Οικονομόπουλο - Ελληνικά Πετρέλαια (ΕΛΠΕ), που με τις εντυπωσιακές του εκτινάξεις δεν θα αφήσει να περάσει ούτε κουνούπι στην εστία του. Ο όμιλος, που στα οικονομικά αποτελέσματα του φετινού 9μήνου γύρισε τις ζημίες των -379 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού σε καθαρά κέρδη 256 εκατ. ευρώ, ετοιμάζεται μετά τον στρατηγικό μετασχηματισμό του να εισέλθει σε μια νέα ενεργειακή εποχή, ρίχνοντας επενδύσεις 4 δισ. ευρώ στα επόμενα 5 με 10 χρόνια, με πάνω από το 50% να κατευθύνεται στην πράσινη ενέργεια και σε κλάδους με χαμηλό περιβαλλοντικό αποτύπωμα. Πέραν τούτου, να θυμίσουμε ότι θα προχωρήσει σε διανομή μερίσματος ίσου με το 50% των εσόδων από την πώληση της ΔΕΠΑ Υποδομών, που ήταν στα 256 εκατ. ευρώ, ενώ θα υπάρξει και σημαντική καταβολή για τη χρήση του 2021. Διαγραμματικά, η μετοχή παρουσιάζεται να έχει τη διάθεση να περάσει μέσα από το δύσβατο επίπεδο των 6,10 με 6,60 ευρώ και να ρίξει μακρινή μπαλιά προς τα 8,08 ευρώ που έγραφε στις αρχές του 2020.

Δεξί μπακ ο Γιούρκας Σεϊταρίδης - Premia Properties (ΠΡΕΜΙΑ), μιας που αρέσκεται να οργώνει τη δεξιά πλευρά του γηπέδου, δημιουργώντας σημαντικές προοπτικές κερδοφορίας. Ίσως ένα από τα λίγα "must" για όποιον επενδυτή θελήσει να παίξει την έντονη αναπτυξιακή πορεία που προδιαγράφεται στα επόμενα χρόνια στο real estate. Η πρόσφατη σημαντική απόκτηση του ακινήτου όπου θα αναπτυχθεί το Τεχνολογικό Πάρκο Βιοτεχνολογίας και Καινοτομίας από τη Theracell και την εισηγμένη στο Nasdaq Orgenesis, σε συνδυασμό με τις επεκτατικές κινήσεις στα εξυπηρετούμενα διαμερίσματα (serviced apartments) και την εκπόνηση πλάνου σημαντικών επενδύσεων αρκετών δεκάδων εκατ. ευρώ σε logistics, εμπορικά τύπου big box και κοινωνικά κτίρια, καθιστά την Premia ως το ανερχόμενο αστέρι που μπορεί να "γκρεμίσει" τα δίχτυα των υπεραξιών. Οι δε υψηλές αποδόσεις που προσφέρει το χαρτοφυλάκιο ακινήτων της θα οδηγήσουν λίαν συντόμως σε διανομή μερίσματος έως και 50% των κεφαλαίων από τις λειτουργικές δραστηριότητες (FFO). Διαγραμματικά, η μετοχή μετά τη διάλυση των 1,72 ευρώ θα βρεθεί μέσα στη μικρή περιοχή των 2,20 με 2 ευρώ.

Αριστερό μπακ το "Μιζούρι" ο Ανδρέας Μουράτης - ΤΙΤΑΝ, που με την αυτοθυσία και την αυταπάρνησή του άφησε εποχή, ενώ η δεινότητά του στα πέναλτι ήταν το κάτι άλλο. Σωστό τσιμέντο η άμυνα, πού να περάσει ο αντίπαλος. Και τώρα ειδικά, που ξεκινάει τη χρονιά από τα χαμηλά επίπεδα των 13 ευρώ, δύσκολα θα παραδώσει έδαφος στους πωλητές. Να υπενθυμίσουμε ότι η μετοχή του ομίλου Titan Cement (TITC), παρά τις σημαντικές επιδόσεις του στα οικονομικά αποτελέσματα των τριμήνων και την ισχυρή ανθεκτικότητα στην κερδοφορία του, παίζει με τιμές Γενικού Δείκτη στις 668 μονάδες (!). Έχουμε πολλά να περιμένουμε από τον όμιλο το 2022, μιας που τόσο οι προοπτικές της "νέας Ολυμπιάδας" στις κατασκευαστικές δραστηριότητες στην Ελλάδα όσο και το γιγάντιο πακέτο υποδομών στις ΗΠΑ θα εκτοξεύσουν τις προοπτικές ανόδου. Εκτός αυτού, αν ενθυμούμαι καλά, μιας που τότε ήμουν πιτσιρικάς, ο Μουράτης είχε κάτι σουτ σωστές βολίδες.

