Fourlis: Στα 22 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η Marfin Analysis

Χαμηλότερη τιμή-στόχο θέτει η Marfin Analysis για τη μετοχή της Fourlis. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 29 Αυγούστου, η χρηματιστηριακή θέτει νέα τιμή-στόχο στα 22 ευρώ, από τα 26,30 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί τη σύσταση «buy» για τον τίτλο. 

«Υστερα από την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εξαμήνου και λαμβάνοντας υπόψη τα έξοδα προ-εγκατάστασης των νέων καταστημάτων ΙΚΕΑ, τις επιδράσεις από τις απεργίες στα λιμάνια και τα χαμηλότερα λειτουργικά περιθώρια για τα δυο νέα ΙΚΕΑ (στην Κύπρο και την Αθήνα), τις οριακές –για την ώρα– επιδράσεις από τις προκλήσεις του διεθνούς περιβάλλοντος, προχωρήσαμε σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών μας για τον τομέα των ΙΚΕΑ κατά περίπου 11% και 12% αντίστοιχα για το 2008 και το 2009 όσον αφορά τα EBITDΑ» αναφέρει η Marfin Analysis. 

Συμπληρώνει επίσης πως διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για τις πωλήσεις σε όλους τους τομείς για το 2008. 

Επίσης, αναφέρει πως λαμβάνοντας υπόψη τις εκτιμήσεις της διοίκησης πως η έναρξη λειτουργίας του ΙΚΕΑ στη Βουλγαρία ενδέχεται να καθυστερήσει διαφοροποίησε τις προβλέψεις της, εκτιμώντας πως η λειτουργία του θα ξεκινήσει το 2010 (από το 2009 που προέβλεπε αρχικά). 

Η Marfin Analysis σημειώνει πως με βάση τα προαναφερθέντα, μεταξύ άλλων, καταλήγει σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA (εξαιρουμένων των κερδών από την πώληση της συμμετοχής στην Κωτσόβολος) για τον όμιλο κατά 8% για το 2008 και το 2009. Οι προβλέψεις για τα κέρδη διαμορφώνονται κατά 13% χαμηλότερα σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις για το 2008 και κατά 12% χαμηλότερα για το 2009. 

«Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις μας είναι υψηλότερα των προβλέψεων της διοίκησης (κατά 1% σε επίπεδο κερδών)» αναφέρει η χρηματιστηριακή.

Αναλυτικότερα, η Marfin Analysis προβλέπει πως τα EBITDA σε αναπροσαρμοσμένη βάση θα διαμορφωθούν για το 2008 στα 88,8 εκατ. ευρώ (ενισχυμένα κατά 22% σε ετήσια βάση και κατά 8% χαμηλότερα σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις), διατηρώντας αμετάβλητες τις εκτιμήσεις για τον κύκλο εργασιών στα 820,4 εκατ. ευρώ (αυξημένα κατά 22,4%).