ΟΤΕ: Στα 22,50 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η Credit Suisse

Στα 22,50 ευρώ, από τα 26 ευρώ προηγουμένως, μειώνει η Credit Suisse την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ σε έκθεσή της με ημερομηνία 20 Μαρτίου όπου διατηρεί τη σύσταση "neutral" για τον τίτλο. 

"Ο ΟΤΕ ανακοίνωσε αποτελέσματα για το 2007 τα οποία ήταν χαμηλότερα των εκτιμήσεών μας. Τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 6,319 δισ. ευρώ (κατά 1,2% χαμηλότερα των προβλέψέων μας), με τα EBITDA να κινούνται στα 2,218 δισ. ευρώ (χαμηλότερα κατά 3,7% των εκτιμήσεών μας) και με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 662,6 εκατ. ευρώ (χαμηλότερα κατά 7,8%). Η βασικότερη αιτία για την ΄αδυναμία΄ των EBITDA είναι τα υψηλότερα έξοδα στον τομέα της εγχώριας αγοράς σταθερής τηλεφωνίας, στην ταχεία ανάπτυξη των συνδρομητών στον τομέα της κινητής η οποία και οδήγησε σε υψηλότερα κόστη διανομής, αλλά και στα αυξημένα έξοδα διαφήμισης στη Ρουμανία" αναφέρει η Credit Suisse. 

O οίκος προχώρησε σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών του για τα έσοδα του 2008 κατά 1,2% στα 6,572 δισ. ευρώ, ενώ ταυτόχρονα μείωσε τις προβλέψεις του για τα EBITDA του 2008 κατά 8% (στα 2,27 δισ. ευρώ "κυρίως λόγω των υψηλότερων αναμενόμενων εξόδων στον τομέα του προσωπικού στην αγορά της σταθερής καθώς και εκτιμήσεων για ποσό 120 εκατ. ευρώ που αφορά την εθελουσία έξοδο 800 ατόμων), αλλά και για τα καθαρά κέρδη κατά 20,9% στα 591,7 εκατ. ευρώ. 

Στους "καταλύτες" η Credit Suisse αναφέρει την πρόσφατη συμφωνία μεταξύ της MIG Και της Deutsche Telekom για το 20% του ΟΤΕ έναντι 26 ευρώ ανά μετοχή. Ο οίκος εκτιμά πως πρόταση από τη γερμανική ετιαιρεία για το σύνολο του ΟΤΕ στην παρούσα φάση είναι μάλλον απίθανο σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. 

Με βάση τις νέες εκτιμήσεις της Credit Suisse η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται 15,1 φροές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008, όπως αναφέρει ο οίκος.