Συνεχης ενημερωση

ΑΓΟΡΕΣ

Πέμπτη, 15-Μαϊ-2008 09:16

Citi για ΟΤΕ: Μικρές οι συνέργιες, περιφρονούνται οι θεσμικοί (upd)

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

Η κόντρα μεταξύ της Marfin (MIG) της ελληνικής κυβέρνησης και της διοίκησης του ΟΤΕ τελείωσε. Ο έλεγχος στον ΟΤΕ περνάει τώρα στη Deutsche Telekom που θα κατέχει το 25%. Οι θεσμικοί μέτοχοι του ΟΤΕ παραμερίστηκαν και έχασαν την επιρροή τους, εκτιμά η Citigroup σε έκθεσή της με ημερομηνία 13 Μαίου, μετά την ανακοίνωση του deal.

«Η Deutsche Telekom θα πληρώσει πριμ 27% πάνω από την αγοραία αξία της μετοχής για το ποσοστό της MIG και πριμ 46% για το 3% του ελληνικού Δημοσίου. Το Δημόσιο έχει το δικαίωμα να πουλήσει ένα πρόσθετο 5% στα 27,5 ευρώ και ποσοστό 10% σε πριμ άνω του 15% πριν το 2011. Με βάση την ελληνική νομοθεσία όσον αφορά τις ιδιωτικοποιήσεις, η Deutsche Telekom μπορεί να αυξήσει τη συμμετοχή της στον ΟΤΕ άνω του 33% χωρίς να υποχρεούται να προβεί σε δημόσια προσφορά. Η δυνατότητα αυτή σε συνδυασμό με το πριμ που καταβάλλεται, το οποίο όμως περιφρονεί τους θεσμικούς μετόχους του ΟΤΕ, σημαίνει ότι οι ακτιβιστές μέτοχοι ενδεχομένως να αντιταχθούν στη δομή του deal,” εκτιμά η Citi.

“Bλέπουμε λίγες συνέργιες από τη συμφωνία και δεν πιστεύουμε ότι η Deutsche Telekom θα καταφέρει να επιταχύνει την αναδιάρθρωση του ΟΤΕ στη σταθερή τηλεφωνία ή να βελτιώσει την ταχεία ανάπτυξη της ευρυζωνικότητας. Είναι απίθανο ότι το μάνατζμεντ της Cosmote θα εισαχθεί στη θυγατρική κινητής τηλεφωνίας της D.T. Oι καθυστερήσεις στην αναδιάρθρωση της σταθερής τηλεφωνίας λόγω της αντίστασης των συνδικάτων θα αντισταθμίσουν τις θετικές συνέργιες στον τομέα των προμηθειών.»

Η Citi χαμηλώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ στα 23 ευρώ από 27 ευρώ και υποβαθμίζει τη σύσταση σε "hold".

Πέρασε το "πακέτο" του ΟΤΕ από την MIG στην D.T.

Μεταβιβάστηκε στις 15:11 μέσω του Χ.Α. το "πακέτο" του 19,9% (98.026.324 μετοχές) που κατείχε η MIG στον ΟΤΕ προς την Deutshce Telekom έναντι 26 ευρώ ανά μετοχή.

Στην αγορά από σήμερα η D.T. για το 2% του ΟΤΕ

Όπως ανέφερε από νωρίς σήμερα το Capital.gr σε αναζήτηση "πακέτου" μετοχών για το 2% του ΟΤΕ βρίσκεται από σήμερα η Deutsche Telekom, καθώς εγκρίθηκε η συμφωνία μετόχων με το Δημόσιο και δόθηκε το «πράσινο φως» για την μεταβίβαση του 20% από την MIG στον γερμανικό τηλεπικοινωνιακό όμιλο.

Στην αγγλική της ανακοίνωση η D.T. αναφέρει πως ολοκληρώθηκε η συμφωνία με την MIG για την μεταβίβαση του 20% στην τιμή των 26 ευρώ (ανά μετοχή) και με τίμημα 2,55 δισ. ευρώ (από χθες πληροφορίες του Capital.gr ανέφεραν πως χθες ή σήμερα μετά και τις επίσημες ανακοινώσεις της συμφωνίας μεταξύ D.T. και ελληνικού δημοσίου αναμένεται να μεταβιβασθεί στο γερμανικό όμιλο το ποσοσστό των μετοχών που κατέχει η MIG στον ΟΤΕ) και ανακοινώνει ότι ξεκινά την αναζήτηση από την ελληνική χρηματαγορά επιπλέον μετοχών προκειμένου να αυξήσει την συμμετοχή της στον Οργανισμό στο 25%.

Παράγοντες της αγοράς, που παρακολουθούν από κοντά τις εξελίξεις στο deal, μιλούν για συμφωνίες με θεσμικά χαρτοφυλάκια που έχουν ήδη δρομολογηθεί και απομένει μόνο η τυπική έγκριση της μεταβίβασης των μετοχών στην DT. Οι ίδιες πηγές δεν αποκλείουν τον ενδεχόμενο να αγοραστούν και μετοχές από την διασπορά.

Σε κάθε περίπτωση πάντως η D.T. δεν μπορεί, στο στάδιο αυτό, να αυξήσει την συμμετοχή της στο ΟΤΕ πάνω από το 22% συν μία μετοχή.

Με την επικύρωση της συμφωνίας μετόχων από την Bουλή η D.T θα μπορέσει να αγοράσει από το Δημόσιο το 3% στην τιμή των 29,75 ευρώ ανά μετοχή, καταβάλλοντας περίπου 442 εκατ. ευρώ.

