Ιδιαίτερα ικανοποιημένες εμφανίζονται οι Eurobank Sec, Natixis, Nomura και ODDO Securities από τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Εθνική Τράπεζα για το α’ τρίμηνο του 2009, με τις Eurobank Sec και Nomura να ανεβάζουν τις τιμές - στόχους που έχουν θέσει.
Ειδικότερα, ανεβάζει τον πήχη για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Eurobank Securities η οποία σε έκθεσή της με ημερομηνία 2 Ιουνίου θέτει νέα τιμή-στόχο στα 20,40 ευρώ από τα 16,10 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση «market perform». Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα μεγέθη α’ τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας εξέπληξαν θετικά την αγορά, υπερβαίνοντας τις μέσες εκτιμήσεις κατά 8,5% όσον αφορά τα καθαρά έσοδα από τόκους και κατά 19% τα καθαρά κέρδη. Υπενθυμίζει πως τα κέρδη του ομίλου διαμορφώθηκαν στα 317 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 21%, με τα κέρδη της Finansbank να διαμορφώνονται στα 103 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 2% σε ετήσια βάση (αλλά ενισχυμένα κατά 17% σε όρους λίρας Τουρκίας), ενώ τα κέρδη από την αγορά της Ν.Α. Ευρώπης διαμορφώθηκαν στα 37 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 26% σε ετήσια βάση. Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι τα κέρδη προ προβλέψεων υποστηρίχθηκαν από κέρδη από συναλλαγές ύψους 109 εκατ. ευρώ.
«Top pick» από την ελληνική αγορά αποτελεί για την Natixis η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, όπως αναφέρει ο οίκος σε έκθεσή του με ημερομηνία 1η Ιουνίου και τίτλο «Εντυπωσιακό!» όπου σχολιάζει τα μεγέθη τριμήνου της ΕΤΕ. Η Natixis η οποία έχει θέσει την τιμή-στόχο των 16 ευρώ και τη σύσταση «add» για τη μετοχή της Εθνικής σημειώνει πως τα κέρδη της ΕΤΕ ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της (289 εκατ. ευρώ). Όπως εξηγεί η Natixis η διαφορά οφείλεται κυρίως στην ανάπτυξη των καθαρών εσόδων από τόκους και στα έσοδα από συναλλαγές.
Από την πλευρά της η Nomura ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας στα 19,50 ευρώ, από τα 16,10 ευρώ προηγουμένως, παραμένοντας «neutral» για τον τίτλο. Ο οίκος σε έκθεσή του με ημερομηνία 1η Ιουνίου εκτιμά πως τα μεγέθη α’ τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας ξεχώρισαν έναντι των υπολοίπων ελληνικών τραπεζών λόγω της «ανθεκτικότητας» των καθαρών εσόδων από τόκους. «Δεδομένων των επιδόσεων και του outlook των εσόδων της Εθνικής αυξάνουμε την τιμή-στόχο στα 19,5 ευρώ» εξηγεί ο οίκος ο οποίος συμπληρώνει παράλληλα ότι «ωστόσο, δεδομένης της πρόσφατης ισχυρής επίδοσης της μετοχής και της υπάρχουσας αποτίμησης διατηρούμε τη σύσταση ‘neutral’».
«Εντυπωσιακή ανθεκτικότητα» στα καθαρά έσοδα από τόκους α’ τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας εντοπίζει η ODDO Securities σε έκθεσή της με ημερομηνία 1η Ιουνίου, όπου διατηρεί τη σύσταση «add» για τη μετοχή και την τιμή-στόχο των 18 ευρώ. «Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε για το α’ τρίμηνο του έτους καθαρά κέρδη 317 εκατ. ευρώ, σημαντικά υψηλότερα των εκτιμήσεων λόγω της εντυπωσιακής ανθεκτικότητας που επέδειξαν τα καθαρά έσοδα από τόκους τα οποία ενισχύθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση, σε αντιπαράθεση με την πτώση που εμφάνισαν οι άλλες ελληνικές τράπεζες» αναφέρει ο οίκος. Από την άλλη σημειώνει ότι η Εθνική Τράπεζα δεν ήταν ‘απρόσβλητη’ στην επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας, συμπληρώνοντας όμως ότι οι επιδράσεις ήταν περισσότερο περιορισμένες σε σχέση με τις άλλες τράπεζες. Ο οίκος εκτιμά ότι οι προαναφερθέντες παράγοντες σε συνδυασμό με το πρόγραμμα μείωσης κόστους και το δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας, υποδηλώνουν ότι η Εθνική Τράπεζα θα είναι περισσότερο ανθεκτική σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες την περίοδο 2009-2010.
