J&P Άβαξ: Στα 8,2 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η Euroxx

Σε οριακή μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της J&P Άβαξ προχώρησε η Euroxx. Η χρηματιστηριακή σε έκθεσή της με ημερομηνία 5 Μαΐου μειώνει την τιμή-στόχο στα 8,2 ευρώ, από τα 8,5 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση «overweight». 

Αναφερόμενη στα οικονομικά αποτελέσματα ο όμιλος ανακοίνωσε για το 2007 σχετικά ΄αδύναμα΄ αποτελέσματα, ενώ εκτιμά πως για το 2008 ο όμιλος θα εμφανίσει σταδιακή βελτίωση στις χρηματοοικονομικές τους επιδόσεις, καθώς θα ξεκινήσουν οι δραστηριότητες όσον αφορά τα έργα παραχώρησης χωρίς να υπάρξουν κόστη για δημοπρατήσεις. Επίσης, τονίζει πως τα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα κινούνται με σημαντικά περιθώρια ΕΒΙΤ, σε σχέση τόσο με τα παραδοσιακά έργα όσο και με τα ιδιωτικά έργα. Παράλληλα, αναφέρει πως τα υψηλά επίπεδα του ανεκτέλεστου του ομίλου (στα τέλη του 2007 ήταν στα 2,9 δισ. ευρώ) διασφαλίζουν ισχυρά έσοδα από την κατασκευαστική δραστηριότητα την ερχόμενη τετραετία. 

Η Euroxx αναφέρει πως μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων 2007 μείωσε τις εκτιμήσεις της για το 2008 και το 2009, όσον αφορά την κερδοφορία ούτως ώστε να συμπεριλάβει τα αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα και τις αποσβέσεις. Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι τα έσοδα για τον όμιλο της J&P Άβαξ θα ενισχυθούν κατά 27% την τρέχουσα χρονιά, διαμορφούμενα στα 869,4 εκατ. ευρώ. Για τα EBITDA προβλέπει ότι θα διαμορφωθούν στα 47,5 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 28,8%, με τα καθαρά κέρδη να υποχωρούν κατά 3,7% στα 24,2 εκατ. ευρώ. 

Για το επόμενο έτος προβλέπει έσοδα στα 923,4 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6,2%, EBITDA στα 49,8 εκατ. ευρώ ενισχυμένα κατά 5% και καθαρά κέρδη στα 25,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9,9%. Όπως εξηγεί η αλλαγή στις εκτιμήσεις της οδηγεί και στη μείωση της τιμής-στόχου στα 8,2 ευρώ. 

Σε κάθε περίπτωση πάντως η χρηματιστηριακή επισημαίνει πως θεωρεί την J&P Άβαξ μια "ελκυστική επενδυτική περίπτωση" λόγω της ηγετικής θέσης που κατέχει στην αγορά, των νέων έργων που αναμένονται, της ενίσχυσης των περιθωρίων κέρδους στον κατασκευαστικό τομέα και της επιτυχούς εισαγωγής νέων δραστηριοτήτων (όπως ο τομέας των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας).