Jumbo: Στα 16 ευρώ μειώνει την τιμή - στόχο η Proton Bank

Μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Jumbo η Proton Bank η οποία σε έκθεσή της με ημερομηνία 20 Νοεμβρίου και τίτλο "Ισχυρά μεγέθη, αλλά το outlook δυσκολεύει" θέτει νέα τιμή-στόχο στα 16 ευρώ (περιθώριο ανόδου 86% από τα τρέχοντα επίπεδα), από τα 22,80 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "outperform".

Η χρηματιστηριακή αναφερόμενη στα αποτελέσματα α΄ τριμήνου εταιρικής χρήσης που ανακοίνωσε η Jumbo αναφέρει ότι ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 20,3% στα 107,5 εκατ. ευρώ, υποβοηθούμενος από την έναρξη λειτουργίας τριών νέων καταστημάτων στην Ελλάδα. Τα μεγέθη είναι σε γενικές γραμμές ανάλογα των εκτιμήσεων της Proton Bank με μικρή απόκλιση -όπως αναφέρει- λόγω των καταστημάτων στην επαρχία. Επίσης, χαρακτηρίζει "ισχυρές" τις επιδόσεις στη Βουλγαρία, όπου οι πωλήσεις ανήλθαν στα περίπου 2,2 εκατ. ευρώ. Για τα EBITDA υπενθυμίζει ότι κατέγραψαν αύξηση 16,5% στα 24,7 εκατ. ευρώ, με τα καθαρά κέρδη να ενισχύονται κατά 18,1% στα 15,6 εκατ. ευρώ (και πάλι ανάλογα των εκτιμήσεών της). 

Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως παίρνει μια περισσότερο συντηρητική στάση απέναντι στο ρυθμό οργανικής ανάπτυξης των καταστημάτων του ομίλου στην ελληνική αγορά. Σε αυτό το πλαίσιο σημειώνει ότι οι προβλέψεις της για τα έσοδα και τα EBITDA της χρήσης 2008-2009 διαμορφώνονται στα 463 εκατ. ευρώ και στα 141,7 εκατ. ευρώ αντίστοιχα (κατά 4,2% και 4,8% χαμηλότερα σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της). 

Σε ό,τι αφορά τη δημιουργία νέων καταστημάτων η Proton Bank έχει υπολογίσει ότι το άνοιγμα δυο ακόμη καταστημάτων θα πραγματοποιηθεί νωρίτερα (για παράδειγμα τα τοποθετεί στην εταιρική χρήση 2009-2010), ενώ την ίδια στιγμή προβλέπει καθυστέρηση στην επέκταση των καταστημάτων στην ελληνική επαρχία. 

Η Proton Bank εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη της Jumbo σε βάθος 3 ετών θα παρουσιάσουν μέση ετήσια αύξηση της τάξης του 13,6%, με τα έσοδα να ενισχύονται την ίδια στιγμή κατά 13,8%, οριακά χαμηλότερα από την καθοδήγηση της διοίκησης (15%). 

"Είμαστε ικανοποιημένοι από τους ρυθμούς οργανικής ανάπτυξης και κερδοφορίας της Jumbo στο πλαίσιο του υπάρχοντος περιβάλλοντος. Συνεχίζουμε να εκτιμούμε ότι ο όμιλος είναι σωστά τοποθετημένος προκειμένου να υπεραποδόσει έναντι των ανταγωνιστών τους σε δύσκολους καιρούς" αναφέρει η χρηματιστηριακή.