Πως σχολιάζουν Citi, KBW, Merrill Lynch τα μεγέθη της ΕΧΑΕ

 

«Εντυπωσιακά» χαρακτηρίζει η Citi τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η ΕΧΑΕ για το δ’ τρίμηνο του έτους. Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο οίκος σε έκθεσή του με ημερομηνία 19 Φεβρουαρίου παρά το γεγονός ότι αναβάθμισε τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή του 2007 κατά 4% πριν τη δημοσιοποίηση των μεγεθών (στο άνω εύρος των μέσων εκτιμήσεων), τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η ΕΧΑΕ ήταν κατά 19% υψηλότερα, αν και υπήρξαν απρόσμενα έκτακτα κόστη. Ο οίκος υπενθυμίζει πως τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 39% και τα καθαρά κέρδη κατά 62% στα 25 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, προχώρησε σε πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη του 2008 και του 2009 κατά 1-2%. Όπως αναφέρει προχώρησε σε υποβάθμιση των προβλέψεών της για τον όγκο των συναλλαγών, ενώ για τα κέρδη προβλέπει μια «ήπια» πτώση της τάξης του 7% λόγω των εκτάκτων και των προβλέψεων του 2007. Η Citi έχει θέσει την τιμή-στόχο των 21 ευρώ και τη σύσταση “hold” για τη μετοχή της ΕΧΑΕ.

  

 

Τη σύσταση «outperform” και την τιμή-στόχο των 29 ευρώ επαναδιατυπώνει η Keefe, Bruyette & Woods για τη μετοχή της ΕΧΑΕ σε έκθεσή της με ημερομηνία 19 Φεβρουαρίου όπου σχολιάζει τα οικονομικά μεγέθη που ανακοίνωσε ο όμιλος. Ειδικότερα, όπως αναφέρει ο ξένος οίκος η ΕΧΑΕ παρουσίασε στο δ’ τρίμηνο του έτους «καθαρά» κέρδη ανά μετοχή ύψους 0,37 ευρώ, σε σχέση με τις εκτιμήσεις της για καθαρά κέρδη ανά μετοχή ύψους 0,32 ευρώ, υψηλότερα κατά 16%. Σε αυτό συνέβαλλε ο χαμηλότερος του αναμενόμενου συντελεστής φορολόγησης ο οποίος –σύμφωνα με τον οίκο– είναι διατηρήσιμος. Η KBW αναφέρει πως αύξησε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 κατά 2% και του 2009 κατά 6%, κυρίως λόγω του χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης, αλλά και της επαναγοράς ιδίων μετοχών. Μεταξύ άλλων προσθέτει πως το outlook που παρουσίασε η διοίκηση του ομίλου ήταν «προσεκτικό» δεδομένης της επιβράδυνσης στον όγκο των συναλλαγών μέχρι στιγμής το Φεβρουάριο αλλά και της εικόνας που παρουσιάζει η αγορά των μετοχών.

 

 

Παραμένει «buy” για τη μετοχή της ΕΧΑΕ η Merrill Lynch η οποία σε έκθεσή της με ημερομηνία 19 Φεβρουαρίου αναφέρει πως τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η ΕΧΑΕ για το 2007 ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων. Μεταξύ άλλων επισημαίνει πως η ΕΧΑΕ αποτελεί μια «ελκυστική εναλλακτική για εξαγορές-συγχωνεύσεις» σε μια περίοδο όπου οι υποψήφιοι μεταξύ των χρηματιστηρίων της Ανατολικής Ευρώπης είναι περιορισμένοι. Ο οίκος έχει θέσει την τιμή - στόχο των 28,80 ευρώ για τη μετοχή της ΕΧΑΕ η οποία εκτιμά πως διαπραγματεύεται 22,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008, προσθέτοντας πως με βάση την εν λόγω αποτίμηση η ΕΧΑΕ είναι μεταξύ των πιο «φθηνών» χρηματιστηρίων με τα Deutsche Boerse, LSE, ΟΜΧ και ΒΜΕ να διαπραγματεύονται κοντά στο 24,9.