Frigoglass: Ασθενές Q1, ανάκαμψη το 2010 "βλέπει" η Deutsche Bank

"Αδύναμα" χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της Frigoglass για το α΄ τρίμηνο η Deutsche Bank, σε έκθεσή της με ημερομηνία 22 Μαΐου 2009, ενώ κάνει λόγο για αβέβαιη πορεία ανάκαμψης αναφορικά με τα αποτελέσματα στο σύνολο του έτους, διατηρώντας παράλληλα την τιμή-στόχο στα 3 ευρώ και τη σύσταση “sell”.

Συγκεκριμένα, ο οίκος εκτιμά ότι χαμηλότερες των προσδοκιών επιδόσεις του α΄ τριμήνου οφείλονται στο υψηλότερο χρηματοοικονομικό κόστος το οποίο δεν αντισταθμίστηκε από την περιορισμένη φορολογία και τις επιθυμητές διακυμάνσεις των ισοτιμιών.

Τα EBITDA εμφανίστηκαν περιορισμένα κατά 71% σε ετήσια βάση και αυξημένα κατά 7% έναντι των εκτιμήσεων της Deutsche Bank, ενώ οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 56% σε ετήσια βάση, ενώ εμφανίστηκαν κατά 8% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις του οίκου.

Η σημαντική μείωση της ζήτησης στον τομέα της επαγγελματικής ψύξης και η αρνητική λειτουργική μόχλευση επέφεραν αρνητικές επιδράσεις στο περιθώριο των EBITDA. Ωστόσο, θετική παραμένει η δραστηριότητα της εταιρείας στην Ασία.

Οι εκτιμήσεις της Deutsche Bank κάνουν λόγο για ισορροπημένο ισολογισμό στο "παραδοσιακά ισχυρό πρώτο εξάμηνο", γεγονός που δεν αποκλείεται να οδηγήσει σε ζημιογόνο χρήση στο τέλος του έτους και σε ανάγκη άντλησης κεφαλαίων, τη στιγμή που οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις τοποθετούν τα καθαρά κέρδη του 2009 στα 14 εκατ. ευρώ.