Στα 14,20 ευρώ η νέα τιμή-στόχος για την Alpha Bank από την Proton Bank

Νέα τιμή-στόχο στα 14,20 ευρώ, από τα 14,70 ευρώ προηγουμένως (προσφέρει περιθώριο ανόδου της τάξης του 22% από τα τρέχοντα επίπεδα) θέτει η Proton Bank για τη μετοχή της Alpha Bank σε έκθεσή της με ημερομηνία 10 Νοεμβρίου και τίτλο «Σταθερά βελτιωμένες επιδόσεις» όπου διατηρεί τη σύσταση «outperform».

Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι τα κέρδη γ’ τριμήνου της Τράπεζας υπερέβησαν τις εκτιμήσεις της, λόγω των κερδών από συναλλαγές για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο. Τα κέρδη από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες έφτασαν στα 104,3 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας περαιτέρω βελτίωση σε τριμηνιαία βάση, διαμορφούμενα κατά 1,5% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της. Επιπλέον, συμπληρώνει πως το κόστος ρίσκου παρέμεινε αμετάβλητο σε τριμηνιαία βάση, στις 130 μονάδες βάσης, γεγονός το οποίο και χαρακτηρίζει ως θετικό. «Είμαστε τώρα περισσότερο σίγουροι ότι η διοίκηση του ομίλου θα επιτύχει τους στόχους της για 120-130 μονάδες βάσης» αναφέρει χαρακτηριστικά η Proton Bank.

Μεταξύ άλλων τονίζει ότι η Alpha Bank σταδιακά βελτιώνει τις αποδόσεις της. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια φαίνεται να σταθεροποιούνται μεταξύ των ορίων που έχει θέσει η διοίκηση, γεγονός το οποίο και εκλαμβάνει ως θετικό. Από την άλλη, επισημαίνει ότι το οικονομικό περιβάλλον παραμένει γεμάτο προκλήσεις, γεγονός το οποίο και εκτιμά πως ενέχει κίνδυνο. 

Η χρηματιστηριακή αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις για τους όγκους της Alpha Bank, αναβαθμίζοντας τις εκτιμήσεις για τις χορηγήσεις στη Ν.Α. Ευρώπη. Επίσης, αύξησε τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη του 2009, κατά περίπου 7%, στα 453,2 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας τα –μέχρι στιγμής– υψηλά κέρδη από συναλλαγές. Επίσης συμπληρώνει ότι παίρνει μια κάπως πιο συντηρητική θέση όσον αφορά τις απομειώσεις, υποβαθμίζοντας τις εκτιμήσεις της για το κόστος ρίσκου του 2009 στις 128 μονάδες βάσης. Για το 2010 προβλέπει χαμηλότερες λειτουργικές δαπάνες, δεδομένου της μέχρι στιγμής επιτυχημένης διαχείρισης του κόστους του ομίλου.

Σύμφωνα με την Proton Bank η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου και το placement των μετοχών, που εκλήφθηκε ως αρνητική ένδειξη, ενδέχεται να προκαλέσουν περαιτέρω πιέσεις στη μετοχή. Ωστόσο, τονίζει ότι το outlook της Alpha Bank είναι περισσότερο από ενθαρρυντικό, δεδομένης και της ισχυρής κεφαλαιουχικής θέσης της Τράπεζας.