Goldman: "Νέα σύννεφα στον τραπεζικό κλάδο των ΗΠΑ"

Οι κίνδυνοι μετάδοσης της πιστωτικής κρίσης έχουν αυξηθεί και κατά συνέπεια οι επενδυτές θα πρέπει να δείχνουν προτίμηση σε τράπεζες με καλό growth και διαφάνεια, επισημαίνει ο επενδυτικός οίκος Goldman Sachs σε έκθεση στρατηγικής για τον κλάδο των ευρωπαϊκών τραπεζών. Το τελευταίο διάστημα, τα μηνύματα από τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες εκπέμπουν ανησυχίες. Η ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων χειροτερεύει πέρα από το χώρο των subprime. Υπάρχουν φόβοι για νέα προβλήματα με τις πιστωτικές κάρτες και τα δάνεια αυτοκινήτων.

 

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες αντιμετωπίζουν τρεις μετωπικούς ανέμους. Πέρα από την έλλειψη διαφάνειας όσον αφορά την κεφαλαιακή τους επάρκεια μετά την κρίση των επισφαλειών, υπάρχουν ανησυχίες  μετάδοσης των πιστωτικών κινδύνων όπως και φόβοι ότι η πιστωτική κρίση θα έχει αισθητό αντίκτυπο στην πραγματική οικονομία και την ανάπτυξη. Μετά τις πρόσφατες ενδείξεις από τις αμερικανικές τράπεζες αναθεωρεί χαμηλότερα τις εκτιμήσεις της για την πορεία της κερδοφορίας του κλάδου λόγω υψηλότερων προβλέψεων.

 

 

«Η πρόσφατη υποχώρηση της μετοχής προσφέρει ένα καλό επίπεδο εισόδου πριν από την ανακοίνωση του νέου επιχειρηματικού σχεδίου και ενόψει δυνατών αποτελεσμάτων το τέταρτο τρίμηνο. Η Alpha έχει ελκυστική έκθεση σε αγορές με υψηλή ανάπτυξη, σθεναρή αύξηση των κερδών ανά μετοχή και περιορισμένη έκθεση στην αναταραχή της διεθνούς κεφαλαιαγοράς. Επίσης διαθέτει καλή ρευστότητα και κεφαλαιακή θέση ενώ είναι ελκυστική και από κερδοσκοπικής άποψης μεσο-μακροπρόθεσμα. Η τράπεζα θα παρουσιάσει το νέο business plan για την περίοδο 2008-10 στις 16 Ιανουαρίου. Με βάση τις νέες μας εκτιμήσεις, το Ρ/Ε της μετοχής για το 2008 είναι στο 10,4 – σε discount 9% σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες -- και στο 9,2 με βάση την κερδοφορία που προβλέπουμε για το 2009».