Intralot: Στα 13 ευρώ η νέα τιμή-στόχος από την Jefferies

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Intralot στα 13 ευρώ, από τα 15 ευρώ προηγουμένως προχώρησε ο οίκος Jefferies International, σε έκθεσή του με ημερομηνία 9 Σεπτεμβρίου. 

Ο οίκος ο οποίος διατηρεί τη σύσταση «buy» για τη μετοχή της Intralot αναφέρει πως αναθεώρησε τις εκτιμήσεις του ούτως ώστε να συμπεριλάβει και το νέο συμβόλαιο στην Τουρκία. Όπως αναφέρει οι αναπροσαρμοσμένες εκτιμήσεις περιλαμβάνουν τις επιδράσεις των αναθεωρημένων όρων του 10ετούς συμβολαίου στην Τουρκία. Επιπλέον, σημειώνει πως η ανάληψη του εν λόγω διαγωνισμού απομακρύνει πλέον την αβεβαιότητα που επηρέαζε την τιμή της μετοχής. 

Ειδικότερα, υποβαθμίζει τις προβλέψεις του για τα EBITDA του 2008 κατά 8% στα 269 εκατ. ευρώ και κατά 14% για το 2009 στα 285 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, οι χαμηλότεροι φόροι και οι μειοψηφίες οδηγούν σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 1% στα 0,81 ευρώ για την τρέχουσα χρονιά, παραμένοντας αμετάβλητα για το 2009 στα 0,90 ευρώ. 

Η Jefferies αναφέρεται στη «σημαντικά χαμηλότερη» συνεισφορά των εσόδων, 1,4% έναντι 8-9% που εκτιμούσε πριν για το τρέχον έτος, και 5% από το 2009 και μετά. Αυτό που όμως «ελαφρύνει» τις επιδράσεις από τη χαμηλότερη συνεισφορά των εσόδων, είναι η διεύρυνση των σημείων πώλησης, καθώς 3.000 νέα σημεία μπορούν να προστεθούν στα υπάρχοντα 4.000 με το payout να αναπροσαρμόζεται υψηλότερα, αναφέρει ο οίκος προσθέτοντας πως μπορούν ταυτόχρονα να προστεθούν και νέα παιχνίδια/αθλήματα.

Η Τουρκία αποτελεί, σύμφωνα με την Jefferies, μια πολλά υποσχόμενη αγορά με χαμηλή διείσδυση, ενώ συμπληρώνει πως οι μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις της για την Intralot ενδέχεται να αποβούν συντηρητικές.