Οι πρώτες αντιδράσεις των Merrill Lynch και Morgan Stanley στα μεγέθη του ΟΤΕ

Διατηρεί σύσταση “equal-weight” και δίνει τιμή-στόχο τα 16 ευρώ για τον ΟΤΕ η Morgan Stanley, ενώ η Merrill Lynch διατηρεί σύσταση “neutral” και τιμή-στόχο τα 13 ευρώ, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του β΄ τριμήνου χρήσης.

Σε έκθεση της Merrill Lynch με ημερομηνία 06.08.09, αναφέρεται ότι τα οικονομικά στοιχεία του ΟΤΕ δείχνουν αδυναμίες στην αγορά σταθερής τηλεφωνίας της Ελλάδας και της Ρουμανίας, ενώ οι δραστηριότητες στην ελληνική αγορά κινητής τηλεφωνίας διατηρούνται σε ικανοποιητικά επίπεδα, παρά τον “πόλεμο” των τιμών.

Το γεγονός ότι οι προβλέψεις της διοίκησης κάνουν λόγο για αμετάβλητα περιθώρια των EBITDA στο σύνολο του 2009 υποδεικνύει ότι  η πρόβλεψη του οίκου για τα EBITDA  πρέπει να υποβαθμιστεί κατά 6% στα 2,13 δισ. ευρώ, θεωρώντας ότι η πτώση των εσόδων στο πρώτο εξάμηνο θα συνεχιστεί στο υπόλοιπο του έτους. Οι βασικότεροι κίνδυνοι πτωτικής απόκλισης σύμφωνα με την Merrill Lynch είναι οι οικονομικές και συναλλαγματικές πιέσεις, ειδικότερα στα Βαλκάνια, οι πιέσεις στην Romtel και η ενδεχόμενη επιδείνωση των συνθηκών στην εγχώρια αγορά κινητής τηλεφωνίας.

Εξάλλου, για ένα ακόμη δύσκολο τρίμηνο για τον ΟΤΕ κάνει λόγο σε έκθεση της με ημερομηνία 06.08.09 η Morgan Stanley, με τις επιδόσεις του συνόλου των τομέων δραστηριότητας να επιδεινώνονται στο β΄ τρίμηνο, έναντι του α΄ τριμήνου του 2009. Τα έσοδα εμφανίστηκαν μειωμένα κατά 6,6% σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις του οίκου για πτώση 6,9%, ενώ τα EBITDA περιορίστηκαν κατά 37% σε αναλογία με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley. Ο οίκος παρά το αδύναμο momentum δεν βλέπει λόγους υποβάθμισης της σύστασης για τη μετοχή του ΟΤΕ και τη διατηρεί σε “equal-weight”.

Τέλος, η Deutsche Bank δίνει σύσταση “hold” και τιμή-στόχο τα 13,50 ευρώ σε έκθεση της με ημερομηνία 06.08.09 στην οποία εκτιμά ότι ο συνεχιζόμενος ανταγωνισμός στην εγχώρια αγορά σταθερής τηλεφωνίας είχε αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα τριμήνου, ενώ ο όμιλος Cosmote ξεπέρασε τις εκτιμήσεις του οίκου σε όλα τα επίπεδα.