Συνεχης ενημερωση

ΑΓΟΡΕΣ

Τετάρτη, 26-Αυγ-2009 09:59

Μπαράζ αναβαθμίσεων για την Alpha Bank (upd3)

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 16:09

Τα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους αλλά και τα έσοδα από συναλλαγές έδωσαν ώθηση στα καθαρά κέρδη της Alpha Bank, με αποτέλεσμα να ξεπεράσουν τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών, όπως αναφέρουν ξένοι οίκοι και ελληνικές ΑΧΕ.

Υπενθυμίζεται ότι τα καθαρά κέρδη του ομίλου της Alpha Bank διαμορφώθηκαν στο πρώτο μισό του έτους στα 214,7 εκατ. ευρώ, σε σχέση με τα 180,8 εκατ. ευρώ που προέβλεπαν οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών, μειωμένα πάντως κατά 48,2% συγκριτικά με πέρυσι καθώς "επηρεάστηκαν από τη συνεχιζόμενη επιδείνωση των επιχειρηματικών συνθηκών στην Ελλάδα και τη Ν.Α. Ευρώπη". Σε επίπεδο β’ τριμήνου τα κέρδη της Alpha Bank κατέγραψαν αύξηση 50,4% σε σχέση με το α’ τρίμηνο του έτους.

Στα 14 ευρώ, από τα 10 ευρώ προηγουμένως, αυξάνει η Cheuvreux την τιμή-στόχο για την Alpha Bank, επαναδιατυπώνοντας τη σύσταση «outperform». Όπως αναφέρει το Dow Jones Newswires ο οίκος επικαλείται τα καλύτερα του αναμενόμενου κέρδη που ανακοίνωσε ο όμιλος για το β’ τρίμηνο του έτους. Η μετοχή της Alpha Bank ενισχύεται αυτή την ώρα κατά 6,43% στα 11,76 ευρώ.

Η Citi ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alpha Bank μετά τα καλύτερα του αναμενόμενου μεγέθη β’ τριμήνου. Ειδικότερα, στην έκθεσή της με ημερομηνία 26 Αυγούστου θέτει νέα υψηλότερη τιμή-στόχο στα 13 ευρώ από τα 11,25 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση «buy» για τη μετοχή. «Μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων β’ τριμήνου ανεβάζουμε τις εκτιμήσεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 15%, ούτως ώστε να συμπεριλάβουμε τα καλύτερα του αναμενόμενου έσοδα από συναλλαγές» σημειώνει ο οίκος. Επιπλέον, προσθέτει ότι αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2010 – 2011 κατά περίπου 5% λαμβάνοντας υπόψη την υψηλότερη του αναμενόμενου αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους.

Εξάλλου, η Credit Suisse διατηρεί τη σύσταση "outperform" για τη μετοχή της Alpha Bank μετά την ανακοίνωση από την Τράπεζα ισχυρότερου του αναμενόμενου κερδών για το β΄ τρίμηνο του έτους στα 129 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με το Dow Jones Newswires ο οίκος αναφέρει ότι "το β΄ τρίμηνο εμφάνισε ενδείξεις βελτίωσης όσον αφορά το καθαρό επιτοκιακό περιθώιριο, τα λειτουργικά έξοδα αλλά και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια". Επιπλέον, εκτιμά πως παρά το γεγονός ότι η μετοχή της Τράπεζας έχει εμφανίσει ισχυρή απόδοση (έχει τριπλασιαστεί από τα χαμηλά των 3,54 ευρώ στις 6 Μαρτίου του 2009), εκτιμά ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου. Σημειώνει ότι η Credit Suisse έχει θέσει την τιμή-στόχο των 12 ευρώ.

Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Alpha Bank προχώρησε και η Deutsche Bank. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 26 Αυγούστου η Deutsche Bank ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 12,80 ευρώ, από τα 10,90 ευρώ προηγουμένως, ενώ παραμένει «buy» για τον τίτλο. Ο οίκος επισημαίνει ότι παρά το γεγονός πως το περιβάλλον τόσο στην Ελλάδα όσο και στη Ν.Α. Ευρώπη είναι «δύσκολο» (αναιμική ανάπτυξη των χορηγήσεων, υψηλά μη εξυπηρετούμενα δάνεια), τα αποτελέσματα β’ τριμήνου της Alpha Bank ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων λόγω των ισχυρών εσόδων από τόκους και από συναλλαγές. Ταυτόχρονα, χαρακτηρίζει τα μεγέθη «ισχυρά», ενώ ταυτόχρονα σημειώνει πως προχώρησε σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών του για τα κέρδη ανά μετοχή. Συγκεκριμένα, αύξησε τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 45% και για το 2010 κατά 13%.

