ΟΠΑΠ: Παραμένει "overweight" η HSBC, μειώνει την τιμή-στόχο στα 25,5 ευρώ

Παραμένει «overweight» για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η HSBC «παρά το απρόσμενο έμμεσο χτύπημα από τους αυξημένους φόρους» όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 29 Ιουνίου όπου μειώνει την τιμή-στόχο στα 25,5 ευρώ από τα 27 ευρώ προηγουμένως.

Ο οίκος σημειώνει πως η έμμεση φορολογία ενδέχεται να επηρεάσει την κερδοφορία του Οργανισμού. Όπως αναφέρει ο ΟΠΑΠ ενδέχεται να στοχεύσει σε υψηλότερες αποδόσεις παιχνιδιών (όπως το Στοίχημα) προς τους παίκτες ούτως ώστε να διατηρήσει το προϊόν του ανταγωνιστικό (σε μετά φόρων βάση), ενώ συμπληρώνει πως τα οριακά χαμηλότερα κέρδη του ΚΙΝΟ μετά την φορολόγηση ενδέχεται να οδηγήσει σε μείωση των ανακυκλούμενων κερδών στις πωλήσεις. Εξάλλου, σημειώνει πως αν και είναι δύσκολο να προσδιορίσει τις τυχόν επιδράσεις αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τις μελλοντικές αποδόσεις του Στοιχήματος (στο 72% από το 70% πριν), ενώ ταυτόχρονα μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα του ΚΙΝΟ κατά 3%. Σε γενικές γραμμές μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 3% (καθώς το μέτρο της κυβέρνησης θα τεθεί σε εφαρμογή στο β’ εξάμηνο του έτους) και κατά 6% από το 2010 και μετά.

Μεταξύ άλλων η HSBC εκτιμά πως η αποτίμηση της μετοχής του ΟΠΑΠ παραμένει «ελκυστική» ακόμη και μετά τη μείωση των εκτιμήσεών της καθώς διαπραγματεύεται 8,7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2009.