Ακολούθως εντός ενός έτους από την υπογραφή της συμφωνίας μετόχων, θεωρείται βέβαιο ότι θα αγοράσει ένα επιπλέον πακέτο μετοχών 5% με τίμημα 27,75 ευρώ ανά μετοχή, ανεβάζοντας την συμμετοχή της στο 30%, περίπου, του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΤΕ.

Από εκεί και πέρα οι εξελίξεις θα απαιτήσουν πολιτική απόφαση καθώς, στην περίπτωση που το Δημόσιο, με την άδεια του ελληνικού κοινοβουλίου, αποφασίσει να διαθέσει ένα επιπλέον ποσοστό 10% τότε θα χάσει μία θέση από το δ.σ. του ΟΤΕ. εφόσον το ποσοστό αυτό δεν είναι μεγαλύτερο του 10%. Σε περίπτωση που είναι μεγαλύτερο, τότε θα χάσει πολλά και από τα δικαιώματα αρνησικυρίας που κατέχει.

Η D.T. δεν μπορεί να πωλήσει ούτε να αγοράσει μετοχές χωρίς την έγκριση του Δημοσίου έως το τέλος του 2011.

Σε κάθε περίπτωση το ελληνικό Δημόσιο έχει το δικαίωμα πρώτης προτίμησης, σε κάθε πώληση μετοχών από το στρατηγικό σύμμαχο. Ακόμη και στην απίθανη περίπτωση που αλλάξει ο έλεγχος της ίδιας της D.T. –για παράδειγμα μέσω μίας συγχώνευσης– το Δημόσιο μπορεί να επαναγοράσει τις μετοχές του ΟΤΕ.

Αν η συμμετοχή της D.T. υποχωρήσει κάτω από το 25%, τότε το Δημόσιο έχει την πλειοψηφία του Δ.Σ., «καταργείται» ο Διευθύνων Σύμβουλος και ορίζεται από το ελληνικό Δημόσιο.

Για θέματα όπως η διάλυση ή θέση σε εκκαθάριση της εταιρείας, οποιοδήποτε εταιρικό μετασχηματισμό το ελληνικό Δημόσιο έχει δικαίωμα αρνησικυρίας. Αυτά ισχύουν ακόμη και αν ο νόμος χρειασθεί να τροποποιηθεί.

Για την εταιρική επωνυμία ΟΤΕ και των θυγατρικών του που χρησιμοποιούν τη λέξη ή το συνθετικό ΟΤΕ τις αποφάσεις θα λαμβάνει το Δημόσιο. Επίσης, παραμένει το δικαίωμα αρνησικυρίας του Ελληνικού Δημοσίου στην αλλαγή των εμπορικών σημάτων για 24 μήνες.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

17:37 02/01

Bloomberg: Κέρδη 5,5% για όσους στοιχημάτισαν ότι ο Ιησούς Χριστός δεν θα... επέστρεφε στη Γη το 2025

Υψηλότερη απόδοση από εκείνη των αμερικανικών εντόκων γραμματίων.

17:36 02/01

Με άλμα το ποδαρικό στο Χρηματιστήριο - Νέο ρεκόρ 16 ετών με τραπεζικό ράλι

Εκρηκτική ΕΤΕ άγγιξε το 6%, με την Κύπρου στο +4,3% και τις Cenergy, Elvahalcor στο +3,7%

16:57 02/01

Wall: Θετικό "ποδαρικό" στο 2026 για την τεχνολογία

Άνοδος πέριξ του 1% για τον Nasdaq, συνεχίζει κερδοφόρα ο S&P 500.

13:25 02/01

Δολάριο: Ανεβαίνει διστακτικά μετά τη μεγαλύτερη "βουτιά" της 8ετίας

Το 2025 το αμερικανικό νόμισμα δέχθηκε ισχυρό πλήγμα.

12:00 02/01

Πετρέλαιο: Η μεγαλύτερη ετήσια πτώση τιμών από το 2020 – Απώλειες κοντά στο 20% το 2025

Με τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2020 έκλεισε το 2025 για το πετρέλαιο, παρόλο που ήταν ένα έτος γεμάτο γεωπολιτικές εντάσεις, κυρώσεις και συγκρούσεις.

10:58 02/01

Χρηματιστήριο: Ισχυρή άνοδος με το καλημέρα στο 2026

Δίνει στίγμα διαθέσεων και για το νέο έτος ο τραπεζικός κλάδος. "Βαρίδι" η Coca Cola.

30/12 2025

Wall Street: Bullish για τις μετοχές το 2026 - Ας υποθέσουμε ότι κάνει λάθος

Ήρθε και πάλι η εποχή των προβλέψεων στη Wall Street – η εποχή που οι στρατηγικοί αναλυτές αναλαμβάνουν το αδύνατο έργο να προβλέψουν πού θα κλείσει ο δείκτης S&P 500 το επόμενο ημερολογιακό έτος....

23/12 2025

Citi: Οι ελληνικές μετοχές είναι από τις φθηνότερες διεθνώς, ελκυστικό dividend story η Ελλάδα

Βλέπει άνοδο περίπου 13% για τον MSCI Emerging Markets και κέρδη 11% για την ευρωπαϊκή αγορά, τηρώντας θετική στάση και στις δύο περιοχές. Πού βασίζεται η αισιοδοξία της, τι μπορεί να πάει "στραβά".