Σαράντης: Στα 14,70 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Marfin Analysis, "buy"

Νέα υψηλότερη τιμή-στόχο στα 14,70 ευρώ από τα 11 ευρώ προηγουμένως θέτει η Marfin Analysis για τη μετοχή της Γρ. Σαράντης σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου 2007 όπου παράλληλα αναβαθμίζει τη σύσταση σε "buy" από "accumulate".

"Σε συνέχεια της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων 9μήνου αναθεωρήσαμε το μοντέλο μας προκειμένου να προχωρήσουμε σε οριακές αναπροσαρμογές των εκτιμήσεών μας για το τρέχον έτος, ενώ έχουμε υιοθετήσει μια θετική άποψη για το μέλλον όσον αφορά τις αγορές της πρώην Ανατολικής Ευρώπης. Από την άλλη, εκλαμβάνουμε ως ιδιαίτερα θετική την ολοκλήρωση του μοντέλου αναδιάρθρωσης στις νέες αγορές που έχει παρουσία η Σαράντης, ο όμιλος, καθώς απομακρύνει τη βασική αβεβαιότητα γύρω από τον όμιλο" αναφέρει η χρηματιστηριακή.

Εξάλλου, σε αυτό το πλαίσιο σημειώνει ότι προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά περίπου 9% για το 2008 και το 2009.

Για το τρέχον έτος, προσθέτει η Marfin Αnalysis, καταλήγει με εκτιμήσεις οριακά υψηλότερες (κατά 3% σε επίπεδο κερδών) σε σχέση με την 3ετή καθοδήγηση της διοίκησης της εταιρείας, ωστόσο από την τρέχουσα χρονιά και μετά οι προβλέψεις της είναι κατά περίπου 19% υψηλότερες. Επισημαίνει επίσης ότι οι εκτιμήσεις της διοίκησης της Σαράντης υποδηλώνουν ότι οι αρχικές απώλειες ύψους 5,2 εκατ. ευρώ από τις νέες αγορές όπου έχει παρουσία ο όμιλος θα συνεχιστούν και τα επόμενα χρόνια και κατά συνέπεια δεν είναι απόλυτα συγκρίσιμα τα μεγέθη. Εξαιρουμένου του συγκεκριμένου γεγονότος η απόκλιση μεταξύ των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής και της διοίκησης του ομίλου είναι ελάχιστη.

Σε γενικές γραμμές η Marfin Analysis αναφέρει ότι ο κύκλος εργασιών του ομίλου θα παρουσιάσει αύξηση της τάξης του 12% και θα ανέλθει στα 241,2 εκατ. ευρώ με τα EBITDA να φτάνουν στα 37,6 εκατ. ευρώ καταγράφοντας αύξηση της τάξης του 14,5%. Για τα κέρδη προβλέπει ότι θα ανέλθουν στα 24,1 εκατ. ευρώ, υποδηλώνοντας ετήσια αύξηση της τάξης του 18,4%. Για τα ερχόμενα χρόνια (2007-

2010) η Marfin Analysis προβλέπει μέση ετήσια αύξηση της τάξης του 21% σε επίπεδο EBIT με μέση ετήσια αύξηση των εσόδων της τάξης του 15%.

Μεταξύ άλλων η χρηματιστηριακή επισημαίνει τις σημαντικές προοπτικές που διαθέτει η συνεργασία της Γρ. Σαράντης με την Estee Lauder από το λανσάρισμα του ανδρικού αρώματος Mustang. "Παρά το γεγονός ότι δεν έχουμε συμπεριλάβει στις εκτιμήσεις μας τυχόν θετικές επιδράσεις από την εν λόγω συνεργασία εκτιμούμε πως σε περίπτωση που το λανσάρισμα του Mustang στεφθεί από επιτυχία θα μπορούσε να υποστηρίξει ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών μας για τα κέρδη ανά μετοχή της τάξης του 3% για το 2007, του 10% για το 2008 και του 14% για το 2009, προσθέτοντας ποσό ύψους 1,60 ευρώ ανά μετοχή στην αποτίμηση" αναφέρει η χρηματιστηριακή.