Συνεχης ενημερωση

ΑΓΟΡΕΣ

Τετάρτη, 01-Απρ-2009 21:16

ΔΕΗ: Στα 16,10 ευρώ η νέα τιμή-στόχος από την Euroxx

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

Την τιμή-στόχο των 16,10 ευρώ (από under review πριν και σε σχέση με τα 15,46 ευρώ νωρίτερα) θέτει η Euroxx για τη μετοχή της ΔΕΗ σε έκθεσή της με ημερομηνία 1η Απριλίου και τίτλο «Η αυξημένη ανάγκη για αποδοτικότητα πιέζει τον όμιλο για επιτάχυνση των επενδύσεων».

Η χρηματιστηριακή, η οποία διατηρεί τη σύσταση για τη μετοχή της ΔΕΗ σε “equalweight”, σημειώνει πως η «Επιχείρηση ανακοίνωσε ‘αδύναμα’ αποτελέσματα για το 2008, όπως ήταν άλλωστε αναμενόμενο, με τα EBITDA να κινούνται χαμηλότερα των εκτιμήσεών μας, με τα καθαρά κέρδη όμως να κινούνται υψηλότερα». Ειδικότερα, υπενθυμίζει πως τα συνολικά έσοδα της ΔΕΗ αυξήθηκαν κατά 13% στα 5,82 δισ. ευρώ (3% υψηλότερα των εκτιμήσεών της), με τα ΕΒITDA να υποχωρούν κατά 58% στα 343,6 εκατ. ευρώ από τα 819 εκατ. ευρώ του 2007, ενώ σε επίπεδο αποτελεσμάτων κατέγραψε ζημιές ύψους 305,9 εκατ. ευρώ (σε σχέση με ζημιές 327 εκατ. ευρώ που ανέμενε η χρηματιστηριακή), από κέρδη 222,3 εκατ. ευρώ το 2007.

Σε συνέχεια της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων της ΔΕΗ η Euroxx αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις της ούτως ώστε να συμπεριλάβει τις τρέχουσες τάσεις. Συγκεκριμένα, για το 2009 ακολούθησε τις εκτιμήσεις της διοίκησης σύμφωνα με τις οποίες τα έσοδα από την πώληση ενέργειας θα ανέλθουν στα 5,74 δισ. ευρώ, τα έξοδα για καύσιμα (φυσικό αέριο, πετρέλαιο) και εισαγωγές/αγορές ενέργειας αναμένεται να ανέλθουν στα 2,1 δισ. ευρώ, με τα EBITDA να υπολογίζονται στα 1,3 δισ. ευρώ (με το αντίστοιχο περιθώριο να διαμορφώνεται στο 22,7%).

Επιπλέον, συμπληρώνει πως η διοίκηση της ΔΕΗ έχει εκτιμήσει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 1,25 δισ. ευρώ, ενώ στοχεύει σε περικοπή του κόστους κατά 90 εκατ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά το 2010 η Euroxx σημειώνει ότι αναπροσάρμοσε τις προβλέψεις της καθώς «βλέπει» κάμψη στη ζήτηση συγκριτικά με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της. Όπως αναφέρει η ανάκαμψη στην αγορά δεν αναμένεται να γίνει εντελώς ορατή το 2010. Επισημαίνει ωστόσο πως αύξησε τις προβλέψεις της για τα EBITDA κατά 4,3%, ενώ αναπροσάρμοσε υψηλοτέρα τις εκτιμήσει της για τα καθαρά κέρδη κατά 32%.