ΔΕΗ: Αναβαθμίζει σε "overweight", μειώνει τιμή-στόχο η National Sec - P&K

 

Η χρηματιστηριακή αναφέρεται στο επιχειρησιακό σχέδιο που δημοσιοποίησε η διοίκηση της ΔΕΗ για την περίοδο 2009-2014. Σε αυτό το πλαίσιο αναφέρει ότι στα θετικά συμπεριλαμβάνονται: οι κινήσεις περικοπής κόστους, οι οποίοι σχετίζονται κυρίως με μείωση του προσωπικού, και αναμένεται να φτάσουν στα 500 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση έως το 2014, σημαντικά βελτιωμένη λειτουργική κερδοφορία, δέσμευση για ολοκλήρωση των επενδύσεων και επιθετική επέκταση στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.

 

Στον αντίποδα, στα αρνητικά αναφέρει, μεταξύ άλλων, τις χαμηλότερες του αναμενόμενου τιμολογιακές αυξήσεις, το γεγονός ότι δεν υπήρχε πρόταση για εταιρική αναδιάρθρωση η οποία θα βελτίωνε τη διαφάνεια και την διακράτηση του κόστους, καθώς και την έλλειψη κινήτρων για τη μείωση αγοράς ενέργειας.

 

Η National Sec – P&K εξηγεί ότι μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΔΕΗ (κατά 8,9% σε σχέση με την προηγούμενη) λόγω κυρίως των αυξημένων επενδύσεων και του κόστους κεφαλαίου.

 

Εξάλλου, εμφανίζεται «αγοράστρια» όσον αφορά τη μετοχή της ΔΕΗ λόγω του περιορισμένου περιθωρίου κινδύνου σε συνδυασμό με το ελκυστικό προφίλ κινδύνου/απόδοσης. Όπως εξηγεί, ύστερα από τη σημαντική διόρθωση της τιμής της μετοχής (75% από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα), ο τίτλος διαπραγματεύεται 0,4 φορές τη λογιστική του αξία, σημείο που αποτελεί ένα αρκετά ασφαλές σημείο εισόδου στα τρέχοντα επίπεδα. Επίσης, αναφέρεται και στη σημαντική βελτίωση των λειτουργικών αποδόσεων στο 2009, καθώς και στο γεγονός ότι η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τις βασικές ομοειδείς εταιρείες.