Τρ. Κύπρου: Κάλυψη από HSBC - "Καλό σημείο εισόδου" εκτιμά ο οίκος

Κάλυψη για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου με σύσταση "overweight" και τιμή-στόχο στα 15 ευρώ ξεκινάει η HSBC σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου και τίτλο "Καλό σημείο εισόδου".

"Κατά την άποψή μας η Τράπεζα Κύπρου ωφελείται σημαντικά από τη συνεχιζόμενη αναδιάρθρωση στο κυπριακό τραπεζικό σύστημα, ενώ την ίδια στιγμή ενισχύει και τα μερίδιά της στην ελληνική αγορά" αναφέρει ο οίκος. Επίσης, συμπληρώνει πως "η Τράπεζα Κύπρου αποτελεί έναν αμυντικό παίκτη με ισχυρή ρευστότητα" τονίζοντας πως προσφέρει "ελκυστικά αναπτυξιακό προφίλ κερδοφορίας, το υψηλότερο ROE μεταξύ των τραπεζών που παρακολουθούμε και μια όχι απαιτητική αποτίμηση".

Ειδικότερα, η HSBC αναφέρει ότι η Τράπεζα Κύπρου αποτελεί τη μεγαλύτερη Τράπεζα της Μεγαλονήσου με εκτιμώμενο μερίδιο αγοράς της τάξης του 30% στις καταθέσεις και του 28% στο σύνολο των χορηγήσεων του συστήματος. Επίσης, εκτιμά πως αποτελεί τη μόνη ξένη τράπεζα η οποία έχει εισχωρήσει με επιτυχία στην ελληνική αγορά. Όπως εξηγεί ο οίκος στην Κύπρο η Τράπεζα επωφελείται από τη συνεχιζόμενη αναδιάρθρωση της αγοράς, ενώ στην Ελλάδα αποτελεί από τις λίγες τράπεζες που επεκτείνει το δίκτυό της επιθετικά. "Η Τράπεζα Κύπρου είναι μια τράπεζα με ΄πλούσιο΄ χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων και με δείκτη χορηγήσεων δανείων της τάξης του 77%, ως εκ τούτου η εξάρτησή της από τις χορηγήσεις στον τομέα της χονδρικής είναι πολύ χαμηλές, γεγονός το οποίο και εκλαμβάνουμε ως ιδιαίτερα θετικό στο τρέχον περιβάλλον" αναφέρει η HSBC.

Επιπλέον, εκτιμά πως διαθέτει ένα ελκυστικό αναπτυξιακό outlook, το οποίο υποστηρίζεται από τη συνεχιζόμενη αναδιοργάνωση της κυπριακής αγοράς, από τα διαρκώς αυξανόμενα μερίδια αγοράς, και από την επέκταση σε νέες αναπτυσσόμενες αγορές.

Με βάση τις εκτιμήσεις της HSBC η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου διαπραγματεύεται 9,7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2009, σε επίπεδα ανάλογα με το σύνολο του ελληνικού τραπεζικού κλάδου και με discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζας, παρά το γεγονός ότι προσφέρει σημαντικά υψηλότερες προοπτικές αύξησης των κερδών ανά μετοχή. Ειδικότερα, ο οίκος εκτιμά πως η Τράπεζα Κύπρου θα εμφανίσει μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή της τάξης του 26% σε επίπεδο 3ετίας, ποσοστό το οποίο είναι κατά 18,5% υψηλότερα από το μέσο όρο του κλάδου και σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με το μέσο όρο των ευρωπαϊκών τραπεζών. "Εκτιμούμε ότι τα τρέχοντα επίπεδα αποτελούν ένα καλό σημείο εισόδου για την γοργά - αναπτυσσόμενη, αμυντική με υψηλό ROE περίπτωση της Τράπεζας Κύπρου" επισημαίνει η HSBC.