EXAE: Μειώνει τιμή-στόχο η HSBC

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΕΧΑΕ, στα 10,6 ευρώ από 11,2 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η HSBC, διατηρώντας παράλληλα σύσταση "overweight".

Σε έκθεσή του με ημερομηνία 15 Ιανουαρίου 2010 ο οίκος επισημαίνει πως αφενός η πιθανότητα εξασθένισης του outlook συναλλαγών, αφετέρου η πτωτική τάση των τιμών των μετοχών, πιέζουν τις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας βραχυπρόθεσμα, γεγονός που ωθεί την HSBC να υποβαθμίσει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της εισηγμένης το 2010 κατά 9%. Ωστόσο, εξακολουθεί να αναμένει αύξηση 10% των επαναλαμβανόμενων κερδών ανά μετοχή της ΕΧΑΕ το 2010, με τη στήριξη της αυξημένης -σε ετήσια βάση- συναλλακτικής δραστηριότητας.

Η μείωση της τιμής-στόχου αντανακλά τις ανησυχίες για το αντίξοο μακροοικονομικό περιβάλλον της Ελλάδας, επισημαίνεται στην έκθεση. Η HSBC σημειώνει ότι μετά την ανάκαμψη (+172%) από τα χαμηλά του Φεβρουαρίου του 2009, η μετοχή της ΕΧΑΕ έχει χάσει 31% της αξίας (χαμηλότερα κατά 8% έναντι του Γενικού Δείκτη του Χ.Α.) από τα μέσα Οκτωβρίου.

Στους κινδύνους καθοδικής απόκλισης για τη μετοχή της ΕΧΑΕ ο οίκος, μεταξύ άλλων, περιλαμβάνει:

-τις πιθανές μεγάλες μειώσεις στον όγκο συναλλαγών που θα πλήξουν ενδεχομένως την κερδοφορία της

-την εμφάνιση ανταγωνιστικών πλατφορμών που δεν αποκλείεται να ωθήσει την εισηγμένη σε περικοπή των προμηθειών 

-τον κίνδυνο αύξησης του φορολογικού συντελεστή για τις επιχειρήσεις από τη νεοεκλεγείσα κυβέρνηση (τώρα διαμορφώνεται στο 25%.