Στόπερ ο "Τάκαρος". Ο ημίθεος που γέμιζε ένα γήπεδο μόνος του, ο Τάκης Λουκανίδης - Cenergy Holdings (CENER), ήταν γεμάτος από αρετές. Ο ψηλός έπαιζε το νούμερο 5, αλλά βρισκόταν συγχρόνως και στο νούμερο 9, ενώ κάθε φορά βαστούσε έκπληξη σε ποια θέση θα καταλήξει, καθώς δεν έχει ξαναγεννηθεί ποδοσφαιριστής στον πλανήτη που να παίζει και τις 11 θέσεις με την ίδια επιτυχία σε απόδοση. Έτσι και η Cenergy, ενώ πέρυσι την κατεβάσαμε στην άμυνα, βρέθηκε να παίρνει το χρυσό παπούτσι της χρονιάς με μια απόδοση άνω του +80%. Η συνεργασία με τον δανέζικο κολοσσό Ørsted στα υποβρύχια καλώδια σε συνδυασμό με τον αναπτυξιακό οργασμό της πράσινης ενέργειας τη θέτουν υποψήφια για την πρώτη θέση απόδοσης και το 2022. Διαγραμματικά, η μετοχή δείχνει ότι μετά τη δημιουργία ενός ισχυρού πατήματος στα 3 ευρώ μπορεί να απλώσει τις ανοδικές δυνάμεις προς την περιοχή αντίστασης των 4,50 ευρώ.

Σέντερ μπακ ο Σωκράτης Παπασταθόπουλος - Unibios. Είναι ο πιο νέος στην 11άδα, αντικατοπτρίζοντας, έτσι, τη μικρή λόγω κεφαλαιοποίησης Unibios (ΒΙΟΣΚ), αν και η εταιρεία κουβαλάει μια ιστορική παρουσία 50 χρόνων στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η Unibios, λοιπόν, εμφανίζεται μέσα από τα τελευταία οικονομικά της αποτελέσματα ότι ετοιμάζεται να γυρίσει για τα καλά το ματσάκι το 2022, με τις προοπτικές της να δίνουν ακόμα και διπλασιασμό της υπάρχουσας κεφαλαιοποίησης. Το επιχειρηματικό διαμάντι που ακούει στο όνομα Watera International είναι πολύ πιθανό να γιγαντωθεί τα επόμενα χρόνια, παίζοντας μπάλα στα "μεγάλα" γήπεδα της πράσινης οικονομίας και του περιβάλλοντος, μιας που είναι κορυφαία στην επεξεργασία ύδατος. Για τους τύπους να αναφέρουμε ότι το ύψος των επενδύσεων που θα πέσουν παγκοσμίως σε αυτούς τους δύο τομείς στα επόμενα χρόνια ξεπερνά τα 180 δισ. δολάρια. Ένα έστω και μικρό ψήγμα να καταλήξει στην Unibios, καταλαβαίνετε τι έχει να γίνει. Τεχνικά, πάντως, η μετοχή κάνει προπόνηση για να κινηθεί μεσομακροπρόθεσμα μέσα στη μεγάλη περιοχή που εκτείνεται από τα 0,74 έως το 1 ευρώ. Να σημειωθεί ότι η μετοχή βρισκόταν το 2014 στα 1,70 ευρώ.

Αμυντικό χαφ το ασίγαστο μηχανάκι της μεσαίας γραμμής, ο Χρήστος Τερζανίδης - Fourlis Group (ΦΡΛΚ). Το απόλυτο τανκ θέλει να πάρει το αίμα του πίσω το 2022. Οι υπεραξίες που θα αποκτήσει με την είσοδο της θυγατρικής Trade Estates ΑΕΕΑΠ στο Χρηματιστήριο Αθηνών (αξία ακινήτων 200 εκατ. ευρώ), αν συνδυαστούν με την ισχυρή ανάπτυξη που παρουσιάζουν οι ηλεκτρονικές πωλήσεις, τις νέες επενδύσεις άνω των 20 εκατ. ευρώ σε logistics και το σταδιακό άνοιγμα των ΙΚΕΑ νέας γενιάς, όπως το προσφάτως νεοαποκτηθέν στο Τhe Mall Athens, θα κάνουν τον αγώνα να γείρει υπέρ του ομίλου. Καλύτερες στιγμές έχουμε να δούμε και από απόψεως διαγραμματικής ανάλυσης, μιας και η μετοχή ξεκινά τη χρονιά από μια άκρως υποτιμημένη περιοχή σε σχέση με τα θετικά οικονομικά της μεγέθη και τις προοπτικές της. Εδώ, όσο και αν προσπαθούν οι πωλητές να διατρήσουν καθοδικά την περιοχή των 3,80 με 3,58, θα αποτύχουν, καθώς από εκεί περνάνε σημαντικά πεδία στήριξης, ενώ η καμπύλη πίεσης ετοιμάζεται να δώσει βίαιη ανοδική κίνηση εκτόνωσης. Σημεία-στόχοι τα 4,85 ευρώ και μετά τα 6 ευρώ. 

