Jumbo: Αυξάνει την τιμή-στόχο στα 10,50 ευρώ η Kyprou Securities

Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Jumbo, στα 10,50 ευρώ από 10,25 ευρώ προηγουμένως, προχωρά η Kyprou Securities, διατηρώντας παράλληλα σύσταση “market perform”. Στη νέα αξιολόγηση περιλαμβάνονται οι 8,6 εκατ. νέες μετοχές της εισηγμένης που προέκυψαν από τη μετατροπή του ομολογιακού δανείου ύψους 42 εκατ. ευρώ.

Σε έκθεση με ημερομηνία 18 Νοεμβρίου 2009 η Kyprοu Securities αναφέρει πως τηρεί θετική στάση απέναντι στα αναπτυξιακά χαρακτηριστικά που διαθέτει η Jumbo κόντρα στο δυσχερές μακροοικονομικό περιβάλλον. Σχολιάζοντας τα μεγέθη που ανακοίνωσε ο όμιλος για το πρώτο τρίμηνο χρήσης η χρηματιστηριακή σημειώνει πως η δραστηριότητα στις αγορές της Βουλγαρίας και της Κύπρου βελτίωσαν την κερδοφορία. Παράλληλα, ξεχωρίζει την καταλυτική επίδραση στα μεγέθη από το πρόσφατο ράλι του ευρώ έναντι του δολαρίου, δεδομένου ότι ποσοστό άνω του 80% των προμηθευτών της Jumbo πληρώνονται σε δολάρια.

Στους μεγαλύτερους κινδύνους για την Jumbo, η χρηματιστηριακή τοποθετεί το βάθος αλλά και τη διάρκεια της τρέχουσας οικονομικής κρίσης που ενδέχεται να πλήξει τις μελλοντικές ταμειακές ροές και κατ΄ επέκτασιν την απόδοση του ομίλου. Μάλιστα -όπως αναφέρει- δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο χρεοκοπίας ορισμένων εκ των προμηθευτών της Jumbo, εξαιτίας της παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.

Η Kyprou Securities προχωρά σε μικρή αναπροσαρμογή των εκτιμήσεων της για τα μεγέθη της εισηγμένης τα επόμενα χρόνια, λαμβάνοντας υπόψιν το αδύναμο μακροοικονομικό περιβάλλον αλλά και την ευελιξία του ομίλου, χάρη στην προϊοντική διαφοροποίηση. Για το σύνολο της χρήσης 2009-2010 ειδικότερα, η χρηματιστηριακή αναμένει βελτίωση των πωλήσεων του ομίλου κατά 8,4% σε σχέση με πέρυσι, αύξηση των Ebitda σε ποσοστό 9,5% αλλά και υψηλότερα καθαρά κέρδη κατά 9,4%.

Η απόδοση της Jumbo στα προσεχή τρίμηνα, με ιδιαίτερο focus στα μεγέθη του β΄ τριμήνου, θα είναι ενδεικτική για το αν η εταιρεία διαθέτει πράγματι στο “οπλοστάσιο” της τα απαραίτητα (αμυντικά) χαρακτηριστικά για την προστασία των δραστηριοτήτων της απέναντι στην κρίση, αναφέρει χαρακτηριστικά η Kyprou Sec.