Τράπεζες: Πέντε χαμηλότερες τιμές και μία αναβάθμιση από HSBC

Μειώνει τις τιμές-στόχους και διατηρεί τη σύσταση για πέντε ελληνικές τράπεζες η HSBC, ενώ παράλληλα αναβαθμίζει τη σύσταση για μία τράπεζα σε έκθεση με ημερομηνία 15 Ιανουαρίου 2010.

Ειδικότερα, η HSBC μειώνει την τιμή-στόχο για την Εθνική στα 24 ευρώ, από 29 ευρώ και διατηρεί σύσταση “overweight”, ενώ μειώνει την τιμή-στόχο για την Τράπεζα Κύπρου στα 6,5 ευρώ, από 7,5 ευρώ και διατηρεί επίσης σύσταση “overweight”.

Για την Eurobank, την Alpha Bank και την Πειραιώς ο οίκος διατηρεί σύσταση “neutral” και μειώνει τις τιμές στόχους στα  9 ευρώ από 10,8 ευρώ,  9,4 ευρώ από 11,9 ευρώ και στα 9 ευρώ από 11,6 ευρώ αντίστοιχα. Εξάλλου, αναβαθμίζει τη σύσταση για τη Marfin σε “neutral” από “underweight” και διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο στα 2,6 ευρώ.

Προτιμώμενες τραπεζικές μετοχές για την HSBC είναι η ΕΤΕ και η Κύπρου, από τις οποίες ξεχωρίζει την Κύπρου, καθώς ο οίκος θεωρεί ότι διαθέτουν σχετικά ικανοποιητική ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια ενώ μπορούν και προστατεύονται σε μεγαλύτερο βαθμό από τους αυξανόμενους πιστωτικούς κινδύνους. Επίσης χαρακτηρίζει ελκυστική την έκθεση τους στις αναδυόμενες αγορές υψηλής ανάπτυξης της Ευρώπης όπως η Τουρκία και η Ρωσία, όπου το μακροοικονομικό outlook είναι καλύτερο από της Ρουμανίας και της Βουλγαρίας.

Για τις Eurobank, Alpha Bank, Πειραιώς και Marfin η HSBC εκτιμά ότι διατρέχουν μεγαλύτερους κινδύνους από την αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, στο υφιστάμενο δυσμενές οικονομικό περιβάλλον, ενώ τα προβλήματα που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση τους θα μπορούσαν να επιφέρουν πλήγμα στην κερδοφορία και εν συνεχεία στην κεφαλαιακή τους επάρκεια.

Στην έκθεση η HSBC κάνει λόγο για ένα δύσκολο έτος για τις ελληνικές τράπεζες καθώς οι μακροοικονομικές ανισορροπίες ενισχύουν τις ανησυχίες για την ποιότητα των παγίων και τη χρηματοδότηση τους. Σημαντικό ερώτημα για το 2010, σύμφωνα με τον οίκο, είναι το τι θα συμβεί όταν η ΕΚΤ αρχίσει να αποσύρει την παροχή ρευστότητας. Επίσης, η HSBC εκτιμά ότι η αύξηση του όγκου των δανείων στην Ελλάδα θα παραμείνει αδύναμη το 2010 και προβλέπει πιστωτική επέκταση της τάξης του 2%.