Revoil: Μείωση τιμής-στόχου στα 1,68 ευρώ από Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ

Στα 1,68 ευρώ από τα 2,3 ευρώ προηγουμένως μειώνει την τιμή στόχο για τη μετοχή της εταιρείας Revoil η Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ, διαβαθμίζοντας παράλληλα τη μετοχή της εταιρεία με την ένδειξη "αγορά".

Ειδικότερα, σύμφωνα με σημερινή μελέτη (flash report) που διεξήχθη από το Τμήμα Ανάλυσης της Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ, η μετοχή της εταιρείας Revoil διαβαθμίζεται με την ένδειξη "αγορά" με τιμή στόχο τα 1,68 ευρώ με βάση επενδυτικό ορίζοντα 24 μηνών. Σημειώνεται ότι η τιμή-στόχος είναι σημαντικά χαμηλότερη από εκείνη της προηγούμενης ανάλυσης (2,3 ευρώ, 30-11-2007).

Με βάση τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας για το 2007 (σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις μας) αλλά και σε συνδυασμό με τα μακροοικονομικά δεδομένα του κλάδου (πορεία τιμών πετρελαίου) και ιδιόμορφων παραγόντων που ενδέχεται να επηρεάσουν τις συνθήκες ζήτησης (νέος τρόπος διάθεσης πετρελαίου θέρμανσης), η Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ προχώρησε στις παρακάτω αναθεωρημένες εκτιμήσεις:

Πιο συγκεκριμένα, για την χρήση του 2008 αναμένονται πωλήσεις συνολικού ύψους 494,3 εκατ. ευρώ έναντι προηγούμενων προβλέψεων για πωλήσεις 547 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 11% σε σχέση με τις πωλήσεις το 2007. Εκτιμάται ότι τα μικτά κέρδη της εταιρίας θα ανέλθουν σε 21,8 εκατ. ευρώ, κατά περίπου 190 χιλ. ευρώ υψηλότερα των προηγούμενων εκτιμήσεων, βελτιωμένα κατά 9% σε σχέση με το 2007. Τέλος η μετά φόρων κερδοφορία της εταιρείας αναμένεται να βελτιωθεί κατά περίπου 740 χιλ. ευρώ, στα 2,2 εκατ. ευρώ σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις της και αυξημένη κατά 18% σε σχέση με το 2007, αφού εκτιμάται πως τα λειτουργικά έξοδα αναμένεται να παραμείνουν σταθερά ως ποσοστό επί του κύκλου εργασιών.

Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, η καθοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων μας σε συνδυασμό με την παρατηρούμενη αύξηση του risk premium, αλλά και την αποτύπωση του κλίματος αβεβαιότητας που επικρατεί στις χρηματιστηριακές αγορές, μας οδηγεί, με τη χρήση του μοντέλου αξιολόγησης (DCF), στην περικοπή της προηγούμενης τιμής στόχου (ευρώ 2,3 ανά μετοχή) και στη διαμόρφωση νέας τιμής στόχου στα επίπεδα των ευρώ 1,68 ανά μετοχή. Η νέα τιμή στόχος υποδηλώνει περιθώρια ανόδου 45% σε σχέση με την τελευταία τιμή κλεισίματος της μετοχής την 15η Μαΐου, και κατά συνέπεια διατηρούμε την σύσταση αγοράς.

Η επενδυτική μας στάση ενισχύεται περαιτέρω από το γεγονός ότι με βάση την τελευταία τιμή κλεισίματος, το εκτιμώμενο P/E της εταιρίας διαμορφώνεται περίπου στο 12, επίπεδα τα οποία θεωρούνται ελκυστικά για τοποθέτηση.