Συνεχης ενημερωση

    Δευτέρα, 11-Οκτ-2021 00:14

    Μπαρουταποθήκη υπεραξιών

    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Απόστολου Μάνθου

    Μπαρούτι έχει αρχίζει και μυρίζει από χιλιόμετρα μακριά ο κλάδος του real estate, καθώς αναμένεται στους επόμενους 10 με 15 μήνες να προκληθεί στις οικιστικές επενδύσεις ένας "ατέρμων" χορός πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ. Χαρακτηριστική είναι η έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος, όπου με λίγα λόγια αναφέρει ότι η υπάρχουσα δρομολόγηση γιγάντιων έργων ανάπτυξης και υποδομών μεγάλης εμβελείας, όπως το έργο στο Ελληνικό, θα προκαλέσουν μεγάλη χωρική αναδιαμόρφωση στην αλλαγή νοοτροπίας και αναγκών με άμεσο αποτέλεσμα την εκτόξευση στη ζήτηση τόσο των οικιστικών όσο και των επαγγελματικών ακινήτων, στην ευρύτερη περιοχή της πρωτεύουσας. Επειδή ακριβώς το επόμενο χρονικό διάστημα προσφέρεται για υψηλές αποδόσεις και ισχυρή κερδοφορία οι εταιρείες ανάπτυξης ακινήτων, οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία (ΑΕΑΑΠ) και οι κατασκευαστικοί όμιλοι βρίσκονται επί ποδός για την αναζήτηση επενδυτικών ευκαιριών. Οι μεγάλοι αυτοί "παίκτες" του real estate οσμίζοντας την εν εξελίξει μεγάλη μπαρουταποθήκη υπεραξιών που σχηματίζεται για τα επόμενα χρόνια έχουν εκπονήσει σχέδια σημαντικών επενδύσεων που ήδη υλοποιούνται ή προγραμματίζονται για τους επόμενους μήνες στοχεύοντας στο κέντρο της ανάπτυξης μέσω των θεματικών πάρκων και χώρων αναψυχής, των τουριστικών ακινήτων, των εμπορικών κέντρων, των Logistics, των εμπορικών κτιρίων τύπου big box, των κοινωνικών κτιρίων και τελευταία μέσω των αυτοτελών ακινήτων εξυπηρετούμενων διαμερισμάτων. Το τελευταίο μάλιστα κομμάτι των εξυπηρετούμενων διαμερισμάτων έχει αρχίσει και τραβάει το ενδιαφέρον παγκόσμιων θεσμικών επενδυτών καθώς ο τομέας αυτός των κατοικιών προσφέρει τη δυνατότητα διασποράς επενδυτικού ρίσκου και ταυτόχρονα εγγυάται ροή εσόδων σε βάθος χρόνου, ενώ κερδισμένοι βγαίνουν και από την αύξηση των τιμών των κατοικιών λόγω των χαμηλών επιτοκίων δανεισμού και της έλλειψης επαρκούς αποθέματος προς πώληση. 