Στη θέση του δεξιού εξτρέμ θα ακούσουμε τον Αλέφαντο και θα τοποθετήσουμε τον Βασίλη Χατζηπαναγή - Mytilineos (ΜΥΤΙΛ). Ο "μάγος" του χρηματιστηριακού ταμπλό, από ό,τι φαίνεται, θα μας αφήσει καθηλωμένους στα τερματικά και το 2022. Τα ανοδικά σκαλοπάτια που έχτισε με τα οικονομικά του αποτελέσματα το 2021 μόνο πάνω μπορούν να οδηγήσουν. Ο όμιλος Mytilineos αποτελεί ηχηρό παράδειγμα για τον τρόπο που η διοίκησή του έχει τοποθετηθεί εγκαίρως με προνοητικότητα και γρήγορα αντανακλαστικά σε κάθε τομέα δραστηριότητάς του, ώστε όλες οι αλλαγές που έρχονται με την πράσινη μετάβαση να δουλεύουν υπέρ του. Πράσινη ενέργεια, κυκλική οικονομία, βιώσιμα έργα θα αποτελέσουν τη μηχανή κερδών που κάθε χρόνο θα μεγαλώνουν τη δύναμη του ομίλου. Τεχνικά η μετοχή, όπως και όλα τα προγνωστικά δείχνουν, δεν θα "γλιτώσει" το 2 μπροστά, με το 16 απλώς να είναι το εφαλτήριο εφόδου. 

Εδώ σε αυτήν τη θέση του μεσοεπιθετικού χαφ θα ξεδιπλωθεί η μυστική συνταγή επιτυχίας της επενδυτικής 11άδας. Ο Θοδωρής Ζαγοράκης - Intrakat (ΙΝΚΑΤ) ίσως αναδειχθεί και πάλι ο πολυτιμότερος παίκτης της διοργάνωσης, δίνοντας από νωρίς τον τόνο της ανοδικής κίνησης για το 2022. Η Intrakat πάει στην κυριολεξία να κάνει το χατ-τρικ, χτυπώντας όλα τα κερδοφόρα επενδυτικά "κοιτάσματα" της επόμενης πενταετίας. Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, σταθμοί αποθήκευσης (energy hup), πράσινο υδρογόνο, δημόσιες υποδομές, περιβαλλοντικά έργα, υπηρεσίες και έργα υψηλής τεχνολογίας (Smart Solution, δίκτυα NGA κ.ά.), real estate, όλα στη συσκευασία του ενός. Με το ανεκτέλεστο να περνάει πάνω από το 1 δισ. ευρώ πρoς το τέλος του 2022, δεν θέλει και πολύ να καταλάβει κανείς πού μπορεί να φτάσει η κεφαλαιοποίησή της. Ο ανοδικός, πάντως, σχηματισμός δίνει μεσοπρόθεσμα την περιοχή των 3,20 ευρώ και μακροπρόθεσμα τα 5 ευρώ.

Σέντερ φορ ο "killer" με το μουστάκι, ο Νίκος Αναστόπουλος - ΔΕΗ. Η επιτυχής ολοκλήρωση της ΑΜΚ ύψους 1,35 δισ. ευρώ, η πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ με την προσφορά-"μαμούθ" των 2,1 δισ. ευρώ της Macquarie και το στρατηγικό αναπτυξιακό πλάνο για την ενεργειακή μετάβαση, την αύξηση ισχύος σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και την επιτάχυνση του μετασχηματισμού σε μια πράσινη και ψηφιακή εταιρεία ενέργειας αφήνουν αφύλακτη τη μικρή περιοχή των 12 ευρώ. Το διαγραμματικό σήμα θα δοθεί από την ανοδική διάλυση της αντίστασης των 10,40 με 10 ευρώ, ενώ πιθανή καταγραφή τιμών χαμηλότερα των 9 ευρώ θα δώσει τη δεύτερη ευκαιρία σε αρκετά διεθνή ενεργειακά funds να μπουν από την πίσω πόρτα. 

