ΑΤΕ: "Καλό το τρίμηνο, ακριβή η μετοχή" εκτιμά η Chevreux

Υψηλότερα των εκτιμήσεων της αγοράς αλλά και των δικών της κινήθηκαν τα αποτελέσματα εξαμήνου της ΑΤΕBank, αναφέρει η Chevreux σε έκθεσή της με ημερομηνία 25 Αυγούστου. 

«Η ΑΤΕ ανακοίνωσε καλά μεγέθη. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 70,1 εκατ. ευρώ, υψηλότερα κατά 10% σε σχέση με τις προβλέψεις μας. Τα αποτελέσματα έχουν αναδιατυπωθεί προκειμένου να ληφθεί υπόψη η πώληση της ασφαλιστικής θυγατρικής» αναφέρει ο οίκος. 

Σύμφωνα με την Chevreux η θετική έκπληξη προήλθε από τα ισχυρότερα του αναμενόμενου καθαρά έσοδα από τόκους, αλλά και από την επιβράδυνση στα κόστη. Ο οίκος αναφέρεται παράλληλα και στην επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης των χορηγήσεων (αύξηση 15% στο β’ τρίμηνο του έτους), καθώς «η τιμολογιακή πολιτική της τράπεζας παραμένει ελκυστική». Ταυτόχρονα, επισημαίνει και την ισχυρή ανάπτυξη στις χορηγήσεις των μικρομεσαίων επιχειρήσεων (αύξηση 50% σε ετήσια βάση) η οποία εκτιμά πως σταδιακά θα συμβάλλει στη διαφοροποίηση των εσόδων πέραν των στεγαστικών. Για τον τομέα των καταθέσεων ο οίκος εκτιμά πως η  ΑΤΕ χάνει μερίδια αγοράς καθώς «δεν συμμετέχει στον ανταγωνισμό που βρίσκεται σε εξέλιξη στις προθεσμιακές καταθέσεις». 

Ο οίκος καταλήγει πως δεν προβλέπεται να προχωρήσει σε αλλαγές στο μοντέλο του, προσθέτοντας πως διατηρεί την πρόβλεψή του για καθαρά κέρδη ύψους 173 εκατ. ευρώ στο έτος, σημειώνοντας πως «πρόκειται για μια θετική κίνηση λαμβάνοντας υπόψη τις συνεχείς υποβαθμίσεις στα προηγούμενα τρίμηνα».

Τέλος, εκτιμά πως η μετοχή παραμένει «ακριβή» καθώς διαπραγματεύεται 12,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008, σημαντικά υψηλότερα σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.

Σημειώνεται πως η Chevreux έχει θέσει την (6μηνη) τιμή-στόχο των 2,50 ευρώ και τη σύσταση «sell» για τη μετοχή της ΑΤΕ.