    Η Premia Properties (ΠΡΕΜΙΑ) ανεβάζοντας συνεχώς το ύψος των τοποθετήσεων στην αγορά ακινήτων και διαθέτοντας ήδη ένα από τα πλέον ισχυρά χαρτοφυλάκια με μέσο yield 7.7%, πέρα από την ηγετική θέση που έχει στα Logistics με 113.000 τ.μ. κάνει και ένα ηχηρό άνοιγμα στον χώρο των αυτοτελών ακινήτων εξυπηρετούμενων διαμερισμάτων μέσω της στρατηγικής συμφωνίας-πλαισίου που συνυπέγραψε με τη Dimand S.A. Για τους τύπους να αναφερθεί ότι η Dimand με διευθύνοντα σύμβουλο τον κ. Δημήτρη Ανδριόπουλο είναι μια εγχώρια υπερδύναμη στο real estate development με τρέχοντα μεγάλα projects: το γήπεδο της ΑΕΚ, τα Αστέρια Γλυφάδας, τον Πύργο Πειραιά, το Σαρόγλειο Μέγαρο στην Ομόνοια και τα πρώην κτίρια "Παπαστράτος" στον Πειραιά. Η Premia, λοιπόν, μπαίνει στον συγκεκριμένο άκρως αναπτυσσόμενο τομέα με 58 πλήρως εξοπλισμένα διαμερίσματα, συνολικού εμβαδού 3.600 τ.μ. και αξίας 10,2 εκατ. ευρώ τα οποία είναι μισθωμένα σε επώνυμη διεθνή εταιρεία μέσω μακροχρόνιας μίσθωσης η οποία λήγει το 2034 (!). Και αυτό είναι μόνο η αρχή καθώς η Premia σκοπεύει μέχρι τέλους του 2026 να έχει στην ιδιοκτησία της ένα χαρτοφυλάκιο αντιστοίχων ακινήτων συνολικής δυναμικότητας της τάξεως των 1.000 διαμερισμάτων. Είναι ένας τομέας αρκετά επικερδής και το αντικείμενό του το γνωρίζει αρκετά καλά τόσο ο πρόεδρος της Premia Properties και βασικός μέτοχος της Sterner Stenhus Holding κ. Ηλίας Γεωργιάδης, όσο και o γιγάντιος σουηδικός όμιλος και στρατηγικός επενδυτής της Fastighets AB Balder που έχει στην κατοχή του πολλές εκατοντάδες τέτοιου τύπου ακίνητα. Η Premia Properties, η οποία έβγαλε στο πρώτο εξάμηνο του 2021 καθαρή κερδοφορία 2,5 εκατ. ευρώ δίχως να περιλαμβάνει τα εισοδήματα από τα νεοαποκτηθέντα ακίνητα της πρόσφατης AMK, δίνεται από την Ambrosia Capital με σύσταση Buy και τιμή-στόχο τα 2,20 ευρώ που υποδηλώνει άνοδο σχεδόν 50% από τα τωρινά επίπεδα τιμών. Η Ambrosia Capital χαρακτηρίζει επίσης ως αδικαιολόγητο το discount της τάξεως του 28% που έχει η μετοχή σε σχέση με ομοειδείς ευρωπαϊκές εταιρείες με βάση τον πολλαπλασιαστή P/NAV. Επιπλέον αναφέρει ότι η μετοχή της Premia Properties θα επωφεληθεί από: το χαρτοφυλάκιο ακινήτων που προσφέρει υψηλές αποδόσεις, τον υψηλό ρυθμό αύξησης της εσωτερικής αξίας (NAV) που υποστηρίζεται από το επενδυτικό πλάνο και το ευνοϊκό περιβάλλον της ελληνικής αγοράς ακινήτων, την υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) και στην πιθανή διανομή μερίσματος του 50% των κεφαλαίων από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO). Διαγραμματικά η μετοχή συνεχίζει να μαζεύει δυνάμεις λίγο πάνω από την τιμή αύξησης των 1,44 ευρώ μιας που αρκετοί επενδυτές πήγαν για τη γρήγορη απόδοση δίχως να γνωρίζουν και πολλά για τη σταθερή χρηματιστηριακή πορεία των εταιρειών επενδύσεων στα ακίνητα. Μετά πάντως και τις τελευταίες "πινελιές" των γρήγορων πωλητών η τιμή της μετοχής θα πραγματοποιήσει μεσοπρόθεσμη ανοδική κίνηση αρχικά προς τα 1,71 ευρώ και μετά προς τη ζώνη αντίστασης των 1,90 με 2 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της Premia βρίσκεται στα 128 εκατ. ευρώ, ενώ η αξία του χαρτοφυλακίου επενδύσεων εντοπίζεται στα τέλη Ιουνίου στα 171,5 εκατ. ευρώ. 

    πιν

     

    Σημαντικές επενδυτικές κινήσεις στον τομέα των Logistics και όχι μόνο πραγματοποιεί το τελευταίο χρονικό διάστημα και η Briq Properties ΑΕΕΑΠ (ΜΠΡΙΚ) η οποία στοχεύει να αυξήσει την αξία του χαρτοφυλακίου της των ακινήτων από τα 114,2 εκατ. ευρώ στα 150 εκατ. ευρώ. Στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου εμφανίστηκε να έχει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους στα 1,253 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 64% σε σχέση με τα 763 χιλ. ευρώ που είχε την αντίστοιχη περίοδο του 2020. Η εταιρεία έχει φτάσει στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2021 να έχει επενδύσεις που περιλαμβάνουν 28 ακίνητα συνολικής αξίας 114,2 εκατ. ευρώ την ίδια ώρα που στο τέλος του 2020 είχε ακίνητα αξίας 106 εκατ. ευρώ και τον Ιούνιο του 2020 ακίνητα αξίας 71,66 εκατ. ευρώ. Μιλάμε δηλαδή για μια εταιρεία ακινήτων που αναπτύσσεται και αυτή ταχύτατα ανεβάζοντας όλο και πιο πολύ τον πήχη της κερδοφορίας για τους μετόχους της. Με την εσωτερική λογιστική αξία (NAV) στα 2,38 ευρώ η μετοχή της Briq Properties διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Αθηνών στα 2,09 ευρώ (!) με μια κεφαλαιοποίηση της τάξεως των 74,7 εκατ. ευρώ. Ίσως και εδώ να έχουμε μια ακόμα τρανταχτή περίπτωση επενδυτικής "διαπαιδαγώγησης" όσον αφορά την τιμή στο ταμπλό των εταιρειών επενδύσεων στο real estate. Διαγραμματικά η μετοχή παραμένει σε ανοδική τροχιά προς τη ζώνη τιμών των 2,36 με 2,60 ευρώ έχοντας ως ισχυρό χορηγό το μακροπρόθεσμο ανοδικό στροφέα "S". Ως σημαντικό σημείο στήριξης εντοπίζεται η περιοχή των 2 ευρώ. Επίσης τα τελευταία τρία εβδομαδιαία candlesticks με τις μεγάλες κάτω σκιές δίνουν σημαντικούς τεχνικούς πόντους στο ανοδικό σενάριο. Πάντως και οι δύο εταιρείες ακινήτων που αναλύουμε αναμένεται να διαπρέψουν στους επόμενους μήνες με την τωρινή τιμή διαπραγμάτευσής τους να είναι, όπως λένε και οι παλιοί του χώρου, "εντελώς τζαμπέ".

    πιν

     

    * Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής

    Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο 

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