Druckfarben: "Θετική έκπληξη τα περιθώρια" εκτιμά η Piraeus Sec

Την τιμή-στόχο των 5,30 ευρώ και τη σύσταση "outperform" διατηρεί η Piraeus Securities για τη μετοχή της Druckfarben σε έκθεσή της με ημερομηνία 29 Νοεμβρίου και τίτλο "Τα περιθώρια αποτελέσαν θετική έκπληξη".

Η χρηματιστηριακή αναφερόμενη στα οικονομικά αποτελέσματα γ΄ τριμήνου που ανακοίνωσε η Druckfarben υπενθυμίζει ότι ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 23,04 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 16,1%, υψηλότερα κατά 1,3% από τις εκτιμήσεις της για έσοδα ύψους 22,75 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 1,09 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 23,9% σε σχέση με πέρυσι, και κατά 5,4% χαμηλότερα από τις προβλέψεις της. Βασικοί λόγοι για την υποχώρηση των κερδών σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή είναι η ανατίμηση του ευρώ έναντι του ρον και έκτακτη πρόβλεψη για φόρο ύψους 0,37 εκατ. ευρώ.

Στα θετικά όσον αφορά τα μεγέθη γ΄ τριμήνου της Druckfarben η χρηματιστηριακή αναφέρει τη σημαντική βελτίωση του μικτού περιθωρίου κέρδους (από το 30,3% στο α΄ εξάμηνο του 2007 στο 33,4% στο γ΄ τρίμηνο του 2007) απόρροια της αποδοτικότητας των προϊόντων η οποία και διαμορφώθηκε από την εκμετάλλευση των νέων μηχανημάτων.

Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι χαμηλώνει οριακά τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη της Druckfarben κατά 0,,8% για το 2007 ωστόσο διατηρεί το bullish outlook για το 2008 (αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 17%). Σχετικά με την τιμή-στόχο των 5,30 ευρώ που έχει θέσει σημειώνει ότι υποδηλώνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 33,8% με συνολικές προβλεπόμενες αποδόσεις της τάξης του 35,6% (συμπεριλαμβανομένου και του μερίσματος).

Με βάση τις εκτιμήσεις της Piraeus Securities η μετοχή της Druckfarben διαπραγματεύεται 12,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008.