Jumbo: Παραμένει "outperform" η National Sec - P&K

«Ισχυρές επιδόσεις εν τω μέσω δύσκολων συνθηκών στις αγορές» χαρακτηρίζει η National Sec – P&Κ τα μεγέθη που ανακοίνωσε η Jumbo στο α’ τρίμηνο εταιρικής χρήσης. 

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 18 Νοεμβρίου, όπου διατηρεί τη σύσταση «outperform» για τη μετοχή της Jumbo και την τιμή-στόχο των 11,24 ευρώ, η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι τα «ισχυρά» μεγέθη ήταν οριακά υψηλότερα των εκτιμήσεών της.

Σύμφωνα με την National Sec – P&K η Jumbo επέδειξε ότι μπορεί να αντεπεξέλθει στο δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον, ενώ την ίδια στιγμή καταφέρνει να βελτιώσει την κερδοφορία της καθώς και τη δημιουργία ταμειακών ροών. Το outlook όσον αφορά την καταναλωτική δαπάνη, κυρίως στην Ελλάδα, παραμένει γεμάτο προκλήσεις τόσο για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους όσο και για το επόμενο, εκτιμά η χρηματιστηριακή. Συμπληρώνει όμως ότι η Jumbo μπορεί να διατηρήσει το αναπτυξιακό της προφίλ αλλά και τα ηγετικά μερίδια αγοράς της, ενώ ταυτόχρονα επεκτείνει και το δίκτυο των καταστημάτων της.

«Η μετοχή της εταιρείας συνεχίζει να διαπραγματεύεται ελκυστικά, 11,7 φορές τα κέρδη της χρήσης 2009-2010» σημειώνει η χρηματιστηριακή.

Η National Sec – P&K προχώρησε σε αναπροσαρμογή των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη της Jumbo (κέρδη ανά μετοχή της χρήσης 2009 – 2010 στα 0,79 ευρώ κατά -0,4% χαμηλότερα σε σχέση με πριν). Την ίδια στιγμή διατηρεί την εκτίμηση της για ενίσχυση των εσόδων κατά 8,8%, με το περιθώριο EBITDA να διαμορφώνεται στο 29,6%.

Μεταξύ άλλων σημειώνει πως λόγω της εποχικότητας των πωλήσεων το α’ τρίμηνο χρήσης της Jumbo συνήθως αποτελεί το 22-23% των ετήσιων πωλήσεων, ενώ το β’ τρίμηνο χρήσης (αποτελεί το 36% των ετήσιων πωλήσεων) και δη η περίοδος των Χριστουγέννων είναι ιδιαίτερα κρίσιμες για τις επιδόσεις του έτους.

Τέλος, σημειώνει πως υπάρχει κίνδυνος ανοδικής απόκλισης σε σχέση με τις εκτιμήσεις της στην περίπτωση που οι ισχυρές πωλήσεις στη Βουλγαρία και επιπλέον στην Κύπρου οι οποίες καταγράφηκαν στο α’ τρίμηνο του έτους, διατηρηθούν και τα ερχόμενα τρίμηνα.