ΜΕΤΚΑ: Στα 15,90 ευρώ μειώνει την τιμή- στόχο η Piraeus Sec.

Στα 15,90 ευρώ από 16,50 ευρώ προηγουμένως μειώνει την τιμή- στόχο για τη μετοχή της ΜΕΤΚΑ η Piraeus Securities, διατηρώντας τη σύσταση “outperform”.

Σε έκθεση της με ημερομηνία 4 Νοεμβρίου 2008 και τίτλο “Εν αναμονή ισχυρού τρίτου τριμήνου”, η Piraeus Securities παραθέτει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της ΜΕΤΚΑ στο εννεάμηνο και στο τρίτο τρίμηνο, ενώ προχωρά σε καθοδική αναθεώρηση των προβλέψεων της για τα κέρδη ανά μετοχή της εισηγμένης το 2008, 2009 και 2010.

Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή εκτιμά πως τα κέρδη εννεαμήνου της ΜΕΤΚΑ αυξήθηκαν κατά 9,4% στα 31,50 εκατ. ευρώ σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Παράλληλα, τοποθετεί τα έσοδα στα 300,48 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 38,6% από πέρυσι και τα EBITDA στα 52,96 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 19,6% σε ετήσια βάση.

Σε επίπεδο τριμήνου η Piraeus Securities αναμένει αύξηση 34% στα καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου της ΜΕΤΚΑ, τα οποία τοποθετεί στα 8,5 εκατ. ευρώ, με παράλληλη αύξηση των εσόδων κατά 27%. Η χρηματιστηριακή εκτιμά πως την καθαρή κερδοφορία της εταιρείας στηρίζουν τα ενεργειακά έργα που ανέλαβε (η μονάδα της ΔΕΗ στο Αλιβέρι, το project της Endesa Hellas στη Βοιωτία, η μονάδα της OMV στη Ρουμανία). Ωστόσο, προβλέπει χαμηλότερο περιθώριο EBITDA σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο, εν μέσω οικονομικής επιβράδυνσης. Συγκεκριμένα, τοποθετεί το περιθώριο EBITDA στο 16,1% από 17,9% στο β΄ τρίμηνο και από 14,7% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Στην έκθεση της, η Piraeus Securities εστιάζει το ενδιαφέρον της στο ανεκτέλεστο της εταιρείας και ειδικότερα στο έργο για την παραγωγή μονάδας στην Κόρινθο, προϋπολογισμού 285 εκατ. ευρώ που οδήγησε το ύψος του ανεκτέλεστου της εταιρείας στα 1,5 δισ. ευρώ, αυξάνοντας την ορατότητα σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Πάντως, αναθεωρεί καθοδικά τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή της ΜΕΤΚΑ το 2008, 2009 και 2010 κατά 13,5%, 4,5% και 3,5% αντίστοιχα, απαριθμώντας μια σειρά κινδύνων για την εταιρεία, όπως έλλειψη χρηματοδότησης και περιορισμένη παραγωγική δυναμικότητα για την ολοκλήρωση προγραμματισμένων projects, καθυστερήσεις σε επενδυτικά προγράμματα κ.α.

Σημειώνεται ότι η ΜΕΤΚΑ θα ανακοινώσει επίσημα τα αποτελέσματα εννεαμήνου στις 5 Νοεμβρίου, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του Χ.Α.