ΔΕΗ: Στα 17 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η Proton Bank

Νέα τιμή-στόχο στα 17 ευρώ από τα 18 ευρώ προηγουμένως θέτει η Proton Bank για τη μετοχή της ΔΕΗ σε έκθεσή της με ημερομηνία 11 Νοεμβρίου όπου διατηρεί τη σύσταση «neutral».

Σχολιάζοντας τα μεγέθη γ’ τριμήνου της Επιχείρησης σημειώνει ότι ήταν ανάλογα μεν των εκτιμήσεων, ωστόσο το outlook επιδεινώνεται. Υπενθυμίζει ότι ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 1,566 δισ. ευρώ (μειωμένος κατά 5,2%), ανάλογα των εκτιμήσεών της και των μέσων προβλέψεων της αγοράς. Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 475,8 εκατ. ευρώ, έναντι 58,6 εκατ. ευρώ πέρυσι, επίσης ανάλογα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής αλλά υψηλότερα των μέσων προβλέψεων κατά 5%, με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν στα 230,6 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 132,8 εκατ. ευρώ πέρυσι, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της Proton Bank αλλά και της αγοράς λόγω των χαμηλότερων χρηματοοικονομικών εξόδων. 

Η χρηματιστηριακή σημειώνει επίσης ότι η ΔΕΗ αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για το περιθώριο EBITDA στο 29% από 26% προηγουμένως, καταδεικνύοντας ένα «ισχυρό» δ’ τρίμηνο. Επίσης, συμπληρώνει ότι η διοίκηση δεν προβλέπει αύξηση στα τιμολόγια στο 2010. 

Εξάλλου, σημειώνει πως μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα του 2009 κατά περίπου 1% στα 5,806 δισ. ευρώ, λόγω του χαμηλότερου εκτιμώμενου όγκου. Παράλληλα, χαμήλωσε τον πήχη για τα έσοδα του 2010 κατά περίπου 4% στα 5,93 δις. ευρώ, στον απόηχο της μη αύξησης στα τιμολόγια. Ωστόσο, αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα EBITDA του 2009 κατά περίπου 6% στα 1,688 δισ. ευρώ, λόγω του χαμηλότερου κόστους καυσίμων και αγορών ενέργειας, ενώ μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα EBITDA του 2010 κατά περίπου 6% στα 1,536 δισ. ευρώ. Ταυτόχρονα, αύξησε τις προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη του 2009 κατά περίπου 15% στα 753,7 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2010 εκτιμά πως θα διαμορφωθούν στα 563,7 εκατ. ευρώ, κατά περίπου 10% χαμηλότερα σε σχέση με πριν.