T.T.: Στα 10,50 ευρώ μειώνει την τιμή - στόχο η National Sec - P&K

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου στα 10,50 ευρώ, από τα 12,75 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η National Securities – P&K η οποία διατηρεί την ίδια στιγμή τη σύσταση «equalweight» για τον τίτλο. 

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 2 Σεπτεμβρίου η χρηματιστηριακή σχολιάζει τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε το Τ.Τ. Ειδικότερα, υπενθυμίζει πως η Τράπεζα παρουσίασε στο β΄ τρίμηνο του έτους κέρδη προ φόρων ύψους 25 εκατ. ευρώ, αντισταθμίζοντας εν μέρει τις ζημίες ύψους 37,7 εκατ. ευρώ που καταγράφηκαν στο α΄ τρίμηνο του έτους, ολοκληρώνοντας το 6μηνο με ζημιές 12,7 εκατ. ευρώ. 

Τα καθαρά έσοδα από τό κους στο β΄ τρίμηνο του έτους διαμορφώθηκαν στα 82,1 εκατ. ευρώ, κατά 3% χαμηλότερα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής και κατά 9% υψηλότερα σε σχέση με β΄ τρίμηνο της περυσινής χρονιάς. Σύμφωνα με την National Sec - P&K το Τ.Τ. κατάφερε να διευρύνει το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο κατά 9 μονάδες βάσης από τις αρχές του έτους στο 2,48% στα τέλη του β΄ τριμήνου του 2008. 

"Αναθεωρήσαμε τις εκτιμήσεις μας κυρίως λόγω των εσόδων από συναλλαγές, καθώς ύστερα από τα μεγέθη α΄ εξαμήνου έχουμε καλύτερη ορατότητα. Αναθεωρήσαμε τις προβλέψεις μας για τους όγκους καθώς αναμέναμε υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης, λόγω όμως της πιο αυστηρής πιστωτικής πολιτικής της τράπεζας υποβαθμίσαμε τις εκτιμήσεις μας όσον αφορά τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προμήθειες" αναφέρει η National Sec - P&K. 

Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή μείωσε τις προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη του Τ.Τ. στο σύνολο του 2008 στα 64 εκατ. ευρώ, από 116 εκατ. ευρώ που ανέμενε πριν. Για το 2009 μείωσε τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία στα 138 εκατ. ευρώ, έναντι 138 εκατ. ευρώ προηγουμένως. 

Σημειώνεται πως με βάση τις εκτιμήσεις της National Sec - P&K η μετοχή του Τ.Τ. διαπραγματεύεται 9,5 φορές τα εκτιμώμενα καθαρά κέρδη του 2009.