ΕΛΠΕ: Ιδιαίτερα αδύναμο δ΄ τρίμηνο αναμένει η Proton Bank

Ένα ιδιαίτερα αδύναμο τέταρτο τρίμηνο για τα μεγέθη των ΕΛΠΕ αναμένει η Proton Bank, κάνοντας λόγο για ασθενή περιθώρια διύλισης αλλά και μη ευνοϊκό χρονοδιάγραμμα όσον αφορά τα έργα συντήρησης, αφού έλαβαν χώρα την περίοδο με τα μεγαλύτερα περιθώρια στη διάρκεια του τριμήνου.

Λαμβάνοντας υπόψιν τη συνεχιζόμενη μείωση στα περιθώρια διύλισης αλλά και την απουσία contango συναλλαγών, η χρηματιστηριακή προχωρά σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τα «καθαρά» EBITDA των ΕΛΠΕ από τον κλάδο διύλισης το 2009 κατά 15,4%, τοποθετώντας τα στα 277,6 εκατ. ευρώ. Ως αποτέλεσμα, υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα EBITDA του 2009 στα 400,8 εκατ. ευρώ από 451,7 εκατ. ευρώ προηγουμένως.

Αντίστοιχα μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της εισηγμένης ενσωματώνοντας τα επιπλέον 4,3 εκατ. ευρώ από τους έκτακτους φόρους. Πλέον, αναμένει διαμόρφωση των καθαρών κερδών στα 202,7 εκατ. ευρώ το 2009 από 249,8 εκατ. ευρώ.

Επίσης, η Proton Bank μειώνει τις εκτιμήσεις για το μέρισμα ανά μετοχή στα 0,45 ευρώ από 0,50 ευρώ προηγουμένως.

Σε επίπεδο τέταρτου τριμήνου, η χρηματιστηριακή αναμένει EBITDA της τάξης των 52,1 εκατ. ευρώ, λαμβάνοντας υπόψη την αδύναμη συμβολή από τις δρασητριότητες διύλισης (32,6 εκατ. ευρώ), χαμηλότερα κατά 55% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και 75% σε σχέση με το δ’ τρίμηνο του 2008.

Στην έκθεσή της η Proton Bank διατηρεί τιμή-στόχο 8,60 ευρώ για τη μετοχή των ΕΛΠΕ και σύσταση «neutral».

Σημειώνεται ότι η εισηγμένη θα ανακοινώσει επίσημα τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου 2009 την Πέμπτη, 25 Φεβρουαρίου, μετά το τέλος της συνεδρίασης του Χ.Α.