J&P Άβαξ: Στα 8,20 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η Marfin Analysis

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της J&P Άβαξ στα 8,20, από τα 9,10 ευρώ πριν, προχώρησε η Marfin Analysis, η οποία παραμένει "buy" για τον τίτλο της κατασκευαστικής. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 15 Απριλίου και τίτλο "Ανάλογα των εκτιμήσεων τα μεγέθη του 2007 - η J&P Άβαξ παραμένει σημαντικά υποτιμημένη" η χρηματιστηριακή αναφέρει πως παρά το γεγονός ότι η εκτέλεση των έργων επιταχύνθηκε στο τελευταίο τρίμηνο του 2007, οδηγώντας σε αύξηση των εσόδων της χρονιάς που πέρασε κατά 88%, τα περιθώρια του κατασκευαστικού τομέα παρέμειναν χαμηλά στο 5,2% από 7% το 2006, ανάλογα όμως των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής. 

Σε ό,τι αφορά το δ΄ τρίμηνο του 2007 η χρηματιστηριακή σημειώνει πως τα περιθώρια ΕΒΙΤ από τον κατασκευαστικό κλάδο παρέμειναν αμετάβλητα σε σχέση με το 9μηνο, στο 5%, με τα υψηλά κόστη σε σχέση με τα έργα παραχώρησης σε συνδυασμό με τις ζημιές στον τομέα του real estate να επηρεάζουν αρνητικά τα ενοποιημένα ΕΒΙΤ. Για το μέλλον προβλέπει πως ο όμιλος θα διατηρήσει το περιθώριο ΕΒΙΤ κοντά στο 5% με πιθανή οριακή βελτίωση λόγω της έναρξης μεγάλων αυτοχρηματοδοτούμενων έργων. 

Η Marfin Analysis διαφοροποίησε τις εκτιμήσεις της οριακά, ενώ αύξησε τις προβλέψεις της για τους τόκους, γεγονός που οδήγησε σε μείωση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη κατά περίπου 1%.