Στα 11,80 ευρώ, από τα 8,60 ευρώ προηγουμένως, ανεβάζει η Euroxx την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alpha Bank σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Αυγούστου, όπου παραμένει «equalweight». Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως τα μεγέθη της Alpha Bank κινήθηκαν σημαντικά υψηλότερα των μέσων εκτιμήσεων κυρίως λόγω των υψηλότερων εσόδων από συναλλαγές. Επιπλέον, επισημαίνει πως σε επίπεδο β’ τριμήνου τα καθαρά κέρδη κατέγραψαν βελτίωση 50,4% σε τριμηνιαία βάση, καθώς η ανάκαμψη των εσόδων (υποβοηθούμενη κυρίως από τα έσοδα από συναλλαγές και από τα καθαρά έσοδα από τόκους) αντιστάθμισαν την αύξηση των λειτουργικών εξόδων και των απομειώσεων. «Κατά την άποψή μας τα μεγέθη β’ τριμήνου της Alpha Bank επιβεβαιώνουν τις τάσεις που είχαμε συμπεριλάβει στις προηγούμενες εκτιμήσεις μας, με την ενίσχυση των εσόδων από συναλλαγές σε επίπεδα υψηλότερα των εκτιμήσεων να αποτελούν ‘κλειδί’ θετικής έκπληξης».

Αναθεωρεί υψηλότερα την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alpha Bank η Nomura, όπως προκύπτει από σχετική της ανάλυση με ημερομηνία 26 Αυγούστου. Συγκεκριμένα, ο οίκος θέτει νέα τιμή-στόχο στα 9,20 ευρώ, από τα 8,80 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί τη σύσταση «neutral». Όπως αναφέρει τα καλύτερα του αναμενόμενου μεγέθη καθοδηγήθηκαν από τα έσοδα από συναλλαγές και την ανάκαμψη στα καθαρά έσοδα από τόκους. «Παρά το γεγονός ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια συνεχίζουν να αυξάνονται είναι πολύ κοντά στις εκτιμήσεις για το τρίμηνο» σημειώνει ο οίκος ενώ προσθέτει ότι σε συνδυασμό με τη βελτίωση στην κεφαλαιακή βάση «εκτιμούμε πως θα λειτουργήσουν υποστηρικτικά στις επιδόσεις». Ωστόσο, η Nomura σημειώνει πως παρά το γεγονός ότι η διοίκηση του ομίλου διατήρησε την εκτίμησή της για προβλέψεις στις 120-130 μονάδες βάσης, δεδομένης της έκτασης της οικονομικής επιβράδυνσης στην Ελλάδα και τη γύρω περιοχή, συνεχίζει να εκλαμβάνει ως αβέβαιο το outlook για τις προβλέψεις.

Νέα υψηλότερη τιμή-στόχο θέτει και η Piraeus Securities για τη μετοχή της Alpha Bank. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 26 Αυγούστου ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 14 ευρώ, από τα 11,5 ευρώ πριν, διατηρώντας τη σύσταση «outperform». Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι τα κέρδη της Alpha Bank υπερέβησαν τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών λόγω της ισχυρότερης του αναμενόμενου κερδοφορίας από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες, αλλά και λόγω των υψηλότερων εσόδων από συναλλαγές. Όπως σημειώνει αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009, του 2010 και του 2011 κατά 50%, 62% και 33% αντίστοιχα, στον απόηχο των καλύτερων καθαρών εσόδων από τόκους και των υψηλότερων εσόδων από συναλλαγές. Ειδικότερα, προβλέπει ότι τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 θα διαμορφωθούν στα 0,97 ευρώ, του 2010 στα 1,05 ευρώ και του 2011 στα 1,17 ευρώ.

Την τιμή-στόχο των 13,60 ευρώ, από τα 8,5 ευρώ προηγουμένως, η οποία δίνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 23,1% για τη μετοχή από τα τρέχοντα επίπεδα, θέτει η Proton Bank για τη μετοχή της Alpha Bank, ενώ αναβαθμίζει τη σύσταση σε «outperform» από «neutral». «Είμαστε ικανοποιημένοι από τις χρηματοοικονομικές επιδόσεις της Alpha Bank καθώς η τριμηνιαία βελτίωση ήταν ορατή σε όλα τα μεγέθη και κυρίως στα κέρδη προ προβλέψεων αλλά και στα κέρδη προ φόρων από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες. Το outlook για το ερχόμενο τρίμηνο είναι επίσης ενθαρρυντικό καθώς το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο αναμένεται να συνεχίσει να διευρύνεται, οι λειτουργικές δαπάνες να διακρατούνται, με το κόστος ρίσκου να είναι αμετάβλητο»

Από την πλευρά της η UBS σε έκθεσή της με ημερομηνία 25 Αυγούστου σημειώνει ότι σε πρόσφατη έκθεσή της για τον κλάδο είχε αναφερθεί στο ενδεχόμενο η Alpha Bank να υπερβεί τις εκτιμήσεις των αναλυτών. «Πράγματι, τα κέρδη β’ τριμήνου της Alpha Bank διαμορφώθηκαν στα 129 εκατ. ευρώ, υψηλότερα κατά 35% σε σχέση με τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών» αναφέρει ο ελβετικός οίκος, ο οποίος αποδίδει τα υψηλότερα των εκτιμήσεων κέρδη στα ισχυρότερα αφενός καθαρά έσοδα από τόκους και αφετέρου κέρδη από συναλλαγές. «Τα καθαρά κέρδη α’ εξαμήνου ανήλθαν στα 215 εκατ. ευρώ, προσδίδοντας στην Alpha Bank άνεση να ανταποκριθεί στις προσδοκίες για το σύνολο του έτους, παρά τις αυξημένες απομειώσεις» επισημαίνει η UBS, η οποία διατηρεί σύσταση "buy" και την τιμή-στόχο των 13 ευρώ.