"Πλοηγό" αναζητούν τα blue chips

Με την ώθηση που έδωσαν οι νέες, υψηλότερες, τιμές-στόχοι των ξένων επενδυτικών οίκων να αποκλιμακώνεται όσο ο πολιτικός παράγοντας καταλαμβάνει μεγαλύτερη έκταση στο χρηματιστηριακό τοπίο, οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης χάνουν σταδιακά στην επαφή με τα υψηλά τους.

Αν και οι αναλυτές ανέμεναν μια διόρθωση περιορισμένου βεληνεκούς αφενός διότι ο άμεσος στόχος των 2.580 μονάδων είχε επιτευχθεί αλλά και διότι μια δεύτερη ματιά στους ισολογισμούς του εξαμήνου είχε αναδείξει αδυναμίες (έκτακτα αποτελέσματα, χαμηλότερος κύκλος εργασιών, μειωμένα περιθώρια κέρδους) για πολλές εισηγμένες, ο παράγοντας «εκλογές» λειτούργησε αιφνιδιαστικά. Μετά την κορυφή των 2.545,67 μονάδων και ενδοσυνεδριακά των 2.578,15 μονάδων, ο Γενικός Δείκτης έχει υποχωρήσει κατά 5,16% και 6,35% αντίστοιχα. Ανάλογη είναι η υποχώρηση του FTSE-20 από τα υψηλά του (5,80%), αντίθετα ο τραπεζικός δείκτης έχει διολισθήσει σημαντικά (7,60%). 

Έτσι, αντί για μια πρόβλεψη ότι ενδεχόμενη υποχώρηση στο επίπεδο των 2.520 μονάδων ενδεχομένως θα απορροφούσε σημαντικό μέρος της προσφοράς, ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μέχρι και τις 2364,25 μονάδες (στις 3/9) και με δεδομένο ότι οι πολιτικές εξελίξεις αποτελούν παράμετρο αβεβαιότητας για την συνέχεια, θεωρείται πολύ πιθανό από τους παράγοντες της αγοράς ότι πρόσκαιρα η μεταβλητότητα θα αυξηθεί σημαντικά στην αγορά, πλην η πορεία των διεθνών αγορών θα συνεχίσει να αποτελεί την κύρια τάση. 

Η «αυτονόμηση», πάντως, της Alpha Bank χθες, δείχνει ότι πιθανότατα το μοτίβο των επόμενων ημερών δεν θα ευνοεί για πολύ τις «αρκούδες». 

Στο πλαίσιο αυτό και με τις περισσότερες μετοχές του FTSE-20 και κυρίως τις τραπεζικές να βρίσκονται σε υπεραγορασμένα επίπεδα λόγω της έντονης ανοδικής κίνησης που προκάλεσαν οι συνεχείς αναβαθμίσεις της προηγούμενης εβδομάδας, η απόσταση από τα υψηλά τους μπορεί να διευρυνθεί. Έτσι, η Εθνική Τράπεζα υποχώρησε στις 3/9 στα 22,20 ευρώ (ενδοσυνεδριακά στα 21,61 ευρώ) και απέχει κατά 6,32% από τα υψηλά των 23,70 ευρώ. 

«Νωπή» είναι ακόμη η τελευταία έκθεση της Merrill Lynch (στις 1/9) με την οποία ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 26 ευρώ από τα 25 ευρώ προηγουμένως για τον τίτλο της ΕΤΕ διατηρώντας τη σύσταση «αγορά». Αντίστοιχα, για τη Eurobank που βρίσκεται στο –14,1% από τα υψηλά των 10,97 ευρώ, ο πήχης από τον οίκο τοποθετήθηκε στα 9,5 ευρώ, από τα 8 ευρώ προηγουμένως με σύσταση «υπεραπόδοση».

Για την Alpha Bank η εικόνα δείχνει να είναι διαφορετική. Η μετοχή ήταν η μόνη που αντέδρασε ανοδικά στη συνεδρίαση που ακολούθησε του εκλογικού διαγγέλματος, ενώ από τα υψηλά έτους των 12,34 ευρώ βρίσκεται μόλις στο –3,7% (στις 3/9). Ρόλο ουσίας έχει το πρόσφατο placement που επέτρεψε την είσοδο της Fidelity στα 12,12 ευρώ. Τα επίπεδα αυτά θα αποτελέσουν σημείο αναφοράς, όπως εν δυνάμει θα αποτελέσουν αυτά των 18 ευρώ, εκεί δηλαδή που αποκτήθηκε πέρυσι τον Ιούλιο το 4% της τράπεζας από το Paramount Services Holding, κρατικό fund του Κατάρ. 

Αντίστοιχα, η Πειραιώς βρίσκεται στο –8,77% από τα υψηλά των 11,51 ευρώ, η Τράπεζα Κύπρου στο –9,43% και η Marfin Popular Bank στο –10,38% ενώ το Τ.Τ. απέχει κατά 13,77% από τα υψηλά των 5,59% παρά την καλύτερη του αναμενόμενου επίδοση στο εξάμηνο και η Atebank στο –13,63%.

Από εκεί και πέρα, ο ΟΠΑΠ δεν δείχνει στην παρούσα φάση διάθεση να υποχωρήσει κάτω από τα 16 ευρώ (απέχει κατά 7,8% από το υψηλό έτους), ενώ οι αναλυτές εκτιμούν πως υπό προϋποθέσεις οι εξελίξεις στο πολιτικό μέτωπο μπορούν να αποβούν θετικές, δεδομένου ότι η επιβολή των φορολογικών μέτρων στα τυχερά παιχνίδια τουλάχιστον θα επανεξεταστεί σε περίπτωση κυβερνητικών αλλαγών.

Ο ΟΤΕ διατηρείται στο γνώριμο μοτίβο των τελευταίων μηνών με σημείο αναφοράς τα 10 ευρώ, ενώ είναι ενδεικτικό πως μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εξαμήνου σχεδόν το σύνολο των νέων εκθέσεων συμπεριλάμβαναν τη μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή (10,50 ευρώ η UBS, 11,50 ευρώ η JP Morgan). Επαφή με τα υψηλά των 16,40 ευρώ διατηρεί η Coca Cola 3 Ε (-4,45 ευρώ χαμηλότερα στις 3/9), τη στιγμή που η HSBC τη «βλέπει» στα 18 ευρώ.

Με τη ΔΕΗ να αποτελεί «στοίχημα» για το υπόλοιπο της χρονιάς, το υψηλό των 16,99 ευρώ είναι 13% χαμηλότερα από τη τιμή της μετοχής τον περυσινό Σεπτέμβριο και υπολείπεται σημαντικότατα της τιμής-στόχου των 25 ευρώ που διατήρησε η Citi στο τελευταίο της report (28/8) για το τίτλο. Η μετοχή των ΕΛΠΕ διατηρείται σε κοντινή απόσταση με τα υψηλά των 7,52 ευρώ, ο Τιτάνας βρίσκεται στο -8,70% από τα επίπεδα των 22,28 ευρώ ενώ η Intralot έχασε έδαφος (-9%).

Τέλος, η Motor Oil υποχώρησε σε ποσοστό 7,40% από τα 9,72 ευρώ, ο Ελλάκτωρας σε ποσοστό 10,86% από τα 6,26 ευρώ ενώ η Μυτιληναίος κατά 11,82% επίσης από τα 6,26 ευρώ.
 
Ν. Χρυσικόπουλος
 
nikos.chrissikopoulos@capital.gr