Coca-Cola 3E: Αύξηση 15% στα κέρδη α΄ τριμήνου αναμένει η Proton Bank

Η χρηματιστηριακή προβλέπει πως ο όγκος των πωλήσεων θα καταγράψει αύξηση περίπου 7% (υποστηριζόμενη από το λανσάρισμα της Coke Zero κυρίως στις ανεπτυγμένες αγορές, αλλά και από τα νέα καινοτόμα μη ανθρακούχα προϊόντα κυρίως στην Ελλάδα) διαμορφούμενος στα 430,2 εκατ. unit cases, ανάλογα των εκτιμήσεων της διοίκησης της εταιρείας. Σύμφωνα με την Proton Bank οι αναδυόμενες αγορές θα οδηγήσουν την ανάπτυξη του όγκου, καθώς εκτιμά πως θα εμφανίσουν αύξηση 11,5% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα της περυσινής χρονιάς. Σε γενικές γραμμές προβλέπει ενίσχυση των εσόδων κατά 10% σε ετήσια βάση, στα 1,38 δισ. ευρώ.

Για τα EBITDA προβλέπει αύξηση 8,2% στα 156,4 εκατ. ευρώ, με το αντίστοιχο περιθώριο να διαμορφώνεται οριακά χαμηλότερα στο 11,3%. Ο κύριος λόγος για την πίεση στα περιθώρια είναι η αύξηση των τιμών των πρώτων υλών, κυρίως του ΡΕΤ και των χυμών, αλλά και των αυξημένων εξόδων marketing και διανομής λόγω του λανσαρίσματος της Coke Zero, σε σχέση με το α΄ τρίμηνο του 2007. Η χρηματιστηριακή υπενθυμίζει ότι μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2007 η διοίκηση της Coca-Cola 3E προειδοποίησε για υψηλότερες επιδράσεις από τις αυξημένες τιμές των πρώτων υλών στο α΄ εξάμηνο του 2008.

Σημειώνεται ότι η Coca-Cola 3E θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα για το α΄τρίμηνο του έτους στις 8 Μαΐου πριν την έναρξη της συνεδρίασης.  Η Proton Bank επισημαίνει πως το α΄ τρίμηνο του έτους είναι παραδοσιακά "αδύναμο" για τον όμιλο και ως εκ τούτου δεν είναι ενδεικτικό για το σύνολο της χρήσης.

Η Proton bank έχει θέσει την τιμή-στόχο των 26 ευρώ και τη σύσταση "underperform" για τη μετοχή της Coca-Cola 3E η οποία με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής διαπραγματεύεται 19,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2008, με premium 33% σε σχέση με τις ομοειδείς της επιχειρήσεις.