Goldman Sachs για ΕΛΠΕ και Motor Oil

Τη σύσταση “sell” δίνει για τη μετοχή των ΕΛΠΕ η Goldman Sachs, σε έκθεσή της με ημερομηνία 18 Ιουνίου 2008, διατηρώντας παράλληλα αμετάβλητη την τιμή-στόχο στα 9,0 ευρώ. Σύμφωνα με τον οίκο, η μετοχή έχει περιθώριο καθοδικής απόκλισης 11% σε σχέση με την τιμή - στόχο και την τιμή κλεισίματος της 17ης Ιουνίου (10,01 ευρώ).

Όπως αναφέρεται, τα Ελληνικά Πετρέλαια εμφανίζουν «δομικά μειονεκτήματα» έναντι άλλων εταιρειών του κλάδου, ενώ είναι εκτεθειμένα σε χαμηλά περιθώρια κέρδους, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει την εταιρεία στον περιορισμό τη μη κερδοφόρας παραγωγικής δυναμικότητας, ιδιαίτερα στη μονάδα της Ελευσίνας. Επισημαίνεται ότι τα περιθώρια διύλισης των ΕΛΠΕ είναι υψηλότερα από τα αναμενόμενα, ενώ παρατηρούνται καθυστερήσεις στην αναβάθμιση των εγκαταστάσεών της.

Αναφορικά με τα κέρδη ανά μετοχή, η Goldman Sachs αναθεωρεί ανοδικά την εκτίμησή της τόσο για τα EPS του 2008 σε 0,71 ευρώ από 0,68 (+4%), όσο και για το 2009 σε 0,65 ευρώ από 0,63 ευρώ (+2%), ωστόσο η αναθεώρηση είναι καθοδική για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010, σε 0,97 ευρώ από 0,98 ευρώ (-0,1%).

Η Goldman Sachs στην ίδια έκθεση δίνει τη σύσταση “buy” για τη μετοχή της Motor Oil, με την τιμή-στόχο αμετάβλητη στα 17,5 ευρώ με περιθώριο ανοδικής απόκλισης 28% (το δεύτερο υψηλότερο μεταξύ των 10 εταιρειών διύλισης που περιλαμβάνονται στην έκθεση).

Αναφορικά με τα κέρδη ανά μετοχή, ο οίκος αναθεωρεί ανοδικά την εκτίμησή του για τα EPS του 2008 σε 1,41 ευρώ από 1,38 (+2%), για το 2009 σε 1,24 ευρώ από 1,20 ευρώ (+3%), και για το 2010 σε 1,31 ευρώ από 1,28 ευρώ (+2%).