Forthnet: Αύξηση εσόδων, περιορισμό ζημιών για το 2009 αναμένει η HSBC

Αύξηση εσόδων και περιορισμό των ζημιών εκτιμά η HSBC πως θα εμφανίσει η Forthnet για το 2009.

Ειδικότερα, σε σχετικό της report η HSBC αναφέρει ότι αναμένει αύξηση των ενοποιημένων πωλήσεων (reported) κατά 67% στο έτος (στα 363,7 εκατ. ευρώ) ή 5% σε οργανική βάση (πχ. pro-forma). Η εν λόγω εκτίμηση, όπως σημειώνει, βρίσκεται χαμηλότερα από την καθοδήγηση της Forthnet για διψήφιο ποσοστό οργανικής ανάπτυξης των ενοποιημένων εσόδων στα τουλάχιστον 385 εκατ. ευρώ.

Σε επίπεδο EBITDA εκτιμά πως θα διαμορφωθούν στα 73,4 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2009, υποδηλώνοντας περιθώριο EBITDA 20,2% (υπενθυμίζει ότι η διοίκηση της Forthnet έχει προβλέψει ότι το περιθώριο EBITDA θα διαμορφωθεί στο 17,1% για το 2009. Ταυτόχρονα, υπενθυμίζει ότι η  Forthnet δήλωσε πως δεν θα διανείμει μέρισμα για το 2009 (ανάλογα των εκτιμήσεων).

Σε ό,τι αφορά τους συνδρομητές, εκτιμά πως οι συνδρομητές broadband θα ανέλθουν στους 334.000 εκ των οποίων οι 299.000 θα είναι πελάτες ULL, ανάλογα με το στόχο που έχει θέσει η διοίκηση.

Σχετικά με την Nova, προβλέπει ότι θα κλείσει το έτος με συνδρομητές που φτάνουν στις 311.000 (υψηλότερα κατά 2% σε ετήσια βάση).

Εκτιμήσεις για δ’ τρίμηνο

Σε ό,τι αφορά το δ’ τρίμηνο του 2009, η HSBC προβλέπει πως η Forthnet θα εμφανίσει πτώση των εσόδων σε επίπεδο ομίλου και διεύρυνση των ζημιών (κυρίως λόγω των υψηλών αποσβέσεων και των χρηματοοικονομικών). 

Ειδικότερα, ο οίκος αναμένει πτώση 7% στα έσοδα του ομίλου (τα οποία τοποθετεί στα 88 εκατ. ευρώ) για το τελευταίο τρίμηνο του 2009, κυρίως λόγω της Nova. Ειδικότερα, εξηγεί ότι αναμένει αύξηση μεν των εσόδων από τις τηλεπικοινωνιακές δραστηριότητες κατά 13% στα 47 εκατ. ευρώ, με τις πωλήσεις της Nova να καταγράφουν πτώση 7% στα 44 εκατ. ευρώ (από 47 εκατ. ευρώ στο γ’ τρίμηνο, 49 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο και 51 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο), επηρεασμένες από τη συνεχιζόμενη οικονομική κρίση στην Ελλάδα.

Σε επίπεδο ενοποιημένων EBITDA προβλέπει ότι θα διαμορφωθούν, για το τελευταίο τρίμηνο του 2009, στα 19,8 εκατ. ευρώ, υποδηλώνοντας περιθώριο EBITDA 22,5% (έναντι 18% στο γ’ τρίμηνο, 20,3% στο β’ τρίμηνο και 20,4% στο α’ τρίμηνο). Ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά μόνο τα EBITDA της Forthnet εκτιμά πως θα διαμορφωθούν στα 8 εκατ. ευρώ, από 2,9 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο του 2008 σε αναπροσαρμοσμένη βάση, σε σχέση με 7,1 εκατ. ευρώ στο γ’ τρίμηνο του 2009. Επίσης, εκτιμά πως η Nova θα συμβάλει 11 εκατ. ευρώ στα EBITDA στο τρίμηνο, μειωμένα κατά 14% σε ετήσια βάση.

Τέλος, σε επίπεδο αποτελεσμάτων προβλέπει ζημιές 11,8 εκατ. ευρώ, (έναντι ζημιών 6,5 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο του 2008), λόγω υψηλών αποσβέσεων και χρηματοοικονομικών εξόδων.

Η HSBC επισημαίνει ότι τα μεγέθη της Forthnet σε επίπεδο δ’ τριμήνου είναι απολύτως συγκρίσιμα καθώς η εξαγορά της Nova ολοκληρώθηκε επίσημα στις 27 Αυγούστου του 2008, έναντι τιμήματος 491,6 εκατ. ευρώ τοις μετρητοίς.

H Forthnet θα ανακοινώσει τα οικονομικά της μεγέθη στις 16 Μαρτίου, πριν την έναρξη της συνεδρίασης του Χ.Α.

Σημειώνεται ότι η HSBC έχει θέσει την τιμή-στόχο των 2 ευρώ και τη σύσταση “neutral” για τη μετοχή της Forthnet.