Συνεχης ενημερωση

ΑΓΟΡΕΣ

Παρασκευή, 29-Μαϊ-2009 10:30

ΟΠΑΠ: Οριακή αύξηση τιμής-στόχου από Alpha Finance

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

«Ισχυρό» χαρακτηρίζει η Alpha Finance το α’ τρίμηνο του ΟΠΑΠ, αν και την ίδια στιγμή διατηρεί τη σύσταση «neutral» για τον τίτλο.

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 27 Μαΐου η Alpha Finance (η οποία αυξάνει την τιμή-στόχο στα 22,80 ευρώ, από τα 22,40 ευρώ πριν για τη μετοχή του Οργανισμού) υπενθυμίζει ότι ο ΟΠΑΠ ανακοίνωσε αύξηση των εσόδων της τάξης του 6%, στα 1,46 δισ. ευρώ (υψηλότερα κατά 2,5% σε σχέση με τις εκτιμήσεις της), κάμψη 1% στα EBITDA τα οποία διαμορφώθηκαν στα 297 εκατ. ευρώ (ξεπερνώντας κατά 5% τις εκτιμήσεις της) και αύξηση 3% στα κέρδη στα 216 εκατ. ευρώ (υψηλότερα των προβλέψεών της κατά 9%). Όπως εξηγεί η απόκλιση στις προβλέψεις της οφείλεται στα κατά 35 εκατ. ευρώ υψηλότερα έσοδα από το ΚΙΝΟ και στις χαμηλότερες αποδόσεις στους παίκτες (64,7% από 66,5% που εκτιμούσε).

Μεταξύ άλλων επισημαίνει ότι η ανάπτυξη του ΚΙΝΟ για μια ακόμη φορά ήταν εξαιρετική (+12% στο έτος) με έσοδα 760 εκατ. ευρώ και με το μικτό περιθώριο να διαμορφώνεται στο 19,8% -υψηλό για τουλάχιστον δυο χρόνια. Αυτό που την καθιστά επιφυλακτική –όπως αναφέρει– είναι το ενδεχόμενο επαναφοράς των slot machines, κίνηση η οποία θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις στα έσοδα του παιχνιδιού. Πλέον, αναμένει αύξηση των εσόδων κατά περίπου 7% το 2009, από 4% που εκτιμούσε πριν.

Σε ό,τι αφορά το «Στοίχημα» σημειώνει ότι τα έσοδα ήταν αδύναμα και πάλι, συμπληρώνοντας πως τα 527 εκατ. ευρώ από το παιχνίδι αυξάνουν τις ανησυχίες στην αγορά καθώς βρίσκονται κατά 3% χαμηλότερα από τις μέσες εκτιμήσεις της αγοράς και κατά 9% χαμηλότερα σε ετήσια βάση. Πλέόν προβλέπει ότι τα έσοδα από το παιχνίδι θα παρουσιάσουν πτώση 12% σε ετήσια βάση, από πτώση 10% που εκτιμούσε πριν.