Το νούμερο 10 πάει στον "στρατηγό" Μίμη Δομάζο - Lamda Development (ΛΑΜΔΑ). Είναι ηλίου φαεινότερο ότι το 2022 είναι η χρονιά της. Θα τα δώσει όλα για να αποδείξει ότι μπορεί να οδηγήσει την ομάδα στο τελικό. Θα κάνει τα πάντα για να σηκώσει την κούπα. Μάλιστα, μετά την επιλογή ως Συμβούλου Διαχείρισης Κατασκευής Κτιριακών Έργων (Project Management Consultant for Buildings) της κοινοπραξίας των εταιρειών διεθνούς φήμης Mace και Jacobs, η Lamda ξεκινά και επίσημα την επένδυση αξίας έως 8 δισ. ευρώ στο Ελληνικό. Οι δε "θεατές" των χρηματιστηριακών δρώμενων πιστεύουν μετά βεβαιότητας ότι η έναρξη του μεγάλου αυτού ιδιωτικού έργου θα δώσει φρέσκο αναπτυξιακό αέρα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ωθώντας το σε άλλα επίπεδα τιμών. Το θετικό στοιχείο στη διαγραμματική ανάλυση είναι ότι η μετοχή ξεκινά από τη βάση στήριξης που έχει δημιουργηθεί λίγο πάνω από τον γιγάντιο απλό κινητό μέσο 50 εβδομάδων στα 6,70 με 7 ευρώ, στοιχείο που δίνει σημαντικά περιθώρια ανοδικής κίνησης προς τη ζώνη αντίστασης των 8,85 με 9,50 ευρώ. 

Για άλλη μία χρονιά στη θέση του αριστερού εξτρέμ θα κατέβει ο Θωμάς Μαύρος - PROFILE, ο οποίος, όπως φαίνεται από τις εξελίξεις που θα λάβουν μέρος μέσα στο 2022, θα απειλήσει με υπερκόπωση τον τερματοφύλακα της αντίπαλης ομάδας. Βλέπετε, δεν υπάρχει χειρότερο πράγμα από το να σκύβεις συνεχώς για να μαζέψεις την μπάλα από τα δίχτυα. Ο όμιλος πληροφορικής, που θα ξεκλειδώσει την πόρτα του 2022 έχοντας ήδη από τα υπάρχοντα συμβόλαια επαναλαμβανόμενα έσοδα κάτι παρακάτω από τις συνολικές πωλήσεις του 2021, ετοιμάζεται να κάνει φουλ επίθεση όχι μόνο επί ελληνικού εδάφους με τα έργα ψηφιοποίησης του Δημοσίου, αλλά και στο εξωτερικό μέσω των θυγατρικών του. Να υπενθυμίσουμε ότι η Profile είναι η μόνη εισηγμένη στον κλάδο της πληροφορικής όπου σχεδόν το 70% των εσόδων της προέρχεται από το εξωτερικό. Στη διαγραμματική ανάλυση, η μετοχή δείχνει να βάζει την τελευταία πινελιά σταθεροποίησης πάνω στο επίπεδο στήριξης των 5,70 με 5,50 ευρώ, λίγο πριν βγει στο γήπεδο για να ρίξει το ανοδικό... τρίμπαλο προς την περιοχή των 8,20 με 8 ευρώ. 

Τέλος, στη θέση του προπονητή δεν θα μπορούσαμε να βάλουμε κάποιον άλλον από τον Ντούσαν Μπάγεβιτς - Γεώργιο Στάσση. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ, εκτός από το γεγονός που τον φέρνει να τινάζει την μπάνκα στον αέρα σηκώνοντας για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου προσφορές με το απίστευτο νούμερο για τα ελληνικά χρηματιστηριακά δρώμενα των 4 δισ. ευρώ, έχει καταφέρει από την ώρα που ανέλαβε τη διοίκηση τον Ιούλιο των 2019 να σηκώσει τον ενεργειακό γίγαντα στα πόδια του, τραβώντας τον από τον βούρκο των 1,80 με 2 ευρώ. Η δε συνέχεια αναμένεται ιδιαιτέρως δυναμική, μιας που ο κύριος Στάσσης παίζει στο γήπεδό του, καθώς έχει συμμετάσχει σε executive προγράμματα με αντικείμενο την αειφόρο ανάπτυξη στο ELIS Management Academy, καθώς και Executive Leadership στο Harvard University. 

Το 2022 ίσως αποδειχθεί μια σημαντική επενδυτική ευκαιρία για όποιον θέλει να αγοράσει την ισχυρή 5ετή αναπτυξιακή πορεία της Ελλάδος μέσα από αποδεδειγμένα υγιείς αναπτυσσόμενες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών και με πολύ μεγαλύτερη προοπτική από το να κάθεται να ρίχνει τα κρυπτο-βότσαλα στη λίμνη του υψηλού ρίσκου. 
Καλή χρονιά, να είστε καλά.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής