Motor Oil: Υποβάθμιση εκτιμήσεων για μεγέθη έτους από Proton

Σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων για τα μεγέθη της Motor Oil το 2009 προχωρά η Proton Bank.

Σε έκθεσή της με ημερομηνία 25 Φεβρουαρίου 2010, η χρηματιστηριακή μειώνει τις εκτιμήσεις για τα EBITDA της εισηγμένης το 2009 κατά 10% στα 221,1 εκατ. ευρώ.

 

Παράλληλα, μειώνει τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη στα 112,4 εκατ. ευρώ από 146,2 εκατ. ευρώ, καθώς και το μέρισμα ανά μετοχή στα 0,70 ευρώ από 0,95 ευρώ.

 

Σε επίπεδο τέταρτου τριμήνου, η Proton αναμένει EBITDA της τάξης των 22,3 εκατ. ευρώ και ζημιές 13,1 εκατ. ευρώ.

 

Σημειώνεται πως η Motor Oil ανακοινώνει τα αποτελέσματα της την Τετάρτη 3 Μαρτίου μετά το κλείσιμο του Χ.Α.

 

Στους κινδύνους για την Motor Oil, η Proton Bank ξεχωρίζει την υψηλή εξάρτηση από τις μεταβολές των περιθωρίων διύλισης, τα οποία διαφέρουν από περιοχή σε περιοχή και ανάλογα με το προϊόν που διυλίζεται. "Η μεταβλητότητα των περιθωρίων συνιστά υψηλό κίνδυνο για την εταιρεία", σημειώνει η Proton.

 

Παράλληλα, σημαντικός παράγοντας είναι οι αλλαγές στις τιμή του αργού πετρελαίου, αφού τυχόν μεταβολές επηρεάζουν άμεσα την αξία των αποθεμάτων. Εξάλλου, η Motor Oil είναι ευάλωτη στις συναλλαγματικές μεταβολές αφού αγοράζει αργό πετρέλαιο σε αμερικανικά δολάρια.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί τιμή-στόχο 14,50 ευρώ για την μετοχή της Motor Oil και σύσταση «outperform».