Σαράντης: Πτώση 50% στα κέρδη εξαμήνου "βλέπει" η Marfin

«Η αδυναμία παραμένει, με βελτιωμένη όμως εικόνα σε τριμηνιαία βάση» για τη Σαράντης, εκτιμά η Marfin Analysis, σε έκθεσή της με ημερομηνία 21 Αυγούστου.

Η χρηματιστηριακή εξηγεί ότι η αδυναμία διατηρείται για τον όμιλο της Γρ. Σαράντης και στο β’ τρίμηνο του έτους, καθώς οι ισοτιμίες, αν και αμετάβλητες σε τριμηνιαία βάση, παραμένουν υποτιμημένες σε σχέση με ένα χρόνο πριν, ενώ η καταναλωτική δαπάνη διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα.

Οι ισοτιμίες στις αγορές-κλειδιά που έχει παρουσία ο όμιλος και συγκεκριμένα σε Πολωνία, Ρουμανία, Σερβία και Τσεχία έχουν υποτιμηθεί κατά 30%, 15%, 16% και 17% αντίστοιχα στο β’ τρίμηνο του έτους σε σχέση με πέρυσι, επιβαρύνοντας τόσο τα έσοδα όσο και τα καθαρά κέρδη.

Αναλυτικά η χρηματιστηριακή εκτιμά πως ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Σαράντης θα υποχωρήσει κατά 15% σε ετήσια βάση, στο εξάμηνο, διαμορφούμενος στα 106,6 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο β’ τριμήνου, σημειώνει πως έχει συνυπολογίσει χαμηλότερη υποχώρηση στις πωλήσεις σε Ελλάδα και ΗΠΑ σε σχέση με το α’ τρίμηνο του έτους, ενώ προβλέπει μεγαλύτερη υποχώρηση στις αγορές της Ν.Α. Ευρώπης, και πάλι σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 2009.

Για τα EBITDA εκτιμά πως θα διαμορφωθούν στα 12,8 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο, μειωμένα κατά 38% σε ετήσια βάση, με το αντίστοιχο περιθώριο να διαμορφώνεται στο 12% (μειωμένο κατά 4,3 μονάδες βάσης σε ετήσιο επίπεδο), επιβαρυμένο από την υποτίμηση των ισοτιμιών και τα υψηλά λειτουργικά κόστη στο πρώτο τρίμηνο του έτους.

Ωστόσο, συμπληρώνει ότι τόσο στο β’ τρίμηνο όσο και στο α’ εξάμηνο τα λειτουργικά κέρδη έχουν ενισχυθεί από τη θετική συνεισφορά της Estee Lauder.

Για τα καθαρά κέρδη εξαμήνου του ομίλου Σαράντης η Marfin Analysis εκτιμά πως έχουν κινηθεί κατά 50% χαμηλότερα, στα 7,7 εκατ. ευρώ. Σε αυτό το σημείο υπενθυμίζει ότι η ουγγαρέζικη εταιρεία, TRADE 90, η οποία εξαγοράστηκε στο γ’ τρίμηνο του 2008, συνεισφέρει για πρώτη φορά στα μεγέθη από το β’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους, και κατά συνέπεια δημιουργεί επιδράσεις στη συγκρισιμότητα μεταξύ της φετινής και της περυσινής χρονιάς.

Η Σαράντης θα ανακοινώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα στις 26 Αυγούστου. 

Σημειώνεται ότι η Marfin Analysis έχει θέσει την τιμή-στόχο των 4,40 ευρώ και τη σύσταση «accumulate» για τη μετοχή της Σαράντης.