Θετικές για ΟΤΕ οι Nomura και Barclays Capital

Θετικές εμφανίζονται για τη μετοχή του ΟΤΕ με σημερινές τους εκθέσεις οι Nomura και Barclays Capital.

Ως «καλή αγοραστική ευκαιρία» χαρακτηρίζει τη μετοχή του ΟΤΕ η Nomura, σε έκθεσή της με ημερομηνία 12 Ιανουαρίου 2010, με την οποία διατηρεί για τον τίτλο τη σύσταση “buy” και τιμή-στόχο 14,00 ευρώ.

Με την προϋπόθεση της βελτιωμένης ορατότητας αναφορικά με το σχέδιο μείωσης των δημοσίων ελλειμμάτων, της υλοποίησης διαρθρωτικών κινήσεων στη σταθερή τηλεφωνία και τη βελτιούμενη εικόνα της αγοράς κινητής τηλεφωνίας, η μετοχή του ΟΤΕ το 2010 θα μπορούσε να υπεραποδώσει του ευρωπαϊκού κλάδου τηλεπικοινωνιών, σημειώνει ο οίκος, υπογραμμίζοντας έξι βασικά σημεία:

- Η αποτίμηση σε μεγάλο βαθμό ήδη αντικατοπτρίζει τους οικονομικούς κινδύνους 

- Το νέο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου θα μπορούσε να εξοικονομεί για τον ΟΤΕ 75 εκατ. ευρώ ετησίως 

- Ο ΟΤΕ συνεχίζει να υπεραποδίδει των ανταγωνιστών στην κινητή τηλεφωνία σε Ελλάδα και Ρουμανία 

- Οι προσφορές σε προπληρωμένα προγράμματα θα αντισταθμιστούν στο πρώτο τρίμηνο του 2010 

- Οι αγορές στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη παραμένουν αδύναμες, αλλά οι δραστηριότητες εκτός Ελλάδος εκτιμάται ότι θα συμβάλλουν μόνο κατά 28% στα EBITDA του ομίλου το 2010 και κατά 20% στις λειτουργικές ελεύθερες ταμειακές ροές του ίδιου έτους. 

- Διατηρείται η πιθανότητα να υποβληθεί προσφορά από τη Deutsche Telekom για επιπλέον ποσοστό στον ΟΤΕ, δεδομένης της πρόθεσης της κυβέρνησης να αντλήσει έσοδα 2,5 δισ. ευρώ από ιδιωτικοποιήσεις το 2010. 

Στην ιδανική θέση για να εκμεταλλευτεί την ανάκαμψη των αγορών βρίσκεται ο OTE, όπως εκτιμά η Barclays Capital, ενώ παράλληλα ο οίκος διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση “overweight” και τιμή-στόχο στα 14,3 ευρώ, σε έκθεση με ημερομηνία 12 Ιανουαρίου 2010.

Η Barclays Capital αναφέρει ότι ο OTE αντί να περιορίζει την ανάπτυξή του, κερδίζει μερίδιο αγοράς ξεπερνώντας κατά πολύ τους ανταγωνιστές του, σε επίπεδο συνδρομητών και εσόδων, και συνεπώς θα είναι σε ισχυρή θέση όταν οι οικονομίες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης ανακάμψουν.

Εξάλλου, ο οίκος εκτιμά ότι τόσο το αρνητικό μακροοικονομικό περιβάλλον, όσο και η μείωση της χρήσης των υπηρεσιών που προσφέρει έχουν ασκήσει πιέσεις στην τιμή της μετοχής, ωστόσο όλα τα αρνητικά στοιχεία σε μεγάλο βαθμό αντικατοπτρίζονται στις εκτιμήσεις της αγοράς.