ΔΕΗ: "Φτωχά" αποτελέσματα με βελτιωμένο outlook αναμένει η Deutsche Bank

«Φτωχά» αποτελέσματα με βελτιωμένο outlook εκτιμά η Deutsche Bank πως θα εμφανίσει η ΔΕΗ για το 2007. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 20 Μαρτίου όπου έχει θέσει την τιμή-στόχο των 32 ευρώ και τη σύσταση «buy» για τον τίτλο η Deutsche Bank αναφέρει πως τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA της Επιχείρησης στο σύνολο της χρονιάς που πέρασε αναμένεται να διαμορφωθούν στα 724 εκατ. ευρώ (σε σχέση με τα 740 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρονιάς), με τα «καθαρά» κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται στα 0,0 ευρώ, από 0,1 ευρώ του 2006.

«Ωστόσο, όπως είχαμε επισημάνει και στην έκθεσή μας  με ημερομηνία 17 Μαρτίου αναμένουμε βελτιωμένο outlook για τη μετοχή, ύστερα από την πρόσφατη αύξηση στα τιμολόγια και το πρόγραμμα περικοπής κόστους που εφαρμόζει η ΔΕΗ» αναφέρει ο οίκος. 

Επίσης, εκτιμά πως ενημέρωση όσον αφορά τις επιδράσεις από τις πρόσφατες απεργίες οι οποίες οδήγησαν σε blackout στην Ελλάδα θα είναι ενδιαφέρουσα για τους επενδυτές. «Με περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τιμή-στόχου που έχουμε θέσει, παραμένουμε ‘buy’ για τη μετοχή» αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου.

Για το δ’ τρίμηνο του έτους η Deutsche Bank εκτιμά πως τα μεγέθη της ΔΕΗ θα είναι «φτωχά» με τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA να διαμορφώνονται στα 140 εκατ. ευρώ (από τα 107 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου διαστήματος του 2006), και με κέρδη ανά μετοχή στα -0,14 ευρώ, από τα -0,21 ευρώ του δ’ τριμήνου της προηγούμενης χρονιάς.

Ο οίκος υπολογίζει κεφαλαιουχικά κέρδη ύψους 120 εκατ. ευρώ από την πώληση της Tellas. Σε επίπεδο έτους προβλέπει πως τα έσοδα αναμένεται να παρουσιάσουν αύξηση της τάξης του 7%, με τον όγκο να αυξάνεται κατά περίπου 4%. Επίσης, εκτιμά άνοδο της τάξης του 9% στο κόστος του ηλεκτρικού ρεύματος, που αποδίδει στα υψηλά κόστη του αερίου, αλλά και στις υψηλότερες τιμές αγοράς ρεύματος.

«Αναμένουμε περιορισμένες επιδράσεις από την κατά 7,5% αύξηση στα τιμολόγια η οποία τέθηκε σε ισχύ από την 1η Δεκεμβρίου. Ωστόσο, σε συνδυασμό με την αναμενόμενη μέση αύξηση της τάξης του 8,5% που έχει προγραμματιστεί για την 1η Ιουλίου 2008 μαζί με το πρόγραμμα εξοικονόμησης κόστους που εφαρμόζει η Επιχείρηση, αναμένουμε ανάκαμψη της κερδοφορίας από το 2008 και κυρίως το 2009», αναφέρει ο οίκος.